Maailmanlaajuisilla rahoitusmarkkinoilla on vetoomus ammattilaisille ja yksityishenkilöille; molemmat ovat nälkäisiä vastaamaan markkinoiden kanssa, yrittäen voittaa sen. Sijoittajat ovat kuitenkin usein joutuneet kilpailemaan markkinoilla, koska ne eivät toimineet yhteistyössä ja käyttäytyvät odotetusti. Markkinoiden vaikeasti ennakoivan ennustamisen vuoksi ammattimaisten omaisuudenhoitajien taipumus kehittää investointiprosessia - menettelyä, jota he seuraavat asiakkaiden varojen hallintaa, jotta asiakkaat tietäisivät, mitä johtajalta ja heidän sijoitukseltaan odottaa.

Investointiprosesseja ei ole keksitty mielikuvituksella, eivätkä ne ole hetkellisiä. Heitä hoidetaan usein monien vuosien kokeilussa ja erehdyksessä, tutkimalla ja osallistumalla markkinoihin usein väsyneiden ja ylitsepääsemättömien tappioiden aikana. Ja nämä prosessit yleensä testataan eri vaiheissa talouden aikana ja ne on tehty toistettaviksi. Usko on, että prosessi antaa ryhmälle (johtajalle ja asiakkaalle) parhaan mahdollisuuden "päästä" markkinoille saavuttaakseen tavoitteensa. (Katso lisää: Ulkopoliittisen tehtävän ymmärtäminen.)

Investointiprosessi ja -toimet

Päättäjien on investointiprosessinsa kehittämisessä määriteltävä joitain "yleisiä sääntöjä", jotka tekevät siitä mielekästä. Monet noudattavat CFA-instituutin antamia ohjeita. Vaikka CFA-instituutti ei ole laillinen toimielin, se on ammatillinen ammattijärjestö, jolla on suuri vaikutusvalta ammatilliseen sijoitusyhteisöön. CFA-instituutti tarjoaa varainhoitajan ammattipätevyyden säännöstön, joka sisältää kuusi sijoitusprosessiin ja hallintaan liittyviä ohjeita:

1. Johtajien on käytettävä kohtuullista huolellisuutta ja harkitsevaa harkintaa asiakasvarojen hallinnassa . Toisin sanoen sijoitusjohtajien on tehtävä tutkimusta ja analyysejä ja tehtävä asiakkaan kannalta järkeviä päätöksiä sen perusteella, miten päällikkö suostui hallinnoimaan asiakkaan salkkua.

2. Ohjaajien ei pidä ryhtyä käytäntöihin, jotka vääristävät hintoja tai keinotekoisesti lisäävät kaupankäyntimääriä tarkoituksena ajaa harhaan markkinatoimijoille . Tämä tarkoittaa, että johtajat eivät pysty levittämään vääriä huhuja tai harhaanjohtavia tietoja turvallisuudesta. Myöskään johtajat eivät voi ostaa suurta asemaa turvallisuutena vain manipuloida neljännesvuoden lopussa hintaa tai kaupankäyntiä epälikvideillä varastoilla, jotta se nostaisi arvopaperin hinnan, joten kun he raportoivat omistuksilleen asiakkaille, hinta näyttää korkeammalta. Vaikka monista näistä toimista voi olla vaikea todistaa etenkin, kun kaupankäynnin volyymi ja volatiliteetista johtuvat korkean taajuuden kaupankäynnistä johtuvat eettisestä näkökulmasta, varainhoidon prosessin olisi estettävä tällaiset toiminnot.

