Haluatko parantaa salkun riski / tuotto-profiilia? Joukkovelkakirjojen lisääminen luo tasapainoisemman salkun, mikä vahvistaa monipuolistumista ja rauhoittavaa volatiliteettiä. Voit aloittaa joukkovelkakirjalainojen sijoittamisen oppimalla muutamia perusmaksujen markkinaehtoja.

Pinnalla voi joukkovelkakirjamarkkinat tuntua tuntemattomalta, jopa kokeneille sijoittajille. Monet sijoittajat tekevät vain ohikulkijoita joukkovelkakirjoiksi, koska ne ovat sekaisin markkinoiden ilmeisen monimutkaisuudesta. Joukkovelkakirjat ovat itse asiassa hyvin yksinkertaisia ​​velkainstrumentteja, jos ymmärrät terminologian. Tarkastellaan nyt terminologiaa.

Oppitunti : Bond-perusteet
1. Basic Bond -ominaisuudet
Joukkovelkakirjalaina on yksinkertaisesti yritystoiminnan laina. Sijoittajat antavat yritykselle rahaa, kun he ostavat joukkovelkakirjalainansa. Pörssissä yhtiö maksaa koron "kuponki" ennalta määrätyin väliajoin (yleensä vuosittain tai puolivuosittain) ja palauttaa pääoman eräpäivänä, lopettaen lainan.
Toisin kuin osakkeet, joukkovelkakirjalainat voivat vaihdella merkittävästi joukkovelkakirjalainan ehtojen perusteella, mikä on oikeudellinen asiakirja, joka kuvaa joukkovelkakirjalainan ominaisuuksia. Koska jokainen joukkovelkakirjalaina on erilainen, on tärkeää ymmärtää täsmälliset ehdot ennen sijoittamista. Erityisesti on olemassa kuusi tärkeätä ominaisuutta etsiä kiinnittämällä huomiota joukkovelkakirjoihin.

Maturiteetti
Joukkovelkakirjalainan erääntymispäivä on päivä, jona joukkovelkakirjalainan pääoma tai summa maksetaan sijoittajille ja yhtiön joukkovelkakirjalaina päättyy.

Secured / Unsecured
Joukkovelkakirjalaina voidaan kiinnittää tai olla kiinnitettynä. Vakuudettomia joukkovelkakirjoja kutsutaan debentuureiksi; niiden korkomaksut ja pääoman palautukset taataan vain liikkeeseen laskevan yhtiön luvalla. Jos yritys epäonnistuu, saatat saada vähän investointisi takaisin. Toisaalta vakuudellinen joukkovelkakirjalaina on joukkovelkakirjalaina, jossa erityiset omaisuuserät pantataan joukkovelkakirjojen haltijoille, jos yritys ei voi maksaa velvoitettaan.

Selvitystoiminta
Kun yritys joutuu konkurssiin, se maksaa takaisin sijoittajille tietyssä järjestyksessä, kun se puretaan. Kun yritys on myynyt kaiken omaisuutensa, se alkaa maksaa sijoittajille. Vanhempi velka maksetaan ensin, sitten juniorin (alaiset) velka, ja osakkeenomistajat saavat kaiken jäljelle. (Lue lisää Yleiskatsaus konkurssiin .)

Kuponki
Kuponkikorko on joukkovelkakirjojen haltijoille maksettava korko, joka yleensä tapahtuu vuosittain tai puolivuosittain.

Verotila
Vaikka suurin osa yritysten joukkovelkakirjoista on veronalaisia ​​sijoituksia, on olemassa joitakin valtion ja kunnallisia joukkovelkakirjalainoja, jotka ovat verovapaita, mikä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainojen tuotot ja luovutusvoitot eivät ole tavanomaisten valtion ja liittovaltion verotuksessa . (Lue lisää kohdasta Kunnallisten joukkovelkakirjojen perusteet .)

