Korkojen ja inflaation kaltaisten tekijöiden lisäksi valuuttakurssi on yksi maan suhteellisen taloudellisen tason tärkeimmistä tekijöistä. Valuuttakurssit ovat keskeisessä asemassa maan kaupankäynnissä, mikä on ratkaisevan tärkeää useimmille maailman vapaille markkinatalouksille. Tästä syystä valuuttakurssit ovat kaikkein katseltuja, analysoituja ja hallitusten manipuloimia taloudellisia toimenpiteitä. Mutta valuuttakursseilla on merkitystä myös pienemmässä mittakaavassa: ne vaikuttavat sijoittajan salkun todellista tuottoa. Tässä tarkastelemme valuuttakurssien taustalla olevia merkittäviä voimia.

Yleiskatsaus

Ennen kuin tarkastelemme näitä voimia, meidän pitäisi kuvata, miten valuuttakurssien muutokset vaikuttavat kansakunnan kauppasuhteisiin muiden maiden kanssa. Korkeampi valuutta tekee maan viennistä kalliimpaa ja tuonti halvemmaksi ulkomaisilla markkinoilla. Pienempi valuutta tekee maan viennistä halvempaa ja tuonti kalliimpaa ulkomaisilla markkinoilla. Korkeamman valuuttakurssin odotetaan alentavan maan kauppatasetta, kun taas alhaisempi valuuttakurssi lisäisi sitä.

Valuuttakurssien määräytymisperusteet

Valuuttamääräiset vaihteluvälit määrittävät lukuisia tekijöitä ja kaikki liittyvät kahden maan kaupankäyntisuhteeseen. Muista, että valuuttakurssit ovat suhteellisia ja ilmaistaan ​​vertailuna kahden maan valuuttoihin. Seuraavassa on joitain kahden maan välisen valuuttakurssin tärkeimpiä tekijöitä. Huomaa, että nämä tekijät eivät ole missään erityisessä järjestyksessä; kuten monet talouden näkökohdat, näiden tekijöiden suhteellinen merkitys on paljon keskustelun kohteena.

[On olemassa monia perusteellisia tekijöitä, kuten jäljempänä keskustelluista valuuttakursseista. Onnistuneet kauppiaat pyrkivät usein yhdistämään perusteet teknisiin tekijöihin, kuten kaavamalleihin, indikaattoreihin ja kaupankäynnin psykologiaan kaupankäynnin yhteydessä. Jos haluat oppia lisää yhdestä maailman laajimmasta analyytikoista, tutustu Investopedia Akatemian tekniseen analyysikurssiin.]

1. Inflaation eroja

Yleisesti ottaen maan, jossa inflaatio on jatkuvasti alhaisempi, on nouseva valuutta-arvo, koska sen ostovoima kasvaa suhteessa muihin valuuttoihin. 1900-luvun viimeisen puoliskon aikana alhaisen inflaation maat olivat Japanissa, Saksassa ja Sveitsissä, kun taas U.S. ja Kanada alensivat inflaatiota vain myöhemmin. Ne maat, joilla on korkeampi inflaatio, tyypillisesti näkevät valuutan heikkenemisen suhteessa niiden kauppakumppanien valuuttoihin. Tähän liittyy yleensä myös korkeammat korot.

2. Korkotason erot

Korot, inflaatio ja valuuttakurssi ovat hyvin korreloivia.Keskuspankit käyttävät korkojen manipuloimalla vaikutusvaltaa sekä inflaatioon että valuuttakursseihin, ja korkojen muutokset vaikuttavat inflaatioon ja valuutta-arvoihin. Korkeammat korot tarjoavat lainanottajille taloudessa suurempaa tuottoa suhteessa muihin maihin. Siksi korkeammat korot houkuttelevat ulkomaista pääomaa ja aiheuttavat valuuttakurssin nousevan. Korkeampien korkojen vaikutus vähenee kuitenkin, jos maan inflaatio on huomattavasti korkeampi kuin muissa maissa tai jos tekijöitä käytetään lisäämään valuuttaa alaspäin. Päinvastainen suhde korkojen laskuun eli alentunut korkotaso heikentää valuuttakursseja.

