Jokaisella hetkellä kaikki tunnetut tiedot otetaan huomioon rahoitusmarkkinoilla. Kun uutta tietoa luovutetaan, sijoittajat välittävät välittömästi mahdolliset voiton mahdollisuudet ja houkuttelevat saapuvat tiedot markkinoille. Rahoitusmarkkinat ovat luonteeltaan tulevaisuuteen suuntautuneita - kunkin yksittäisen sijoittajan odotukset markkinoiden toimivuudesta näkyvät kunkin yrityksen arvostuksessa. Lyhyesti sanottuna käsitys tulee todellisuudeksi. Tämä on yhteinen tutkimus käyttäytymiseen liittyvästä rahoituksesta: yritetään ymmärtää sijoittajien käyttäytymistä.

Nämä olosuhteet voivat auttaa selittämään, miksi julkisen yhtiön varastot voivat heikentyä arvosta huolimatta ennätyksellisen ansiotulosta ja markkinaosuudesta. Jos odotukset yrityksen kannattavuudesta eivät täyty, ei ole väliä kuinka menestyvä yhtiö on - sen osakekannan arvo vähenee ja sen markkina-arvo yhdessä sen kanssa. Rational Expectations -hypoteesin mukaan ennusteen virheet ovat satunnaisia. Tämä viittaa siihen, että markkinat ovat keskimäärin yhtä suuret kuin sen tilastollisesti odotetut arvot pitkällä aikavälillä.

Tietty tapahtuma, joka tunnetaan nimellä "musta joutsentapahtuma", ei kuitenkaan sovi tähän sääntöön. Musta joutsentapahtuma on näennäisesti mahdoton lopputulos; esimerkiksi Fortune 500 -yritys löysi väärät ilmoitetut tulot tai luonnonkatastrofi, joka pyyhkii yrityksen kilpailun. Kun musta joutsentapahtuma ilmenee, markkinat tulevat ymmärtämään, että sen odotukset ovat harvoin kadotettuja ja massiivisten mittasuhteiden markkinakorjaus seuraa.

Voittajat
Yhdessä suurimmista lyhyistä puristuksista kaiken aikaa Volkswagen tuli "maailman prikaesti yritys" yhden kaupankäyntipäivän aikana. Tuolloin uskottiin, että Volkswagen oli itsenäinen kokonaisuus autoteollisuudessa. Markkinoilla oli ylin näkymät yhtiön näkymiin; Tämän seurauksena yritys joutui epätavallisen paljon lyhyisiin myyjiin. Lyhyt myyjä on henkilö, joka lainaa osakkeita toiselta osapuolelta, yleensä välitysyritykseltä, jotta arvopaperi myydään nykyisellä hinnalla ja ostaa sen takaisin alemmalle. On selvää, että strategian tehokkuus riippuu arvosta, joka todellisuudessa heikkenee arvossa. Jos arvopaperin hintaa korotetaan, lyhyt myyjän altistuminen tappioon on rajoittamaton.

Porsche ilmoitti 28.10.2008, että Volkswagenilla oli omistusosuus 74%: n omistuksesta. Etukäteisilmoitusta ei annettu. Porsche teki tämän johdannaismarkkinoilla pitkään aikaan. Hullussa, joka seurasi, laitokset ja yksilöt taistelivat hampaista ja kynsistä likimain lyhyen kantojaan. Jotkut myyvät yli 1 000 euron hintaan, mikä teki Volkswagenista maailman suurimman yrityksen markkina-arvolla.Yhtiö kasvoi yli 93% korkeimmillaan yhden kaupankäyntipäivän aikana. Sijoitusrahastojen, kuten Elliot Associatesin, Elliot Internationalin, Liverpool Limited Partnershipin, Perry Partnersin, Perry Partners Internationalin, DE Shaw Valence Internationalin ja York Capital Management Europen (UK) neuvonantajat, siirtyivät nopeasti syyttämään Porschea syytteeseen julkinen silmä.

