Pitkät ja tylsiä taloudellisia asiakirjoja, kuten esitteen, joka luotiin yrityksen IPOssa sen yksityiskohtia varten, ei ole kovin jännittävää. Mutta se voi kertoa teille paljon yrityksen aikomuksista. Koska esite on laillinen julistus ja sen on täytettävä avoimuusvaatimukset, useimmilla yrityksillä on tiettyjä tosiasioita ja lausuntoja, jotta sijoittajat eivät harhaanjohtaisi. Yksittäisten sijoittajien tehtävänä on erottaa lausekkeet, jotka todennäköisesti näkyvät lähes kaikissa esitteissä ja lausumissa, jotka kertoivat yrityksestä, joka on tärkein. Tässä artikkelissa näytämme, kuinka voit tehdä tämän eron.

Tulkkauksen oppitunnit
Käy läpi esimerkin esite (kutsutaan myös 424-lomakkeeksi) online-jälleenmyyjälle. Aloitamme "Riskitekijät" -osiosta, joka sisältää tärkeitä tietoja sijoittajille.

Esitteessä sanotaan: " Tässä esitteessä olevat tiedot suhteessa yrityksen tuotteiden markkinoihin ja liikevaihdon kehitykseen, myyntikate ja odotetut kulutasot sekä muut lausunnot, mukaan lukien sanat" ennakoida , "uskovat", "suunnitella", "arvioida", "odottaa" ja "ajaa" ja muita vastaavia ilmaisuja, muodostavat tulevaisuuteen suuntautuneita lausumia … toiminnan todelliset tulokset voivat poiketa olennaisesti tulevaisuuteen suuntautuvista lausumista. Esitteen ennakoidut luvut ovat vain ennuste. Siksi ei ole mitään takeita siitä, että yhtiö täyttää kaikki tai edes jotain sen tavoitteita. myynti ja voitto.

Näiden ennusteiden luonnollisen epävarmuuden vuoksi sijoittajien on kysyttävä itseltään, pitävätkö ne oletuksia realistisina. Jos esimerkiksi Amazon ilmoitti tarjousesitteessään, että sillä olisi tietyn prosenttiosuus kaikista online-kirjamyynnistä vuoden sisällä sijoittaja pitäisi kyseenalaistaa tällaisen oletuksen perusta ja päättää, onko se realistinen. Ennustaminen kaapata tällainen törkeää osaa markkinoiden myynti on luultavasti liian optimistinen, ja sijoittajat haluaisivat olla epäilevä tällainen tulevaisuuteen lausunto.

Jokaisella esitteellä on todennäköisesti jonkinlainen lausunto siitä, että luvut perustuvat tapahtumiin, joita yritys ennakoi, mutta ei voi taata. Useimmilla juniorilla toimivilla öljy- ja kaasuntuottajilla on esimerkiksi esitteessään jotain sellaista, että niiden luvut ovat riippuvaisia ​​siitä, onko etsintäprosesseilla mitään tuottoisia varantoja.

Katsotaanpa, mitä muuta yhtiö sanoo kohdassa "Riskitekijät":

Esitteessä sanotaan:

"… yrityksen riskit sisältävät, mutta eivät rajoitu, kehittyvän ja ennalta arvaamattoman liiketoimintamallin ja kasvu … Ei ole mitään varmuutta siitä, että yhtiö menestyy tällaisissa riskeissä, ja sen laiminlyönti voi vaikuttaa olennaisesti yhtiön liiketoimintaan, näkymiin, taloudelliseen tilanteeseen ja toiminnan tuloksiin."

Tulkinta -

Tällä yrityksellä on huomattavia riskejä. yritys murtaa.

Amazonin käyttämistä esimerkkinä uudestaan ​​se testasi karttamattomat vedet liiketoimintamallillaan, joka perustuu myymään kirjoja massoille verkossa. oli suuri epävarmuus siitä, olisivatko ihmiset lopettamaan osto tiili- ja laastin myymälöistä ja tilauskirjoista verkossa. Edellä mainittu lausunto todennäköisesti liittyy yritykseen, jolla on uusi liiketoimintamalli, kuten Amazon. ei todennäköisesti löydy monista muista esitteistä, sillä useimmat yritykset pyrkivät käyttämään kokeiltuja ja testattuja liiketoimintamalleja. Siksi tällaisen esitteen lukemisen mahdollisena sijoittajana sinun on päätettävä, onko sen liiketoimintamallin riski suurilla mahdollisuuksilla tai on vain vaarallinen.

Esitteessä sanotaan:

"Yhtiö uskoo, että sille aiheutuu merkittäviä liiketappioita lähitulevaisuudessa ja että tällaisten tappioiden määrä nousee merkittävästi nykyisestä tasosta. Vaikka yritys on viime aikoina saavuttanut merkittävää liikevaihdon kasvua, kasvu ei ole kestävää ja pienenee tulevaisuudessa. "

Tulkinta: Esitteen mukaan, tämä yritys menettää rahaa ja jatkaa rahan menettämistä lähitulevaisuudessa. Yrityksen kasvuvauhti hidastuu.

Jos löydät tällaisen lausuman yhtiön esitteessä, tämä on todellinen kultapuna. Se kertoo, että voitot ovat jos olet edelleen kiinnostunut sijoittamaan yritykseen, joka on tällä hetkellä kannattamaton, sinun on syytä syventää syytä selvittää, miksi on tappiota ja määritellä mitä se edellyttäisi, että yritys kääntää tämän.

Esitteessä sanotaan: "Nämä markkinat ovat uusia, nopeasti kehittyviä ja voimakkaasti kilpailukykyisiä, minkä kilpailu yhtiö odottaa voimistuvan tulevaisuudessa.

Maahantulon esteet

ovat vähäisiä ja nykyiset ja uudet kilpailijat voivat käynnistää uusia sivustoja suhteellisen alhaisilla kustannuksilla. " Tulkinta: Esite kertoo meille, että tämä yritys toimii erittäin kilpailukykyisessä teollisuudessa ja se, joka on halpa ja suhteellisen helppo uusien toimijoiden sisäänpääsyyn. Maahantulon esteiden luonne on ainutlaatuinen jokaiselle toimialalle, joten edellä oleva lausunto tarjoaa erittäin arvokkaita tietoja. Jos tämä yritys onnistuu kääntymään voittoon, se voi odottaa kilpailevan yrityksen alkavan nousta ja yrittää poistaa arvokasta markkinaosuuttaan, mikä lisää sijoittajien riskiä.

Bottom Line esite, jonka mukaan tytäryhtiön liiketoimintamalli ja voitot ovat epävarmoja ja kilpailun odotetaan olevan kovaa. Nämä ovat tärkeitä tekijöitä, vaikka olisitte sijoittaja, joka pystyy käsittelemään niihin liittyviä riskejä ja tuntee yrityksen jatkavan.

Esitteen lukeminen tarkoittaa sellaisten oikeudellisten ja pitkien varoitusten laatimista, jotka suojaavat yritystä enemmän kuin sijoittaja. Esitteen oikeudellinen luonne saattaa kuitenkin antaa sijoittajalle tärkeitä tietoja tulevista yrityksistä, nimittäin niiden riskien luonteesta, näkymistä ja teollisuudesta. Esitteen käsittelyssä sinun on kiinnitettävä enemmän huomiota yrityksen ainutlaatuisiin tietoihin kuin tiedot, jotka saattavat koskea lähes kaikkia julkisia yrityksiä.