Smart beta on iso juttu vaihto-kaupankäynnin rahasto (ETF) maailmassa. Olitpa kutsunut sitä älykkääksi betaksi, tekijä sijoittaa tai käytät Morningstar Inc.: n termiä "strateginen beta" nämä ETF-strategiat ovat kaikki raivoa. Useimmat älykkäät beta-strategiat perustuvat päävirran passiiviseen indeksiin. Mutta ovatko nämä strategiat todella toinen indeksointiversio vai aktiivinen hallinta?

Factor Investing

Sijoittajien tekijät edellyttävät, että sijoittajat ottavat huomioon arvokkaamman rajaisuuden arvosanan valittaessa arvopapereita, jotka ovat rakeisempia kuin omaisuusluokka. Tekijöitä investoivissa tekijöissä tarkasteltuja tekijöitä ovat tyyli, koko ja riski. (Lisätietoja: Smart Beta Funds vs. Index Funds. ) Seuraavassa on muutamia esimerkkejä ETF: stä, jotka käyttävät viittä tärkeintä älykkään beta-tekijän:

Value - Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (RPV RPVGuggenheim62 82 + 0 17% Highstock 4. 2. 6 ) sijoittaa S & P 500 -indeksin halvimpiin kolmasosaan varastoista, hinta-voittosuhde. Lisäksi rahasto painottaa niiden arvomaailman ominaisuuksia. Tämä ETF ottaa viipaleen indeksistä ja soveltaa omia mittareitaan yrittäessään voittaa indeksin ja sen suuren arvon vertaisarvioijat.

-> ->

Koko - iShares USA kokoefekti ETF (SIZE SIZEiSh Edg MSCI US80 95 + 0 17% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) "Pyrkii seuraamaan indeksin sijoitustuloksia, jotka koostuvat yhdysvaltalaisista suurten ja keskisuurten kannoista, joiden markkina-arvo on suhteellisen pienempi", iSharesin verkkosivujen mukaan. Tämä ETF seuraa MSCI: n rakentamaa indeksiä, joka korvaa suurimman ja puolivälien maailmankaikkeuden 600 parhaan joukon säännöllisesti, jotta tämän maailmankaikkeuden varastot kasvaisivat.

-> ->

Momentum - iShares MSCI USA Momentum Factor -indeksi ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101 29 +0 .14% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 >) "… kohdistaa Morningstarin mukaan suuria ja keskisuuret varastot, joilla on vahva riskiin mukautettu hintavauhti". Niiden analyysissä mainitaan myös, että MSCI: lle tämä ETF: lle rakennettu erikoisindeksi ottaa huomioon riskiin mukautetut momentumekijät, jotka poikkeavat useimmista momentin investointistrategioista. Lisäksi se vain tasapainottaa indeksin puolivuosittain, verrattuna kuukausittain, useimpiin momentumistrategioihin. (Lisätietoja:Smart Beta ETF-strategiat. ) ->

Low Volatility

- PowerShares S & P 500 Low Volatility ETF (SPLVSPLVPwrShr ETF FTII46 75-0 09% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) "… kohdistaa S & P 500: n 100 kappaletta, joiden volatiliteetti on ollut alhaisin viimeisen 12 kuukauden aikana ja painaa niitä volatiilisuutensa käänteisesti siten, että vähemmän haihtuvat varastot saavat suurempia painotuksia", Morningstarin . Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD

SCHDSchwab US Div48 63-0 29%

Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) --2 -> Korkealaatuinen - " … markkinakorkki painaa 100 korkean tuoton Yhdysvaltain varastot vankka perusteet ja johdonmukainen ennätys maksaa osinkoja", mukaan Morningstar.

Kun lukee näiden ETF: iden ja muiden älykkäiden beta-ETF: iden kuvaukset, olet törmännyt siihen, että nämä eivät ole pelkästään sinilevien tavanomaisen kynnyksen painotettuja ETF-arvoja perinteisen (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust yksiköt258. 93 + 0. 19%

Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ). Näyttää myös siltä, ​​että vaikka näillä vertailuarvoilla onkin jonkin verran työtä. Tämä ei ole pelkästään 500: n suurimman U. S.: n varastojen seuranta tai 2 000 pienikokoisen kannan varastointia. Useimmissa tapauksissa älykkäät beta-ETF: t ovat korkeampia kulusuhteita kuin plain-vanilla index ETFs. (Lisätietoja: Top 5 ETF: tä S & P 500: n seuraamiseksi 2016 .)

