Rahamarkkinarahastot ovat toimineet tehokkaasti pankkien, sijoituspalveluyritysten ja instituutioiden asiakkaiden kassavarantotileinä viimeisten vuosikymmenien ajan. Nämä varat ovat suosittuja, koska ne maksavat usein korkeampia hintoja kuin perinteiset säästötilit. Ja harvoin poikkeuksin, he ovat pysyneet vakaana $ 1: n hinnassa. 00 per osake koko historiansa ajan. Tämä tulee kuitenkin muuttumaan, kun uudet rahamarkkinasäännöt tulevat voimaan 14. lokakuuta. Mutta neuvonantajien on kerrottava asiakkailleen, että uusilla säännöillä ei ole mitään pelättävää.

Miten he työskentelevät

Rahamarkkinarahastot sijoittavat rahamarkkinavälineisiin, joiden maturiteetti on 270 päivää tai vähemmän. Näihin arvopapereihin kuuluvat mm. Tietovelkakirjat, yritystodistukset ja takaisinostosopimukset. Rahamarkkinat "prime" -rahastoista sijoittavat laajaan valikoimaan näitä välineitä, mukaan lukien pankkien tulot ja eurodollarien talletukset. Myös valtioiden rahamarkkinarahastoja, jotka sijoittavat vain valtion tarjontaan ja valtiovarainministeriön rahamarkkinarahastoihin, investoivat yksinomaan valtion arvopapereihin. (Katso lisää: Uusi rahamarkkinasääntöjen vaikutus .)

Mutta vaikka nämä varat ovat lähes aina säilyttäneet vakiohinnan 1 dollarilla. 00, hallituksen, sijoitusrahastoyhtiön tai kenenkään muun ei ole taattu. Ja uudet rahamarkkinasäännöt asettavat institutionaalisille rahamarkkinarahastoille vaihtuvakorkoiset korot, sekä mahdolliset liiketoimet ja niiden lunastusrajoitukset. Prime rahamarkkinoiden markkinahinnat lasketaan nyt neljään desimaaliin. Nämä varat lainaavat "varjo-osuuden", joka viivästyy 60 päivällä, jotta sijoittajat voivat näyttää todellisen hinnan markkinoilla ilman mielivaltaisia ​​kirjanpitosääntöjä, jotka aiemmin pitävät hintaa $ 1: ssa. 00 osaketta kohden.

Institutional vs. Retail

Nämä säännöt koskevat vain institutionaalisia rahamarkkinaosuuksia eikä vähittäiskaupan rahamarkkinoita. Yksittäiset sijoittajat eivät näe rahamarkkinoiden rahastojen muutoksia. "Käyttämäni rahamarkkinarahastot hinnoittelevat ja toteutuvat $ 1 NAV: llä", Fidelity Institutional Asset Managementin välittäjien myyntipäällikkö Bob Litle kertoi Investment News . Tämä koskee ensisijaisia ​​valtionhallinto- ja rahoitusrahastoja. (Lisätietoja: Plan Sponsors Face Rahamarkkinarahasto -tapaukset .)

Sijoittajille suunnatut ensisijaiset rahamarkkinarahastot saavat kuitenkin samat mahdolliset lunastushakemukset kuin institutionaaliset vastineet 14.10.1999 alkaen Prime rahastoilla on kaksi erillistä menetelmää, joiden avulla ne voivat rajoittaa lunastuksia tarvittaessa. Ensinnäkin ne voivat määrätä 2%: n maksun kaikista rahastoista, jotka selvitetään määräajassa.He voivat myös lykätä lunastuksia niin kauan kuin kymmenen päivää. Näitä sääntöjä sovelletaan myös verovapaisiin rahamarkkinarahastoihin, jotka sijoittavat lyhytaikaisiin kunnallisiin arvopapereihin.

Sillä välin vähittäissijoittajilla on valinnanvaraa sijoittaa rahastoihin, jotka tulevat näihin likviditeettiresursseihin ja maksavat korkeamman koron tai investoivat toiseen rahastoon, joka maksaa hieman vähemmän mutta säilyttää täydellisen likviditeetin. Rahamarkkinarahastojen seuranta iMoneyNet osoittaa, että keskimääräinen rahamarkkinarahasto on tällä hetkellä noin 0, 17%, kun taas keskushallinnon rahasto maksaa noin 0, 03%.

Bottom Line

Rahamarkkinarahastoihin saapuvat muutokset ovat viime kädessä seurausta vuoden 2008 finanssikriisistä. Kansan ensimmäinen rahamarkkinoiden rahasto ilmoitti tuolloin, ettei se voinut säilytä rahastohinnassaan $ 1. 00 ja markkinat reagoivat voimakkaasti. Rahamarkkinateollisuus kokonaan pysähtyi pysähtymään, ja Federal Reserve joutui ryhtymään toimiin saadakseen sen uudelleen. Uudet säännöt on siksi suunniteltu sallimaan institutionaalisten rahamarkkinaosuuksien osakekurssien joustavuuden, jotta tämä ei tapahdu uudelleen. Mutta muutokset eivät vaikuta vähittäisasiakkaisiin. (Katso lisää: Rahamarkkinarangaistus: Varausrahasto sulautuminen .)