Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0 34% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) kirjasi 25 prosentin oman pääoman tuoton (ROE) syyskuussa 2015 päättyvän 12 kuukauden ajan ja ilmoitti 2 dollaria. 8 miljardia nettotulosta ja 11 dollaria. 3 miljardia keskimääräistä omaa pääomaa. Delta julkaisi tilintarkastamattoman koko vuoden 2015 tuloksensa 19.1.2016, aikaisemmin kuin useimmat vastaajista. Koko vuoden ajan yhtiö osti 46% ROE: n. Viime vuosina yrityksen kannattavuus ja negatiivinen kirjanpitoarvo ovat vaikuttaneet voimakkaasti yhtiön ROE-tulokseen, joten positiivinen nettomarginaali ja laskeva taloudellinen vipuvaikutus ovat auttaneet panostamaan nykyistä korkeammalle. Delta: n nykyinen omaisuuserä ja osakekerroin ovat hyvin samankaltaisia ​​kuin vertaisarvioinnit, joten sen nettomarginaali on ensiarvoisen tärkeä tekijä, joka heikentää ROE-arvoaan suhteessa vertaisarviointiin.

Historialliset ja vertaisvertailut

Delta-ROE on ollut erittäin epävakaa viimeisen vuosikymmenen aikana, kun taas metristä on tehty muutamia vuosia merkityksetön nettotappio tai negatiivinen kirjanpitoarvo. Delta n ROE oli 222% vuonna 2013 ja 6,4% vuonna 2014. Rajoitettujen historiallisten perustietojen perusteella on ilmeistä, että sen ROE on positiivinen trendin normalisoinnin jälkeen. Muiden lentoyhtiöiden tavoin Delta hyötyy putoavien öljy-polttoainekustannusten pienentymisestä. Delta 25%: n ROE on vertaisryhmän keskiarvon alapuolella 34,4 prosenttia, mikä on vain 21,5 prosenttia. Suljetut kilpailijat United Continental Holdings ja American Airlines -konserni ovat molempien ROE: n yli 100%.

DuPont Analysis

DuPont-analyysi rikkoo ROE: a sen tekijöihin: nettovoitumarginaali, varojen vaihdon suhde ja oman pääoman kerroin. Jokainen metriikka koskee liiketoiminnan perusominaisuuksien eri osa-alueita, ja kukin niistä voidaan arvioida erikseen, jotta voidaan ymmärtää, mitkä tekijät vaikuttavat ROE: een. Delta raportoi 6,94 prosentin nettotulosmarginaaliksi syyskuussa 2015 päättyneiden 12 kuukauden aikana, mikä on yksi viime vuosikymmenen korkeimmista tasoista. Delta jatkoi nettotappioita neljässä viimeisen kymmenen vuoden aikana, mutta sen nettomäärä ei ylittänyt 3% kolmella lisävuodella. Vuonna 2013 lentoyhtiön nettomarginaali oli 21,8%, mutta tämä johtui suuresta verohelpotuksesta. Delta: n jäljessä oleva 12 kuukauden nettotulos on alhaisin sen suurimmista vertaisarvioijista. Vertaisryhmän mediaani oli 11,9% 12 kuukauden kuluttua, ja yhdysvaltalaisen johtajan toimiala oli 17,2%. Delta: n alhainen nettomäärä suhteessa muihin lentoyhtiöihin on merkittävä tekijä myöhemmälle ROE: lle.

Delta: n varallisuushyödykkeiden välinen suhdeluku 0, 77: lla syyskuussa 2015 päättyneiden 12 kuukauden aikana on samanlainen kuin viimeaikaiset historialliset tulokset. Vuodesta 2010 lähtien omaisuusliikevaihto ei ole laskenut alle 0.73 tai kasvoi yli 0,8. Vaikka myynti on noussut merkittävästi viiden viime vuoden aikana, varallisuuden arvon kasvu on jatkunut. Delta-omaisuuden liikevaihto on hieman vertaisryhmän keskiarvon alapuolella 79, kun taas United Continental johtaa konsernia 0,93. Tämä tehokkuussuhde ei tarjoa Delta ROE: n suhteellista osuutta alan toimijoille, mutta ei ole huomionarvoista vertailu koko ryhmään. Tehostamisasteen vakauden takia se ei sytytä haihtuvia heilahduksia ROE: ssä ajan mittaan.

Delta-osakekerroin syyskuussa 2015 päättyneiden 12 kuukauden ajanjaksolla oli 5. 19. Negatiivisen kirjanpidollisen arvon vuoksi pääoman korotus ei ollut merkityksellinen tilasto suurimmassa osassa viime vuosikymmenestä, vaikka Deltan toiminta ei ollutkaan rahoitetaan omalla pääomalla. Vuonna 2013 pääoman korotus oli 4,49 ja vuonna 2014 6,14. Yhtiön määrärahojen vipuvaikutus on viime vuosina ollut jonkin verran vakaa, vaikka vuotuiset muutokset ovat olleet merkittäviä. Delta: n taloudellinen vipuvaikutus on hiukan suurempi kuin vertaisryhmän mediaani 4,89, mutta kyseisestä ryhmästä vain American Airlines ilmoittaa oman pääoman kasvattamisen yli 6. Delta: n taloudellinen vipuvaikutus ei eroa suhteessa kilpailijoihin, vaikka kirjanpitoarvon kasvu on voimakkaasti vaikutti ROE: n arvoon viime vuosina.