Community Health Systems Inc. (NYSE: CYH CYHCommunity Health Systems Inc.4. 33-1. 59% Created with Highstock 4. 2. 6 vuoden 2015 tuloksia helmikuussa 2016, mikä aiheutti hälytyksen sijoittajien keskuudessa. Heikko taloudellinen tulos, analyytikoiden alentuminen ja sijoittajien skeptisyys ovat kolme syytä laskea CYH: lle. Sijoittajien tulisi kuitenkin huomata, että osakekanta on edelleen huomattavasti alempana kuin analyytikon konsensushintatavoite, ja useammat analyytikot arvioivat CYH: n ostamista kuin myydä.

Huono taloudellinen tulos

Vuoden 2015 koko neljännellä neljänneksellä CYH ilmoitti oikaistun nettotappion 28 senttiä per osake verrattuna konsensus-analyytikoille, jotka vaativat 88 senttiä EPS: tä. GAAP: n nettotappiot, joihin kuuluvat oikeudenkäyntikulut ja muut kuin käteisvarojen arvonalentumiskulut, ovat jopa suuremmat 66 senttiä osakkeelta. Viimeisellä vuosineljänneksellä 2015 liikevaihto laski 2,4% edellisvuodesta ja jäi analyytikoille arviolta 5,2%. Tämä johtui palkkojen vähenemisestä 3, 6%: lla ja 3,4%: n talletusten vähennyksestä neljänneksellä. Tämä merkitsi kahdeksannen suoran neljänneksen, jolloin CYH raportoi odotettua pienemmät tulot.

Yritys sai huonon volyymin heikkoon flunssikauteen, mutta analyytikot ja sijoittajat ilmoittivat huolestuneisuutensa siitä, että perustavanlaatuisempi ongelma saattaa uhata sairaalatoimintaa. Laajennettu terveydenhuollon kattavuus Affordable Care Actista auttoi tukemaan sairaalapalvelujen kysyntää, mutta tämän vaikutuksen suuruus näyttää olevan yliarvioitu. Suuret valtiot kuten Floridassa ja Teksasissa eivät laajentaneet Medicaid-ohjelmiaan eivätkä tulokset ole olleet vaikuttavia yli vuoden, koska ACA: n vaikutukset tulivat ilmi, mikä osoittaa, että lainsäädännöstä saadut voitot ovat täysin toteutuneet huomattavasti ennakoitua nopeammin.

Huolellisen kysyntälukujen lisäksi CYH kirjasi 169 miljoonan dollarin lisäyksen epävarmoissa tileissä, mikä viittaa epäsuotuisaan potilasvalikoimaan tai heikentää taloudellisia olosuhteita. Joko skenaario johtaa sairaaloihin, jotka keräävät pienemmän osan laskutetuista tuloista, ja molemmat tapaukset ovat huonosti keskipitkällä aikavälillä.

CYH jatkoi myös kamppailua korkeista käyttökuluista. Viime vuosina myynti-, yleis- ja hallintokulut nousivat korkeammalle tasolle suhteessa tuottoihin huolimatta ACA: n ylimmän johdon noususta. Yhteisön terveys on $ 3. Terveydenhuoltoalan yhteistyökumppaneiden vuonna 2014 hankkiman 6 miljardin euron hankinta on myös osaltaan vaikuttanut heikkoihin taloudellisiin tuloksiin, kun potilaiden määrä on alhainen ja hankintamenojen jatkuvat liikevaihtoa ja tulosta. Koska CYH: n liikevaihdon kasvu on kyseenalaista, yhtiön laajentunut kustannusrakenne, joka on hidastanut voiton kasvua, todennäköisesti viipyy.

CYH: n johto antoi ennakoitua heikompaa ohjausta aiheuttaen hälytyksen joidenkin analyytikkojen keskuudessa, jotka olivat jo epäileviä siitä, että yritys kykenee vastaamaan ohjeisiin sen jälkeen, kun toistuvat tulokset eivät vastanneet projekteja. Korkea taloudellinen vipuvaikutus, heikkenevä EBITDA-näkymät saattavat olla vakavia seurauksia CYH: n taloudelliselle terveydelle, kun pienet vapaa rahavirrat uhkaavat yhtiön kykyä täyttää velanhoitovelvoitteet. Tämä on aiheuttanut joidenkin analyytikkojen julkisesti ehdottaa, että luottoluokituksen aleneminen on realistinen riski tulevina vuosina.

Analyyttiset alennukset

CYH: n koko vuoden 2015 tulosilmoituksen jälkeen osakkeet laskivat yli 25%, kun sijoittajat pilkkoivat huonoja taloudellisia tuloksia. CYH: n osakkeet oli luokiteltu joko neutraaleiksi tai useimmat analyytikot ovat ostaneet tulosilmoituksen jälkeen, ja 25 prosentin arvon alentaminen taloudellisesti terveelliselle yritykselle edustaisi tyypillisesti pitkän mahdollisuuden arvon sijoittajille. Kuitenkin CYH oli alentanut analyytikot useissa tutkimusyhtiöissä, mukaan lukien Mizuho, ​​Jefferies, Avondale ja Sun Trust Robinson Humphrey. Bank of America Merrill Lynch ei muuttanut neutraalia luokitustaan, mutta se vähensi EBITDA-ennusteita ja hintatavoitetta. Analyytikoiden tiedotusvälineissä antamat lausunnot olivat yksiselitteisesti negatiivisia yrityksen viimeaikaisen kehityksen ja ohjauksen suhteen. Tämän tarinan asiantuntija-analyytikot ovat laskeneet, vaikka osakkeet ovat halvempia.

Myynninedistämistoimet Epäonnistuminen

CYH: n osakkeiden massiivinen myyntitulos yhden poikkeuksellisen heikon neljänneksen jälkeen oli reaktiivista, mutta se kuvastaa sijoittajien luottamusta vuoden 2016 alkupuolella. Ei ollut tarpeeksi tietopisteitä laskusuuntaukseksi tuloksissa, mutta sijoittajat olivat paniikissa ensimmäisten merkkien merkittävistä ongelmista pelot maailmanlaajuisen taantuman tarttua markkinoilla. Vaikka monet spekulatiivisista asioista on todennäköisesti poistettu CYH: lta tällä dipilla, toisen neljänneksen huolestuttavista tuloksista voisi saada aikaan toisen jyrkän pudotuksen, kun sijoittajat ovat rehellisiä.