Sisällysluettelo:
Korkean tuoton joukkovelkakirjamarkkinoiden nopean kasvun syitä ovat uusien tyyppisten kysymysten luominen, keinotekoisesti alhaisten korkojen pitkittynyt kausi ja markkinoiden maantieteellinen laajentuminen.
High Yield Bonds
Korkean tuoton joukkovelkakirjalainat ovat sellaisten velkakirjojen liikkeeseen laskemia velkakirjoja, joiden sijoitukset ovat alhaisemmat kuin sijoitusluokitukset. Ei-sijoitusluokitukset ovat BBB- arvoa pienemmät. Ei-sijoitusluokitus osoittaa korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen riskitasoa, jos liikkeeseenlaskija on merkittävästi suurempi mahdollisuus erääntymispäätöksen mukaisen koron tai pääoman maksamiseen ajoissa. Tämän korkeamman riskitason ansiosta liikkeeseenlaskijan on tarjottava huomattavasti korkeampi korko sijoittajien houkuttelemiseksi.
Korkean tuoton joukkovelkakirjamarkkinoiden kasvu
Huolimatta siitä, että junkkoverot ovat suosittuja korkean tuoton joukkolainoille, markkinat ovat kasvaneet erittäin suuriksi, , jossa on laaja valikoima liikkeeseenlaskijoita ja sijoittajia. Korkean tuoton markkinat ovat kaksinkertaistuneet, lähes 2 biljoonaa dollaria juuri vuoden 2008 talouskriisin jälkeen. Kasvuun vaikuttavat osittain kriisin tulokset, kuten erittäin alhaisten korkojen pitkittynyt kausi. Kun talletustilit tuottavat lähes mitään, sijoittajat ajattelevat, että näistä joukkovelkakirjoista saatavia huomattavasti korkeampia saantoja on korkeasta riskistä huolimatta.
Toinen osa markkinoiden kasvusta on ollut sen laajentuminen Yhdysvaltojen ulkopuolelle, etenkin Eurooppaan. Vuonna 1998 U.S. osuus oli 90% korkean tuoton joukkolainamarkkinoista. Vuodesta 2013 sen osuus oli alle 50 prosenttia.
Markkinat ovat laajentuneet myös "pudonneet enkelit" tai yritykset, joiden joukkovelkakirjalainat on alentunut sijoitusluokasta. Ford Motor Companyn kaltaisten yritysten ulkonäkö korkean tuoton joukkolainamarkkinoilla kasvatti huomattavasti sijoittajien hyväksyttävyyttä.
Muita kasvutekijöitä ovat uusien joukkovelkakirjaluokkien luominen, kuten "lisäämään seteleitä" ja vakuudellisia joukkovelkakirjalainoja. nämä ovat joukkovelkakirjalainoja, joiden maturiteetti tai luotto-ominaisuudet vaihtelevat. Yksi tekijä on näiden joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku 144A artiklan mukaisesti, mikä tekee niistä institutionaalisten sijoittajien helpompaa.
Miksi joukkovelkakirjamarkkinat ovat niin vaarallisia?
Sijoittajat, jotka haluavat ostaa joukkovelkakirjalainoja, täytyy ymmärtää riskejä, joita he kohtaavat markkinoilla lähitulevaisuudessa.
Jos jokin varastosi jakautuu, eikö se ole parempi sijoitus? Jos joku varastosi jakaa 2-1, eikö sinulla olisi kaksi kertaa niin paljon osakkeita? Eikö sinun osuutesi yrityksen tuloista olisi kaksi kertaa niin suuri?
Valitettavasti ei. Jotta ymmärtäisimme, miksi näin on, tarkastellaan varastokokonaisuuden mekaniikkaa. Periaatteessa yhtiöt haluavat jakaa osakkeitaan siten, että ne voivat alentaa osakkeidensa kaupankäyntihinnan useimmille sijoittajille. Ihmispsykologia on se, mitä se on, useimmat sijoittajat ovat mukavampia hankkimalla esimerkiksi 100 osaketta 10 dollarin osakekannasta, eikä 10 osaketta 100 dollarin osakekannasta.
Miksi korkean tuoton joukkovelkakirjat tyypillisesti alentavat nimellisjoukkolainoja?
Luetaan korkean tuoton joukkolainamarkkinoista, joka määrittää, mitkä joukkovelkakirjat katsotaan "korkeiksi tuottoiksi" ja miksi alaluokan joukkovelkakirjalainojen on tarjottava enemmän tuottoa.