Macaulayn kestoa ja muokattua kestoa käytetään lähinnä joukkovelkakirjalainojen keston mittaamiseen. Macaulayn kesto laskee painotetun keskimääräisen ajan ennen kuin joukkovelkakirjan haltija saisi joukkolainan rahavirrat. Toisaalta muokattu kesto mittaa joukkovelkakirjalainan hintaherkkyyden, kun tuotto erääntyy.
Modifioitu kesto on Macaulayn keston tarkistettu versio, joka muuttaa tuottoa maturiteeteihin. Modifioidun keston kaava on Macaulayn keston arvo jaettuna 1: llä plus eräpäivään saakka jaettuna kuponkijaksojen määrällä vuodessa. Muutettu kesto määrittelee joukkovelkakirjalainan keston ja hinnan muutokset kullakin tuotto-erän erääntymisprosentin muutoksella.
Macaulayn kesto lasketaan kertomalla aikajakso säännöllisellä kuponkikorvauksella jaettuna 1: llä ja kausittaisella tuotolla korotettuna kausien kokonaismäärään. Tulokseksi saatu arvo lasketaan kullekin ajanjaksolle ja lisätään yhteen. Tällöin arvo lisätään kausien kokonaismäärään kerrottuna erääntymisarvolla jaettuna 1: llä ja kausittaisella tuotolla korotettuna kausien kokonaismäärään. Sitten arvo jaetaan nykyisellä joukkolainan hinnalla. Macaulayn kesto ei ota huomioon tuotosten prosentuaalista muutosta.
Esimerkiksi oletetaan, että Macaulayn viiden vuoden joukkovelkakirjalainan kesto, jonka maturiteettiarvo on 5 000 dollaria ja kuponkikorko 6 prosenttia, on 4. 87 vuotta ((1 * 60) / ( 1 + 0. 06) + (2 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 2 + (3 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 3 + (4 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 4 + (5 * 60) / (1 +0,06) ^ 5 + (5 * 5000) / (1 + 0,06) ^ 5) / (60 * ((1- (1 + 0. 06) ^ - 5) / (0, 06)) + (5000 / (1 +0,06) ^ 5)).Tämän joukkovelkakirjalainan muutettu kesto, jonka erääntymisaika on 6% yhden kuponkikoron osalta, on 4. 59 vuotta (4. 87 / (1 +0.06 / 1). korotetaan 6 prosentista 7 prosenttiin, joukkovelkakirjalainan kesto laskee -0,28 vuodella (4,87-4,59). Kaavan laskeminen prosentteina joukkovelkakirjan hinnasta on tuotoksen muutos kerrottuna muunnetun keston negatiivinen arvo kerrottuna 100%: lla. Tämän seurauksena prosentuaalinen muutos joukkovelkakirjassa 1 prosentin saannon kasvun laskemiseksi on -4,59% (0,01 * -4,55 * 100%).
Mikä on muutetun keston ja korkotason välinen suhde?
Oppia muutetun keston ja Macaulayn kestoa, laskettaessa joukkolainojen kestoa ja kuinka korkotaso ja kesto liittyvät.
Miten voin laskea Macaulayn nollakuponsidilainan keston?
Lue Macaulayn kesto ja nollakuponkilainat, laskentakaava ja Macaulayn nollakorkoisten joukkovelkakirjalainojen keston laskeminen.
Mikä on ero muokatun keston ja Macaulayn keston välillä?
Lisätietoja Macaulayn kestosta ja muunnetusta kestosta, laskettaessa joukkovelkakirjan Macaulayn kestoa ja muutettua kestoa sekä näiden kahden välistä eroa.