Koska sijoittajien ei tarvitse maksaa veroja tuottoihin, verovapaan joukkovelkakirjalainan korko on alhaisempi kuin vastaava verotettava joukkovelkakirjalaina.Sijoittajan on laskettava veroa vastaava tuotto vertaamaan tuottoa verollisten instrumenttien tuottoon.

Callability
Tietyt joukkovelkakirjalainat voidaan maksaa liikkeeseenlaskijalta ennen eräpäivää. Jos joukkovelkakirjalainalla on puhelutarjous, se voidaan maksaa aikaisemmissa päivämäärissä, yrityksen valinnan mukaan, yleensä pienellä palkkiolla par. (Lue lisätietoja kohdasta Callable Bonds: johtava kaksinkertainen käyttöikä .)

2. Joukkovelkakirjojen riskit

Luottoriski / oletusriski
Luottoriski- tai maksukyvyttömyysriski on riski, että velvoitteesta maksettavia korkoja ja maksamattomia maksuja ei tehdä tarpeen mukaan. . Prepayment risk

Ennakkomaksu on riski, että tietty joukkovelkakirjalaina maksetaan ennalta odotetulla tavalla, normaalisti puhelun tarjoaminen. Tämä voi olla huono uutinen sijoittajille, koska yrityksellä on vain kannustin maksaa velvoitteensa takaisin, kun korot ovat laskeneet huomattavasti. Sen sijaan, että jatkettaisiin korkean korkotason sijoittamista, sijoittajien on sijoitettava varoja uudelleen alhaisempaan korkotilaan.
Korkoriski

Korkoriski on riski, että korot muuttuvat merkittävästi siitä, mitä sijoittaja odottaa. Jos korkotaso laskee merkittävästi, sijoittaja joutuu maksamaan ennakkomaksun. Jos korkotaso nousee, sijoittaja jää jyrkkään instrumenttiin, joka alittaa markkinakorot. Mitä suurempi maturiteetin aika on, sitä suurempi on sijoittajien korkoriski, koska markkinoiden kehitystä on vaikeampi ennustaa tulevaisuudessa. (Lisätietoja on kohdassa
Korkoriskien hallinta .) 3.

Joukkovelkakirjalainat Virastot
Yleisimmin mainitut joukkovelkakirjalainojen luokituslaitokset ovat Standard & Poor's, Moody's ja Fitch. Nämä virastot arvioivat yrityksen kykyä maksaa takaisin velvoitteensa. Arvosanat vaihtelevat "AAA": sta "Aaa" "korkealaatuisiin" kysymyksiin, jotka todennäköisesti palautetaan "D": een sellaisissa asioissa, jotka ovat tällä hetkellä oletuksena. Joukkovelkakirjoja, jotka luokitellaan "BBB": sta "Baa": ksi tai sitä korkeammiksi, kutsutaan sijoitusluokaksi; tämä tarkoittaa, että ne eivät todennäköisesti ole oletuksia ja pysyvät vakaina investoinneina. Joukkovelkakirjalainoja, joiden nimellisarvo on BB tai Ba, kutsutaan junk bondiksi, mikä tarkoittaa, että oletus on todennäköisempää, ja ne ovat siis spekulatiivisempia ja hintavaihteluita.
Toisinaan yritykset eivät ole luokitellut joukkovelkakirjalainojaan, jolloin vain sijoittajan on voitava arvioida yrityksen takaisinmaksukyky. Koska luokitusjärjestelmät eroavat jokaisesta toimistosta ja muuttuvat ajoittain, on järkevää tutkia luottoluokituksen määritelmää harkittavasta joukkovelkakirjalainasta. (Lisätietoja on kohdassa

Debt Ratings Debate .) 4.