3. Nykyinen tili-alijäämä

Vaihtotase on maan ja sen kauppakumppanien välinen kauppatase, joka heijastaa kaikkia tavaroiden, palveluiden, korko- ja osinkotulojen välisiä maksuja. Vaihtotaseen alijäämä osoittaa, että maa käyttää enemmän ulkomaankauppaa kuin ansaitsee ja että se on vieraan pääoman hankkiminen alijäämään. Toisin sanoen maa vaatii enemmän ulkomaan valuuttaa kuin se saa viennin myynnin kautta, ja se toimittaa enemmän oman valuutan kuin ulkomaisten tuotteiden kysyntä. Ulkomaisen valuutan ylimääräinen kysyntä alentaa maan valuuttakurssia, kunnes kotimaiset tavarat ja palvelut ovat tarpeeksi edullisia ulkomaalaisille ja ulkomaiset varat ovat liian kalliita kotimaisten etujen myynnin tuottamiseksi.

4. Julkinen velka

Maat harjoittavat laajaa alijäämärahoitusta julkisen sektorin hankkeiden ja julkisen rahoituksen maksamiseksi. Vaikka tällainen toiminta edistää kotimaista taloutta, kansat, joilla on suuret julkisen talouden alijäämät ja velat, ovat vähemmän houkuttelevia ulkomaisille sijoittajille. Syy? Suuri velka kannustaa inflaatiota, ja jos inflaatio on korkea, velka huolletaan ja lopulta maksetaan halvemmilla reaalimaksuilla tulevaisuudessa.

Pahimmassa tapauksessa hallitus voi tulostaa rahaa osa suuresta velasta, mutta rahan määrän lisääminen väistämättä aiheuttaa inflaatiota. Lisäksi jos hallitus ei pysty huolehtimaan alijäämänsä kotimaisilla keinoilla (kotimaisten joukkovelkakirjojen myynti, rahan määrän lisääminen), sen on lisättävä ulkomaalaisille myytävien arvopapereiden myyntiä ja alentaen siten hintojaan. Lopuksi suuri velka saattaa osoittautua huolestuttavaksi ulkomaalaisille, jos he uskovat, että maa on vaarassa laiminlyödä velvoitteensa. Ulkomaalaiset eivät ole halukkaita omistaa kyseisessä valuutassa ilmaistuja arvopapereita, jos maksukyvyttömyysriski on suuri. Tästä syystä maan velka-arvot (kuten esimerkiksi Moody'sin tai Standard & Poor'sin määrittämä) ovat keskeinen tekijä valuuttakurssinsa kannalta.

5. Kaupan ehdot

Vientihintojen vertailu tuontihintoihin, kauppatilanteet liittyvät juokseviin tileihin ja maksutaseeseen. Jos maan viennin hinnannousu kasvaa enemmän kuin sen tuonti, sen kauppatavat ovat parantuneet myönteisesti. Kaupan lisääntyminen lisää maan viennin kysyntää.Tämä puolestaan ​​johtaa vientitulojen kasvuun, mikä lisää maan valuutan kysyntää (ja valuutan arvon kasvattaminen). Jos viennin hinta nousee tuonnin pienemmällä hinnalla, valuuttakurssin arvo vähenee suhteessa kauppakumppaneihinsa.

6. Poliittinen vakaus ja taloudellinen suorituskyky

Ulkomaiset sijoittajat väistämättä etsivät vakaita maita, joilla on vahva taloudellinen suorituskyky pääoman sijoittamiseen. Maa, jolla on tällaiset positiiviset ominaisuudet, vetää sijoitusrahastoja pois muista maista, joiden katsotaan olevan enemmän poliittisia ja taloudellisia riskejä. Esimerkiksi poliittiset levottomuudet voivat aiheuttaa luottamuksen menettämistä valuuttaan ja pääomanliikkeitä vakaiden maiden valuuttoihin.

Bottom Line

Valuutan valuuttakurssi, jossa salkussa on valtaosa sijoituksista, määrittää salkun todellisen tuoton. Taantuva valuuttakurssi laskee luonnollisesti tulojen ostovoimaa ja tuottoihin perustuvaa myyntivoittoa. Lisäksi valuuttakurssi vaikuttaa muihin tulotekijöihin, kuten korkotasoihin, inflaatioon ja jopa kotimaisiin arvopapereihin kohdistuviin myyntivoittoihin. Vaikka valuuttakursseja määrittävät lukuisat monimutkaiset tekijät, jotka usein jättävät jopa kokeneimmille taloustieteilijöille, on sijoittajilla vielä oltava jonkinlainen käsitys siitä, miten valuuttakurssit ja valuuttakurssit vaikuttavat merkittävästi sijoitusten tuottoon.