a:

Pääomahyödykkeiden hinnoittelumalli eli CAPM on yritysrahoituksessa käytetty laskelma, joka määrittää omaisuuserän tuottaman tuoton. Vaikka monet analyytikot haluavat taloudellisia tunnuslukuja varojen arvostamisen keinona, CAPM-kaava on tärkeä osa pääoman budjetointia. Yrityksen optimaalisen pääomarakenteen määrittämistä varten tilintarkastajat käyttävät pääoman painotettuja keskikustannuksia tai WACC-kaavaa, jotta löydettäisiin mahdollisimman kustannustehokkain velka- ja pääomasijoitusten yhdistelmä. CAPM-kaavaa käytetään laskemaan oman pääoman kustannukset, jotka määritellään tuotto-osuuden omistajien odottamiksi investoinneilla, jotka perustuvat laajempien markkinoiden toimintaan.

CAPM-laskennan kaava on:

CAPM = Markkinariski-maksuton korko + Markkina-riskikapasiteetti * Stock Beetle

Riskitön korko viittaa tuottoasteeseen, joka on enemmän tai vähemmän taattu. Koska riskitön osakekanta ei ole sellainen, tämä luku perustuu valtion velkasitoumusten tuottoihin. Tieliikelaitoksilla on vakaat arvot ja paluumuutokset, joita U.S.-hallitus tukee, joten sijoitetun pääoman menettämisriski on käytännöllisesti katsoen nolla ja tietty voiton määrä on taattu.

Markkinariskipreemio viittaa osakemarkkinoiden luontaiseen volatiliteettiin tai riskiin liittyvästä tuotosta. Riskipreemio vastaa osakemarkkinoiden kokonaistuottoprosenttia vähennettynä edellä määritellyllä riskittömyydellä. Tässä laskelmassa käytetään merkittävän indeksin tuottoa, kuten S & P 500 tai Nasdaq. Oletetaan, että S & P 500: llä on 12 prosentin palautusaste ja laskutetuista tuloista 4%. Tämä tarkoittaa, että markkinoiden riskipreemio on 12% - 4% eli 8%.

CAPM-kaavan lopullinen komponentti on beeta. Beta on metriikka, jota käytetään vertaamaan yksittäisen kannan volatiliteettia suurempien markkinoiden volatiliteettiin. Tällöin beta-1 tarkoittaa sitä, että turvallisuus on yhtä epävakaa kuin osakemarkkinat yleensä. Jos S & P 500 hyppää 4% yhden päivän aikana, kyseinen varastossa on sama nousu. Nollan beta-arvo osoittaa, että turvallisuus on täysin vakaa. Raha on hyvä esimerkki tietoturvasta, jonka beta-arvo on nolla. Jos S & P 500 laskee 15%, dollarin arvo pysyy vakiona.

Yksittäisen kannan beta-arvoa kerrotaan laajemmilla markkinoilla vallitsevasta riskipreemioista, jotta saadaan odotettu riskiin liittyvä tuottoaste, joka heijastaa yksittäisen arvopaperin volatiliteettia ja markkinoiden tehokkuutta. Riskitön kurssi lisätään sitten takaisin tähän lukuon, jotta saadaan selville, missä määrin sijoitukset ovat taattuja. Tuloksena on tuottoaste, jonka osakkeenomistajat voivat kohtuudella odottaa investoinneista yhtiön osakkeisiin, mikä on arvokasta tietoa sekä yritykselle että sen sijoittajille.

CAPM-kaavan komponenttiosaa ei löydy yrityksen taseessa tai muussa tilinpäätöksessä. Viimeisimmän T-laskun ja indeksin nopea Internet-haku tekee kuitenkin riskittömän koron ja riskipreemion. Turvallisuuden beta-arvo löytyy minkä tahansa varastotiedon verkkosivuston tai kauppapaikan avulla.