a:

Osakkeiden takaisinosto kuvaa tilannetta, jossa yritys ostaa oman osakkeensa osakkeista markkinoilta. Osingon tapaan osakkeiden takaisinosto on keino palauttaa pääoma osakkeenomistajille. Kun osinko on tosiasiallisesti käteisbonus, joka on prosenttiosuus osakkeenomistajan osakekannasta, osakkeen takaisinosto edellyttää osakkeenomistajalta luopumista osakkeista saadakseen rahaa. Tämä toimenpide on kiistanalainen useista syistä. Jotkut yritysrahoitusanalyytikot kokevat, että yritykset käyttävät osakkeiden takaisinostoja epärehelliseksi keinoksi täyttää tietyt taloudelliset tunnusluvut, kuten osakekohtainen tulos (EPS), osakkeenomistajien etujen turvaamiseksi. Osakkeiden takaisinostot mahdollistavat myös yritysten nousevan paineita osakekursseille vaikuttamalla niiden tarjontaan äkilliseen laskuun.

Omistamalla omia osakkeitaan yhtiö vähentää osakkeiden määrää. Yhtenä yrityksen taloudellisen aseman arvioimiseksi on sen osakekohtainen tulos (EPS) -suhde. EPS jakaa yrityksen kokonaistulot osakkeiden määrällä; suurempi luku osoittaa vahvemman taloudellisen aseman. Siksi osakkeiden takaisinosto antaa yritykselle mahdollisuuden kasvattaa tätä tärkeätä suhdetta ilman, että se todella kasvattaa tulojaan tai tehdä mitään tukemaan ajatusta siitä, että se tulee taloudellisesti vahvemmaksi.

Kuvasta pidä yritystä, jonka vuotuiset voitot ovat 10 miljoonaa dollaria ja 500 000 osaketta. Tämän yrityksen EPS, sitten, on 20 dollaria. Jos se ostaa takaisin 100 000 osakettaan, sen EPS kasvaa välittömästi 25 dollariin, vaikka sen tulot eivät ole olleet budjetoituja. Sijoittajat, jotka käyttävät EPS: ää taloudellisen aseman arvioimiseksi, voivat nähdä tämän yrityksen vahvempana kuin samanlainen yritys, jonka EPS-arvo on 20 dollaria, kun todellisuudessa buyback taktiikan käyttö tukee 5 dollarin erotusta.

Osakkeiden takaisinostojen toinen vaikutus on yrityksen varaston tarjonnan äkillinen lasku. Tarjonta- ja kysyntälain edellyttämällä tavalla tarjonnan väheneminen herättää hinnankorotusta. Siksi yhtiö voi kasvattaa osakemarkkinoiden arvon kasvattamista luomalla osto-isku osakevaihdolla. Tämä hinnankorotus voi hyvinkin näyttää sijoittajilta hyvältä, mutta positiivinen vaikutus on yleensä hetkellistä, kun tasapaino palautuu, kun markkinat toteavat, että yritys ei ole tehnyt mitään parantaakseen todellista arvoaan.

Vaikka ne ovat jossain määrin kiistanalaisia, varastomainonnalla on puolustajiaan. Miljardiriarinen sijoittaja Warren Buffett käyttää osakkeiden takaisinostoja, kun hän kokee, että hänen oman yhtiönsä, Berkshire Hathaway, osakkeet ovat kaupankäynnin kohteena niiden sisäisen markkina-arvon alapuolella. Pyrkimällä heitä siihen, mitä hän tuntee olevan alennus, Buffett tekee vakavaa panostusta liiketoimintaan, jonka hän toivoo tuottavan voimakasta tuottoa, kun osakekurssit palaavat siihen, missä hän uskoo olevansa.