Aktiivisen ja passiivisen yhdistelmä?

Älykäs beta-ETF: t noudattavat yleensä passiivisesti rahastoon rakennettua ainutlaatuista indeksiä tai vertailuarvoa. Nämä ovat yleensä sääntöihin perustuvia ja vaativat usein eräänlaista määräaikaista rekonstituointia tai uudelleenkonfigurointia uudelleen tasapainottamiseen. Nämä synteettiset vertailuarvot rakennetaan enimmäkseen "laboratoriossa" ja testataan tasapainotuksen avulla. Jotkut ovat kunnon historia, toiset ovat uusia ja niitä ei ole testattu täyden osakemarkkinakierron aikana.

MSCI: n indeksin sovelletun tutkimuksen johtaja Altaf Kassam on kertonut seuraavista tekijöistä: "Se on kolmas tapa sijoittaa: aktiivinen ja passiivinen. Se ei korvaa markkinakorkki passiivista sijoittamista eikä se täysin korvaa aktiivista hallintaa. Factor-investoinneilla on joitain passiivisten investointien ominaisuuksia, kuten sijoittaminen systemaattisesti edulliseen hintaan. Se sisältää myös joitain aktiivisen hallinnan piirteitä, joilla pyritään tuottamaan tuottoa markkinakorkopainotetun indeksin yläpuolella. "(Lisätietoja:

Better Mousetrap Smart Beta ETF: n rakentaminen.

) Miksi Smart Beta? Viime vuosina passiivisen indeksin sijoittaminen on kasvanut suosioon, monet indeksirahastoista ja ETF: stä rutiininomaisesti ylittävät valtaosan aktiivisen johtajansa omaisuusluokassaan, tässä tapauksessa Vanguard 500 -indeksi (VFIAX). Elokuussa 2016 se sijoittui 14

th

, 8 ^th , 12 ^th , 24 ^th ja 27 ^{th > Morningstar-luokituksen prosenttiosuudet kuluvana 1, 3, 5, 10 ja 15 vuoden ajanjaksona. Lisäksi tämä suorituskyky on toimitettu kustannussuhteella viisi peruspistettä} Sijoittajat ja ETF-palveluntarjoajat ovat kilpailukykyinen ryhmä ja älykkään beetan käsite syntyi halusta voittaa pelkkää vaniljaa indeksointia alhaisilla kustannuksilla ja indeksirahastojen passiivisella luonteella. Yksi asioista, joita sijoittajat ja rahoitusneuvojat ovat d muistaa älykkäässä beetalla on se, että strategiat tai tekijät voivat viivästyä pitkiä aikoja, vaikka ne lopulta osoittautuvat ylivoimaisesti pitkän matkan aikana. ^. Pitkän aikavälin asia

Morningstarin John Rekenthaler osoitti, että arvo, koko ja momentumekijät antoivat erinomaisen suhteellisen suorituskyvyn vuodesta 1964 lähtien. (Lisätietoja: Smart Beta ETF: -1981. Tämä parannus jatkui vuosien 1981-2009 arvosta ja vauhtia perustuvasta sijoituksesta. Vuoden 2009 alkupuolella vuoden 2015 loppupuolelta lähtien kuitenkin kaikki kolme tekijää ovat heikentyneet. Nämä ovat tietenkin yleistyksiä, mutta tämä osoittaa, että tekijä sijoittaa pitkällä aikavälillä. Bottom Line

Onko älykäs beta indeksoinnin tai aktiivisen hallinnan muoto? Puristien indeksointia varten he luultavasti sanovat jälkimmäisen. Ne, jotka pitävät sitä enemmän kuin kahden hybridi, ovat todennäköisesti oikeassa, ainakin jossain määrin. (Lisätietoja:

Smart Beta -investointi-strategian käyttöönotto

.)