Jos katsot uutisia, epäilemättä kuulet aika ajoin, että Federal Reserve on päättänyt nostaa tai pienentää keskeistä korkoaan. Kun näin on, voit todennäköisesti olettaa, että keskuspankki yrittää joko hidastaa talouskasvua tai antaa maan taloudellisen hinnankorotuksen.

Ehkä epäselvempi on, onko tällaisen korkotason muutos, joka tunnetaan liittovaltion varojen määräksi, vaikuttaa sinuun henkilökohtaisella tasolla. Jos sinulla on luottokortti, säädettävä korko kiinnitys tai yksityinen opintolaina, se todennäköisesti tekee. Monet vaihtuvakorkoiset rahoitustuotteet ovat sidoksissa kummallekin vertailuarvosta - prime tai LIBOR. Ja vaikka Fed ei hallitse näitä hintoja suoraan, ne pyrkivät siirtymään samaan suuntaan kuin liittovaltion varojen määrä.

Yleiskatsaus rahastokorkoon

Ymmärtää, miten Fedin ja erityisesti sen liittovaltion avoimen markkinakomitean päätöksenteko vaikuttaa kuluttaja- ja yrityslainoihin. On tärkeää ymmärtää, miten liittovaltion varojen määrä toimii.

U.S: n määräysten mukaan luottolaitosten on pidettävä tietty prosenttiosuus talletuksistaan ​​Federal Reservein joka ilta. Pakollisten varantojen vähimmäistaso vaatii rahoitusmarkkinoiden vakauttamista estämällä pankkien ajautumista taloudellisten ahdingaikojen aikana. Mitä tapahtuu, kun U.S.-pankki on lyhyellä aikavälillä tietyssä ajassa? Sen täytyy lainata se muilta lainanantajilta. Rahoituskorko on yksinkertaisesti korko, jonka yksi pankki veloittaa toiselle laitokselle näistä vakuudettomista lyhytaikaisista lainoista.

Miten Fed vaikuttaa tähän tasoon, tarkalleen? Sillä on kaksi päämekanismia, joita se voi käyttää halutun tavoitevoiton saavuttamiseen: julkisten arvopapereiden osto ja myynti avoimilla markkinoilla sekä tarvittavan varantoprosentin muuttaminen.

Kun Fed ostaa tai myy valtion arvopaperit avoimilla markkinoilla, se lisää tai vähentää liikkeessä olevan rahan määrää. Tällä tavoin Fed pystyy määräämään lainojen hinnoittelun liikepankkien keskuudessa. Sanotaan, että valiokunta on samaa mieltä siitä, että talous tarvitsee vauhtia ja päättää vähentää tavoitteensa neljänneksellä prosenttiyksiköllä. Tätä varten se ostaa tietyn määrän valtion arvopapereita avoimilla markkinoilla, infusoi rahoitusjärjestelmää käteisellä. Tarjonta- ja kysyntälain mukaan tämä käteisrahavirta tarkoittaa, että yksityiset pankit eivät pysty veloittamaan yhtä paljon lainoja. Tämän vuoksi liikepankkien yön yli -luotonanto laskee. Jos Fed haluaa korottaa korkoa, se voisi tehdä päinvastoin menemällä avoimille markkinoille ja myymällä valtion arvopapereita.Tämä vähentää rahoitusjärjestelmän rahavirtaa ja vaikuttaa siihen, että pankit veloittavat keskenään suuremman koron.

Vaadittavan varantoprosentin muuttaminen vaikuttaa samanlaisella tavalla, mutta sitä käytetään harvoin. Vaaditun varantoprosentin pienentäminen lisää ylimääräisiä varauksia ja rahaa järjestelmään. Päinvastoin pätee lisäämällä vaadittua varantoprosenttia. Syynä siihen, että Fed ei ole hyvin yleinen lähestymistapa, on se, että sitä pidetään tehokkaimpana talouskasvun vaikuttamiskeinona. Kun otetaan huomioon Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmän suuruus, sen liikkeet tuntuvat maailmanlaajuisilta ja minimaalinen muutos vaaditussa varantoprosentissa voi vaikuttaa suuremmalla halutulla tavalla.

Suhde Prime

Vaikka useimmat vaihtuvakorkoiset pankkilainat eivät ole suoraan sidoksissa liittovaltion varainhankintaan, ne siirtyvät yleensä samaan suuntaan. Tämä johtuu siitä, että prime ja LIBOR-taso, kaksi tärkeää vertailuarvoa, joihin nämä lainat usein sidotaan, ovat läheisessä suhteessa liittovaltion varoihin.