Joukkovelkakirjalainan tuotto Joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat kaikki palautusmenoja. Tuotto kypsyyteen on mittaus, jota käytetään useimmin, mutta on tärkeää ymmärtää useita muita tuottomittauksia, joita käytetään tietyissä tilanteissa.
Annos kypsyysasteelle (YTM)

Kuten yllä mainittiin, saanto maturiteettiin (YTM) on yleisimmin mainittu tuotto -mittaus.Se mittaa, mikä on joukkolainan tuotto, jos se pidetään eräpäivänä ja kaikki kupongit sijoitetaan uudelleen YTM-korkoon. Koska on epätodennäköistä, että kuponkeja sijoitetaan uudelleen samaan hintaan, sijoittajan todellinen tuotto vaihtelee hieman. YTM: n laskeminen käsin on pitkä menettely, joten on hyvä käyttää Excelin RATE- tai YIELDMAT (vain Excel 2007 -toimintoja) tämän laskutoimituksen. Yksinkertainen toiminto on saatavilla myös taloudellisen laskimen avulla. (Pidä tätä aihetta lukemassa kohdassa
Microsoft Excel -ominaisuudet rahalliselle kirjallisuudelle .) Nykyinen tuotto

Nykyistä tuottoa voidaan käyttää vertailemaan joukkovelkakirjalainan korkotuottoja varastossa. Tämä lasketaan jakamalla joukkovelkakirjalainan vuotuinen kuponkikorko joukkolainan nykyisellä hinnalla. Muista, että tämä tuotto sisältää vain paluuosuuden tuoton, jättäen mahdolliset myyntivoitot tai -tappiot. Sellainen tämä tuotto on eniten hyötyä sijoittajille, jotka ovat vain nykyisiä tuloja.
Nimellisarvo

Joukkovelkakirjalainan nimellinen tuotto on yksinkertaisesti koron prosenttiosuus, joka maksetaan jaksossa säännöllisesti. Se lasketaan jakamalla vuotuinen kuponkimaksu joukkovelkakirjalainan nimellisarvolla. On tärkeää huomata, että nimellinen tuotto ei arvioida tuottoa tarkasti, ellei nykyinen joukkovelkakirjalaina ole sama kuin sen nimellisarvo. Sen vuoksi nimellistä saantoa käytetään vain muiden palautusmäärien laskemiseen.
YTC (YTC)

Sallittavissa olevissa joukkovelkakirjalainoissa on aina todennäköisyys tulla kutsua ennen eräpäivää. Sijoittajat saavuttavat hieman suuremman tuoton, jos kutsutut joukkovelkakirjat maksetaan palkkiona. Tällaisen joukkovelkakirjalainan sijoittaja voi haluta tietää, mikä tuotto toteutuu, jos joukkovelkakirjalainaa kutsutaan tiettynä päivämääränä, sen määrittämiseksi, onko ennakkomaksujärjestelmä kannattava. On helppo laskea tämä tuotto käyttämällä Excelin YIELD- tai IRR-toimintoja tai taloudellisen laskimen avulla. (Lisätietoja on kohdassa
Callable Bonds: johtava kaksinkertainen life .) Realized Yield

Joukkovelkakirjalainan realisoitunut tuotto olisi laskettava, jos sijoittaja aikoo pitää joukkovelkakirjalainaa vain tietyn aika, eikä maturiteetti. Tällöin sijoittaja myy sitoumuksen, ja laskennassa on arvioitava tämä ennakoitu joukkovelkakirjalainan hinta. Koska tulevia hintoja on vaikea ennustaa, tämä tuotonmittaus on vain arvio paluusta. Tämä sato lasketaan parhaiten käyttämällä Excelin YIELD- tai IRR-toimintoja tai käyttämällä taloudellista laskinta.
Johtopäätös

Vaikka joukkovelkakirjamarkkinat näyttävät monimutkaisilta, se tosiasiassa johtuu samoista riski- ja palautusjärjestelyistä kuin osakemarkkinat. Sijoittaja tarvitsee vain hallita nämä muutamat perusperiaatteet ja mittaukset poistamaan tuttujen markkinoiden dynamiikka ja tulla pätevä sidos sijoittaja. Kun olet saanut lingon, muut on helppoa.