American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96. 43 + 0. 47% Created Highstock 4. 2. 6 ) on paljon menossa sille hetki. Tähän sisältyvät liikevaihto, osakekohtainen tulos ja osingonjako. Lisää runsaita osakkeiden takaisinostoja ja se on ehdottomasti yritys, jota kannattaa tarkastella investointien näkökulmasta. Siinä sanotaan, että on olemassa myös kaksi suurta päätyä.

Ensinnäkin Little History

American Express tuottaa tuloja ensisijaisesti veloittamalla kauppiaille maksut (alennustulot) ja veloittamalla vuosittaiset korttitulospalkkiot (netto korttimaksut). Kolmannella vuosineljänneksellä alennustuotot kasvoivat 9% edellisvuodesta ja alennustuotot kasvoivat 5%. Kokonaiskulut laskivat myös 5%, mikä johtui pääosin edellisen vuoden liiketoiminnan matkatoimista.

Pitkällä aikavälillä American Express pyrkii liikevaihdon kasvuun ilman korkokuluja vähintään 8%, osakekohtainen tulos 12-15% ja oman pääoman tuotto 25% tai enemmän. Jos American Express saavuttaa nämä tavoitteet, se pyrkii palauttamaan keskimäärin noin 50 prosenttia pääomasta osinkojen ja osakkeiden takaisinostojen kautta. Ensimmäinen on tärkeä, koska se tarkoittaa, että saat palkan riippumatta siitä, nousuako vai ei. Jälkimmäinen on tärkeä, koska se vähentää osakkeiden määrää, mikä lisää osakekohtaista tulosta. Tämä vuorostaan ​​herättää sijoittajia ja lisää oman pääoman kysyntää. (Lisätietoja lukemisesta on kohdassa Luottokorttiyhtiöiden vertaaminen .)

Tällä hetkellä American Express antaa 1,1%. Tämä ei ole kovin vaikuttava verrattuna muihin yrityksiin rahoitusalan yrityksissä, mutta American Express on tuottanut 8 dollaria. 93 miljardia operatiivista kassavirtaa viimeisten 12 kuukauden aikana, sillä on 21 dollaria. 84 miljardia käteistä ja lyhytaikaisia ​​vastaavia, ja se on osoittanut viiden vuoden osinkojen kasvun olevan 6, 36%. Lisäksi American Express ei alentanut osuuttaan The Great Recessin aikana. Kaikki positiiviset tekijät, mutta entä nämä kaksi edellä mainittua tuulivoimaa?

Kilpailu ja High-End Exposure

Ensimmäinen kärjessä on yksinkertainen: lisääntynyt kilpailu. Maksuala on aina kehittymässä ja markkinoille pääsyn este on vähäinen. Menestys riippuu siitä, mitkä yritykset hankkivat ja / tai säilyttävät markkinaosuutensa digitaalimarkkinoista. Vaikka kilpailu on kasvanut merkittävästi, American Expressillä on kaksi suurta positiivista merkkiä, jotka ovat sen tuotemerkki ja sen käytettävissä oleva pääoma, joista jälkimmäistä voidaan sijoittaa innovatiivisiin käsitteisiin, joita voidaan soveltaa maksutalouteen.

Suurempi (vielä väliaikainen) huolenaihe on, että American Expressillä on paljon altistumista huippuluokan kuluttajille. Se on erinomainen uutinen juuri nyt, ja se on ollut useita vuosia, mutta jos osakemarkkinat, joukkovelkakirjamarkkinat ja / tai kiinteistömarkkinat halventuivat, niin American Expressin mielestä tämä kipu tuntuu suurelta.Monet näistä high-end kuluttajista luottaa investointeihin kasvattaa niiden nettovarallisuutta ja lisäämään menoja dollareita. Toisin sanoen, jos nämä investoinnit menisivät etelään, huippuluokan kuluttajat olisivat paljon vähemmän todennäköisesti käyttäneet American Express -korttejaan. Tällä ei kuitenkaan olisi välitöntä vaikutusta American Expressiin yllä mainitun tulorakenteen ansiosta. Siksi miellyttävät sijoittajat, jotka kiinnittävät huomiota, saattavat löytää pienen aikataulun turvallisesta poistumisesta. ) American Express säilyttää osingonsa koko The Great Recessin kohdalla on mukavaa, mutta se ei tarkoita paljonkaan, kun varastosta saadaan kädenjälki: AXP suljettu 64 dollariin. 98 1. maaliskuuta 2007 ja 12 dollaria. 06, joulukuu 1, 2008. Jos olisimme koskaan löydy itsellemme uudestaan ​​tällaisesta ympäristöstä - ei mahdollisuuksien ulkopuolelle, koska rahapolitiikka on erittäin joustava - niin American Express ei olisi hyvä paikka piiloutua. Onneksi aina on mahdollista ostaa lisää, kun hyvän yrityksen varastot on lyöty, eikä ole kovinkaan epäilystäkään siitä, että American Expressin tulee olemaan monta vuotta eteenpäin.

. Bottom Line Jos laajempi markkinat estävät jonkin verran lähitulevaisuudessa, niin American Express ei todennäköisesti voi sää myrsky hyvin. Toisaalta tämä voisi tarjota tilaisuuden, jos sitä soitetaan oikein. American Express on pitkäaikainen voittaja. Se on myös yhtiö, joka on historiallisesti ollut ystävällinen osakkeenomistajilleen buybacks ja osingot kautta. Tee oma tutkimus ennen investointipäätösten tekemistä. (Lisätietoja liittyen:

Big Credit Card -yritysten on kasvatettava tilaa

.) Dan Moskowitz ei omista American Expressin osakkeita.