Kun kyseessä on prime rate, linkki on erityisen lähellä. Pääpainoa pidetään yleensä kaupankäynnin pankin edullisimpana asiakkaana. Wall Street Journal kysyy USA: ssa 10 suurta pankkia, mitä ne veloittavat eniten luottokelpoisilta yritysasiakkailtaan. Se julkaisee keskimäärin päivittäin, vaikka se vain muuttaa kurssia, kun 70% vastaajista mukauttaa korkoaan.

Vaikka kukin pankki asettaa oman prime-koronsa, keskimäärin on jatkuvasti noussut kolme prosenttiyksikköä yli rahastojen korko. Näin ollen kaksi kuvaa liikkuvat virtuaalisessa lukitusvaiheessa toistensa kanssa.

Jos olet henkilö, jolla on keskimääräinen luotto, luottokortti voi veloittaa ylimääräisen korotuksen eli kuusi prosenttiyksikköä. Jos rahastojen korko on 1,5 prosenttia, se tarkoittaa todennäköisesti 4,5 prosenttia. Joten hypoteettinen asiakas maksaa 10,5% hänen revolving luottolinjallaan. Jos Federal Open Market Committee pienentää korkoa, hänellä on alhaisemmat vieraan pääoman menot lähes välittömästi.

LIBOR-yhteys

Vaikka suurin osa pienistä ja keskisuurista pankeista lainaa liittovaltion varoja täyttääkseen varantovelvoitteensa - tai lainaa liikaa käteisvarojaan - keskuspankki ei ole ainoa paikka, johon ne voivat osallistua kilpailukykyiseen hintaan lyhyellä aikavälillä lainoja. Ne voivat myös käydä kauppaa eurodollareilla, jotka ovat U.S.-dollarin määräisiä talletuksia ulkomaisissa pankkeissa. Suuret pankit ovat halukkaita menemään ulkomaille, jos niiden liiketapahtumat ovat kooltaan suuremmat.

LIBOR, ehkä kaikkein vaikutusvaltaisin vertailuarvo maailmassa, on määrä pankit veloittavat toisiaan eurodollareista Lontoon pankkienvälisillä markkinoilla. IntercontinentalExchange (ICE) -ryhmä kysyy useita suuria pankkeja, kuinka paljon se maksaisi heidät lainaksi toisesta lainanantajasta joka päivä. Vastausten suodatettu keskiarvo edustaa LIBORia. Eurodollarit ovat eri pituisia, joten on olemassa useampia vertailuarvoja - yhden kuukauden LIBOR, kolmen kuukauden LIBOR ja niin edelleen.

Koska eurodollarit korvaavat liittovaltion rahastoja, LIBOR pyrkii lähiaikoina seuraamaan Fedin keskeistä korkoa.Kuitenkin toisin kuin prime rate, näiden kahden välillä oli merkittäviä eroja vuosien 2007-2009 rahoituskriisin aikana.

Kuva 1

Seuraavassa taulukossa esitetään varojen korko, prime rate ja yhden kuukauden LIBOR 10 vuoden aikana. Vuoden 2008 taloudellinen mullistus johti LIBORin ja rahastojen väliseen epätavalliseen eroon.

(Federal Reserve Bank of St. Louis)

Osa tästä liittyy LIBORin kansainväliseen luonteeseen. Monet ulkomaiset pankit ympäri maailmaa pitävät myös eurodollareita. Kriisin seurauksena monet epäröivät lainata tai pelätä, että muut pankit eivät pystyisi maksamaan takaisin velvoitteitaan. Sillä välin Federal Reserve oli varma ostaa arvopapereita pyrkiäkseen alentamaan rahasto-osuuden kotimaisille lainanantajille. Tulos oli näiden kahden hinnan välinen merkittävä jakautuminen ennen kuin ne jälleen yhdentyivät.

Jos sinulla oli laina, joka oli indeksoitu LIBORille, vaikutus oli huomattava. Esimerkiksi asunnonomistaja, jolla on säädettävissä oleva korko, joka nollattii vuoden 2008 loppupuolella, saattaa nähdä hänen efektiivisen koron hypyn yli yön yli prosenttiyksikön.

Bottom Line

Kaksi merkittävintä vertailuarvoa, prime ja LIBOR, molemmat pyrkivät seuraamaan liittovaltion varojen nopeutta tiiviisti ajan mittaan. Taloudellisen myllerryksen aikana LIBOR näyttää kuitenkin todennäköisemmin poikkeavan keskuspankin keskeisestä korosta suuremmassa määrin. Niille, joilla on LIBOR-sidottua lainaa, seuraukset voivat olla merkittäviä.