a:

Yhtiön pääomayhtiö (MLP) on julkisen kaupankäynnin kohteena oleva kommandiittiyhtiö. Tämän oikeudellisen rakenteen mukaisesti rajoitetut kumppanit ovat sijoittajat, jotka tarjoavat pääomaa MLP: lle vastineeksi MLP: n kassavirran tulonjakoista. Yleiskumppania voidaan pitää rahastonhoitajana ja hän on vastuussa rahaston hallinnoinnista, jonka tehtävänä on saada korvausta.

MLP on ainutlaatuinen sijoitusmahdollisuus, koska se yhdistää kommandiittiyhtiön verosäästöt ja osakekannan likviditeetin. MLP: t ovat myös ainutlaatuisia, koska niiden on tultava 90 prosenttia tai enemmän niiden tuloista kiinteistöihin, hyödykkeisiin tai luonnonvaroihin liittyvään toimintaan.

Yhdistämällä MLP: n käsitteen pörssirahastoon (ETF), MLP: n ETF: t ovat markkinalähtöisiä omaisuuseriä, jotka lieventävät ylimääräistä paperityötä, joka liittyy rajoitettuun kumppaniin. MLP: n ETF: t myös vähentävät riskiä monipuolistamalla. Jokainen MLP ETF on pohjimmiltaan ETF, joka sijoittaa tiettyyn MLP-ryhmään - joista osa keskittyy kiinteistöihin, ja toiset keskittyvät öljyputkistoihin tai infrastruktuurin MLP-järjestelmiin.

Ainutlaatuinen rakenne

MLP ETF on ainutlaatuinen rakenne, joka on suunniteltu antamaan hyvät tulot sijoittajilleen ilman, että siitä tulee rahastoyhtiön rajallinen osapuoli. Osana monimutkaista rakennetta ETF: itä pidetään usein C-yhtiöinä ja ne ovat tuloveroja, joita MLP: t eivät itse ole.

Vertailun vuoksi useimmat ETF: t ovat rakenteeltaan säänneltyjä sijoitusyhtiöitä, eivätkä ne kuulu samojen verovelkojen piiriin kuin C-yhtiöt. Eri rakenteiden syy johtuu rajoitetusta osakeomistuksesta.

Normaalisti jäsennellyllä ETF: llä ei saa olla valtion sääntöjen mukaan yli 25 prosenttia rahastojen varoista kommandiittiyhtiönä. Tietenkin, MLP ETF olisi lähinnä 100% sijoitettu rajoitetun kumppanin eri MLPs rahaston hallussa.

C-yrityksillä ei ole näitä samoja rajoituksia, joten ne on valittu näiden ainutlaatuisten ETF: iden juridiseksi rakenteeksi. Osakeyhtiön 100 prosentin osakeomistukseen liittyvä kompromissi oli hyväksyä suurempi verovelka. Koska MLP ETF on rakenteeltaan yritys, sen sijoituksista saamat tulot verotetaan ennen rahaston osakkeenomistajien luovuttamista.

Kaksinkertainen verotus

Yhdysvaltojen yritysten verotuksellinen verokanta on 35 prosenttia, ja tätä korkoa sovelletaan MLP: n ETF-rahastoihin, mikä lisää rahaston kulusuhdetta rahastonhoitajan perimät perusmaksut ylittävät.

Kun ETF maksaa osingot osakkeenomistajilleen, ne ovat myös erikseen vastuussa tuloveroista, mikä lisää epäsuorasti sijoittajien kokonaiskustannuksia.

Tällä tavoin voidaan nähdä, että MLP: n ja ETF: n yhdistelmä tarjoaa ETF: n monimuotoisuuden MLP: n tuloihin, mutta MLP: n ETF: n toteuttamiseksi tarvittava oikeudellinen rakenne luo verovelvoitteen rahastolle joka tekee siitä kallis investoinnin.