3. Johtajien on käsiteltävä oikeudenmukaisesti ja objektiivisesti kaikkien asiakkaiden kanssa sijoitustietoihin, sijoitusneuvotteluihin tai sijoitustoimintaan . Asiakkaan on tunnettava, että heitä kohdellaan tasavertaisesti, ettei mikään muu asiakas saa etuuskohtelua, joka voi vaikuttaa negatiivisesti heidän salkkuunsa. On kuitenkin olemassa tiettyjä tapauksia, joissa johtaja voi tarjota parempia palveluita tai tuotteita tietyille asiakasryhmille (esimerkiksi hallinnoitavien varojen tasoon perustuen), mutta johtajan on julkistettava nämä järjestelyt ja saatettava heidät kaikkien saataville sopivia asiakkaita.

4. Johtajilla on oltava kohtuullinen ja riittävä perusta investointipäätöksille . Tämä säännös on erityisen tärkeä investointiprosessin kannalta. Johtajat eivät voi valita satunnaisesti sijoituksia asiakkaan salkkuun ilman "kohtuullista ja riittävää perustetta. "Investointiprosessi on suunniteltava siten, että johtaja pystyy kohtuullisesti analysoimaan sijoitustoiminnan perusteellista tai teknistä analyysia, joka on hyvin perillä, on tutkittu perusteellisesti, ja siinä otetaan huomioon ajantasaisuuteen liittyvät oletukset ja riskit tietoa, välineen tyyppiä ja kolmannen osapuolen tutkimuksen puolueettomuutta ja riippumattomuutta (esimerkiksi Wall Streetin tutkimusta).

5. Johtajien on tehtävä vain sellaisia ​​sijoitustoimia, jotka ovat johdonmukaisia ​​tämän salkun tavoitteiden ja rajoitusten kanssa ja antavat riittävät tiedot ja tiedot, jotta sijoittajat voivat harkita, onko investointitapaan tai -strategiaan ehdotetut muutokset täyttävät sijoitustoiminnan tarpeet . Mangerin investointiprosessia on noudatettava, ja asiakkaiden on luotettava siihen, että johtajat pysyvät tavoitteidensa mukaisesti. Johtajille voidaan kuitenkin myöntää jonkin verran joustavuutta erilaisten markkinatilanteiden hyödyntämiseksi, mutta heidän on ilmoitettava nämä päätökset asiakkaiden kanssa. Viestintä tulee olla säännöllisesti, varsinkin kun johtajat poikkeavat ilmoitetusta strategiastaan. On tärkeää pitää asiakkaat hyvin tietoisina ja pystyä määrittämään, onko muutettu strategia täyttänyt odotuksensa.

6. Johtajien on arvioitava ja ymmärrettävä asiakkaan sijoitustavoitteet . Johtajien on ymmärrettävä asiakkaan tavoitteita, jotta asiakkaat voivat toteuttaa asianmukaisia ​​toimia. Tämä tehdään yleensä sijoituspolitiikkaselostuksessa (IPS), jossa arvioidaan, kuinka paljon riskiasiakkaita on halukas tai kykene vastaamaan, odotetut tuototavoitteet, varojen riittävyys, lyhyen ja pitkän aikavälin rahatarpeet, velat ( esim. autolainat, kiinnitykset jne.), verotukselliset vaikutukset sekä kaikki lailliset, lainsäädännölliset tai muut ainutlaatuiset olosuhteet. IPS, joka tarkistetaan vuosittain tai kun tapahtuu muutos (kuten kuolema tai eläkkeelle siirtyminen), auttaa johtajaa valitsemaan asiakkaan kannalta sopivia investointeja ja samalla määrittelemään, miten johtajan suorituskyky mitataan.

Bottom Line

Näillä ohjeilla ei välttämättä ole toimivaltuuksia, mutta ne noudattavat yleensä vuoden 1940 investointilakiin liittyvän lain henkeä. seuraavat oikeudelliset ja lainsäädännölliset vaatimukset. Vielä tärkeämpää on, että nämä ohjeet auttavat asettamaan odotuksia sekä asiakkaalle että päämiehelle selvittämään tavoitteet ja laatimaan suunnitelman siitä, miten ne saavutetaan oikeudenmukaisella, eettisellä ja varovaisella tavalla.