Korkosijoittajilla ei ole ollut paljon jännitystä joukkovelkakirjamarkkinoilla jonkin aikaa, eikä tämä trendi näytä hidastuvan. Alentuneet tuotot ja alhaiset korot ovat tehneet monien sijoittajien lähes mahdottomaksi löytää minkäänlaista arvoa, ja tulevaisuuden nousunopeus tulevaisuudessa merkitsee myös hintojen laskua jälkimarkkinoilla. Tämä kaksinkertainen whammy on jättänyt monet sijoittajat ja rahastonhoitajat sekoittaen etsimään kunnollisia poimii karu maisemaa alhaisen tuoton tarjouksia. Sijoittajat, jotka haluavat ostaa joukkovelkakirjalainoja, täytyy ymmärtää riskejä, joita he kohtaavat näillä markkinoilla lähitulevaisuudessa.

Bleak Outlook

Kiinteäkorkoiset markkinat ovat nähneet jonkin verran myöhäistä kehitystä. Monien maiden keskuspankit alkavat nyt laskea liikkeeseen velkoja, joiden maturiteetti kestää jopa sata vuotta, jotta voidaan tuottaa instrumentointeja, jotka hinnoittelevat sijoittajat ostavat. Ranska, Argentiina ja Irlanti ovat äskettäin julkaisseet muistiinpanoja, joiden maturiteetti on tällä alueella, pyrkimällä hankkimaan pääomaa mailleen ja toimittamaan markkinoille tuotteesta, joka vetää sijoittajia. (Lisätietoja: Bondin perusteet: tuotto, hinta ja muu sekaannus .)

Mutta näiden sidosten tuotot ovat melko alhaiset historiallisiin standardeihin verrattuna. Irlannin vuosisadan joukkovelkakirjalainat maksoivat 2.35%, noin saman verran kuin vuonna 2011 maksamat Saksan 10 vuoden joukkovelkakirjalainat. Tämänhetkinen saanto näistä arvopapereista on kuitenkin laskenut 0, 23%: iin. Japanin valtionvelan tarjonta on alle 0,4% huhtikuusta 2016 lähtien.

Samaan aikaan Yhdysvaltojen valtion velkakirjoista lähes 8 biljoonaa dollaria on nähnyt sen tuotot alle nollan. Tämä on aiheuttanut myös epävarmuus lievästä globaalista kasvunopeudesta. Kuitenkin korkotuottojen kysyntä, joka maksaa kunnollisen tuoton, on jatkunut tasoittumatta huolimatta siitä, että joukkovelkakirjojen haltijat saattavat joutua kärsimään jyrkistä tappioista, kun korot alkavat nousta. (Lisätietoja: Bond-tuoton käyrällä on ennusteita .)

Bank of America Corp. on tutkinut tätä tilannetta ja on laskenut, että kun maailmanlaajuisten joukkovelkakirjamarkkinoiden kestoa tarkastellaan, se osoittaa, että vain puolen prosentin koron nousu aiheuttaisi tappioita yli $ 1. 5 biljoonaa maailmanlaajuisesti. Tämä tekijä yhdessä muiden mainitsemien asioiden kanssa tekee vuoden 2016 vaarallisimmaksi vuodeksi joukkovelkakirjojen haltijoille vuodesta 2010. Bloomberg lainasi UBS Wealth Managementin pääinvestointitoimiston luottoja Thomas Wackeria sanoen, että se vie melko pienen siirron kursseista pitkällä aikavälillä pyyhkiä sijoittajan vuotuinen tuotto. Tästä syystä hänen yrityksensä ei tässä vaiheessa ole "erityisen kiinnostunut" pitkäaikaisesta velasta.

Japanin keskuspankki ja Euroopan keskuspankki ovat jatkaneet voimakkaita elvytystoimia, jotka ovat auttaneet lisäämään lähes $ 50 triljoonaa velkaa, joka on osa Merrill Lynch Global Broad Market -indeksiä, joka on 1,37 prosenttia 22. huhtikuuta. Ehkä kaikkein tärkein tekijä, joka osoittaa joukkovelkakirjamarkkinoiden heikkouden, on sen maailmanlaajuinen kesto, joka on saavuttanut tämän ajanjakson huhtikuun 6. 84 vuoteen. Tämä tarkoittaa, että joukkovelkakirjojen hinta laskee 6,84 prosentilla jokaisesta prosenttiosuudesta, mikä tuo tuotot kasvavat. Tämä jyrkkä ero johtaa kotiin sen riskien vakavuutta, joita joukkovelkakirjojen haltijat kohtaavat tänään. Ja ekonomistit viittaavat myös siihen, että joukkovelkamarkkinoilla ei oteta mahdollisuutta tuoton kasvuun, mikä heijastaa taaksepäin ajattelua, kun otetaan huomioon, että Federal Reserve aikoo nostaa hintaa jonkin verran tänä vuonna. Bloombergin äskettäin tekemä tutkimus osoittaa, että Fedin odotetaan nousevan vähintään kahdesti tänä vuonna, ja ammattimaiset kauppiaat asettavat vähintään yhden koronnousun kertoimet noin 60 prosentilla. (Katso lisää:

Goldman Sachs odottaa kolmen hinnankorotuksen vuonna 2016 .) Suurimmat joukkovelkakirjojen hoitajilla on erilaisia ​​näkemyksiä siitä, mistä joukkovelkakirjamarkkinat menevät täältä. BlackRockin rahastonhoitajat ovat sitä mieltä, että pitkän aikavälin joukkovelkakirjamarkkinoiden menetykset jatkuvat lähivuosina, kun taas Allianzin osakkeiden tuotot laskevat edelleen lähitulevaisuudessa hitaasta globaalista talouskasvusta johtuen.

Deeper Issue

Se, että monet sijoittajat yrittävät edelleen löytää tuottoa joukkolainamarkkinoilla, viittaavat syvään epävarmuuteen globaalin talouden tilasta. Kansainvälinen valuuttarahasto äskettäin antoi varoituksen siitä, että maailmantalouden pysähtyneisyyden mahdollisuudet kasvavat talouskasvun jatkuvan puutteen vuoksi. Rahasto on alentanut talouskasvun ennustettaan 2016-3,2 prosenttiin 3,4 prosentista.

Bottom Line

Joukkovelkakirjalainojen sijoittajien on kiinnitettävä itseään kallioisille markkinoille jonkin aikaa. Vaikka tuotot voivat nousta myöhemmin tänä vuonna, nykyiset joukkolainojen omistajat näkevät hintojen laskun. Ne, jotka etsivät suojaa kiinteäkorkoisista välineistä, voivat olla viisaita odottamaan muutama kuukausi nähdäkseen, mitä Fed tekee. Lisätietoja joukkolainamarkkinoiden riskeistä saat rahoitusneuvojaltasi. (Lisätietoja:

Kuusi suurinta riskiä .)