Volkswagenin varaston lisäys

Gateway Industries on menestystarina, joka on syntynyt mustalla joutsentapahtumassa. Gateway Industries "tarjoaa tietokantojen hallintapalveluja ja verkkosivujen suunnittelun ja ylläpidon kansallisille voittoa tavoittelemattomille, terveydenhuollon ja julkaisijoille." Yhtiö kävi kauppaa yhden prosentin osuudella, eikä sitä tiedetty olevan ylimääräinen yritys, vaikka penny-osakemarkkinoilla. Yhtiöllä oli yksi työntekijä, sen toimitusjohtaja Jack Howard, eikä hän näyttänyt olevan erityisen erikoinen.

Kuitenkin 11. helmikuuta 2011 ilmoitettiin, että Robert F. X. Sillerman hankkii Gateway Industries. Ilmoitus oli täysin odottamaton. Robert F. X. Sillerman, maailmankuulu mediayrittäjä, tarvitsi esimerkiksi Gateway Industries -yhtiön, jotta hän pystyi täyttämään näkemyksensä televisioiden katsojien ja näyttelijöiden vuorovaikutuksesta. Vaikutus oli hetkellinen: Gateway Industries -varasto heti hyppäsi yli 20 000 prosenttia 2 dollariin. 97 osaketta, joka perustuu Sillermanin maineeseen. Sillerman konsolidoi Gateway Industriesin ja muutamia yrityksiä aloittaakseen starttiyrityksensä, Viggle Inc.

ja Losers
Zynga jäi vilkkaasti ansioista vuoden 2012 toisen neljänneksen aikana ja laski yli 40% sama päivä. Zynga, teknologiayritys, joka kehittää online-pelejä, toimii läheisessä yhteistyössä Facebookin kanssa. Viimeisen vuoden aikana Facebookilla ja Zyngalla oli alustavat julkiset tarjoukset. Facebookin IPO oli täydellinen katastrofi; Monet 38-vuotisen IPO-hinnan kritisoivat, että ne olivat erittäin paisutettuja, koska ne vastasivat 107 P / E-suhdetta. Vain kolme kuukautta myöhemmin Facebookin varastotilanne laski alle 17 dollarin. 55. Sittemmin Wall Street on tutkinut tech-jättiläisiä terveellisellä skeptisyydellä.

Analyytikot arvioivat, että Zynga tuottaa 6 senttiä ja 344 dollarin liikevaihtoa. 12 miljoonaa. Zynga kävi kauppaa 15 dollaria. 91 osake, joka johtaa yhtiön ilmoitukseen; kuitenkin Zynga raportoi yhden vuosineljänneksen tuloksesta neljänneksellä sekä 332 miljoonan dollarin liikevaihdon. Vielä huolestuttavampaa oli yhtiön tarkistettu koko vuoden tulosennuste 4 senttiä EPS: sta, kun Wall Streetin odotettiin EPS: n 27 senttiä vuonna 2012. Tämän seurauksena Zynga-kauppa laski 3 dollaria. 03 jälkimarkkinoilla. Kun yritys menettää tuloja niin paljon kuin Zynga teki, markkinat nopeasti korjata itseään ja hintaa uusissa tiedoissa. Kun techin toast, Zynga on kiireinen pelissä, se ei auttanut synnyttämään: selviytymistä.

Zynga Stock Decline

Bottom Line
Pörssi voi olla julma ja anteeksiantamaton. Kun markkinoiden heikkous havaitaan, se reagoi nopeasti hintojen alentamiseen ja nousuun.Tällainen lyhyen aikavälin volatiliteetti on lähes ennalta arvaamatonta, koska se johtuu siitä, että uusia tietoja hinnoitellaan markkinoille. Mustat joutsentapahtumat ovat kaikkein ennalta arvaamattomia kaikista uusista tiedoista. Vaikka emme voi tietää, minkä muodon he olettavat, tiedämme, että ne tapahtuvat. Siten portfolioiden asianmukainen monipuolistaminen ja uudelleen tasapainottaminen voi auttaa vähentämään altistumista mustalle urokselle ja epätahtisuusriskeille.