Sisällysluettelo:
Yleisesti ottaen kuperuus pienenee, kun saanto kasvaa (geometrisesti tuottokäyrä pyrkii tasoittamaan suuremmilla saannoilla). Alle kuponkeilla olevat bondit ovat suurempia kaviteettitasoja, kun taas korkean kupongin joukkovelkakirjoissa on vähemmän konvexityyppejä. Nollakuponkilainoilla on korkein kavennukset. Nämä suhteet ovat voimassa vain, kun verrataan joukkovelkakirjalainoja, joilla on samat duraatiot ja tuotot eräpäivään asti.
Kuponkikorot ja tuotto
Nollakorkoisilla joukkovelkakirjalainoilla annetaan kertaluonteinen korkomaksu tietyllä dollarimäärällä. Tätä kutsutaan kuponiksi ja kuponkimaksu on sama riippumatta siitä, miten joukkovelkakirjalainan hinta vaihtelee.
Saanto on kuponki- ja joukkolainan hinnan välinen suhde. Kupongit ovat suhteellisen houkuttelevampia, kun joukkovelkakirjalainan hinta on alhainen; efektiivinen koronmaksu - tai tuotto - on näissä olosuhteissa suurempi.
Korottomat joukkovelkakirjalainat ovat yleensä korkeampia. Alhaisemman kuponkilainan on mahdollista saada korkeampi tuotto kuin korkeampi kuponkilimiitti, mutta korkeamman kuponkilainan ansiosta joukkovelkakirjan haltija saa paremman suhteellisen tuoton sijoitukselleen.
Sade ja kuperuus
Sidoksen kuperuus viittaa sen suhteen ja sen hinnan väliseen suhteeseen. Suuri kavennussite on herkempi korkojen muutoksille, ja sen pitäisi nähdä suurempia hintavaihteluita korkotason muuttuessa.
Päinvastoin pätee pieniin kuperuuslinsseihin; niiden hinnat eivät vaihtele niin paljon, kun korot muuttuvat. Kun piirretään kaksiulotteisessa juonteessa, tämän suhteen tulisi muodostaa pitkävartinen U-muoto (siis "kupera" nimi).
Matala-kuponki- ja nollakorkoiset joukkovelkakirjalainat, joilla on yleensä alhaisempi tuotto, ovat korkeimmat korkovaihtelut. Teknisesti tämä tarkoittaa sitä, että joukkovelkakirjalainan muutettu kesto vaatii suurempaa sopeutumista, jotta se pysyy korkeammalla hinnankorotuksella koronsiirtojen jälkeen. Alhaisemmat kuponkikorot johtavat alhaisempiin saantoihin, ja pienemmät saannot johtavat suurempaan kaventumisasteeseen.
Mikä on korrelaatio pääomariskipreemion ja riskin välillä?
Selvitä riskittömän tuottoasteen ja pääoman riskipreemioiden välisestä suhteesta ja ymmärtää, kuinka riskittömät korot ovat hypoteettisia.
Mikä on ero joukkovelkakirjalainan tuottoasteen ja sen kuponkikoron välillä?
Oppia eron joukkolainan kuponkikoron ja sen tuottoasteen välillä, kuinka kuponikorvaus vaikuttaa markkinahintoihin ja miten markkinahinnat vaikuttavat tuottoihin.
Mikä on ero kultaisen reunan ja säännöllisen sidoksen välillä?
Kullattu reuna-sidos on korkealaatuinen joukkovelkakirjalaina. Sanonta "kullattu" on brittiläistä alkuperää ja alun perin tarkoitettu Englannin pankin liikkeeseen laskemiin velkapapereihin. Kullatut reunat, joita perinteisesti sovelletaan Yhdistyneen kuningaskunnan, Etelä-Afrikan ja Irlannin hallitusten liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjalainoihin.