Se on perinteistä tavanomaista viisautta, jota tarjotaan nykyaikaisen salkun teorian suhteen tai jopa sijoittamisen suhteen: Strike hyväksyttävä tasapaino riskien ja palkkojen välillä. (Katso "Nykyajan salkun historia".)

Useimmille sijoittajille tämä hyväksyttävä saldo merkitsee sijoittamista jonnekin mukavaan keskelle. Sijoittaa välitavaroiden arvopapereihin ja välituottoihin, eikä kukaan koskaan väheksy sinua hukkaamaan elämäsi säästöjä eikä ottamaan liian vaatimatonta tuottoa. Mediana on yhteiskunnallisesti varovainen paikka. Mutta onko se taloudellisesti palkitsevampi?

Syöttää säleikköstrategia

Barbell-strategia on menetelmä, joka pyrkii varmistamaan molempien maailmojen parhaat puolet. On mahdollista, ajattelu menee, kerätä huomattavia voittoja ilman aiheetonta riskiä. Strategian tärkein direktiivi on mielenkiintoinen siinä mielessä, että se ei ole vain vastakkainen väestölle, joka on heikentynyt riskin karkaamisen ja palkkion eduista. Se on yksiselitteinen: Pysy kaukana keskimmäisestä.

Nassim Nicholas Taleb, tunnettu johtavista kauppiaista ja arbitrageurista, joiden ortodoksiset menetelmät antoivat hänelle mahdollisuuden voittaa upeasti vuosina 2007-08, kun jotkut Wall Streetin näennäisesti vilkkaimmista evästeistä poltettiin, ilmaisevat barbellstrategian perustana olevan periaatteen seuraa:

"Jos tiedät, että olet alttiina ennustevirheille ja […] hyväksy, että useimmat" riskitoimenpiteet "ovat puutteellisia, sinun strategiasi on oltava niin hyperkonservatiivinen ja hyperaggressiivinen kuin voit olla lievästi aggressiivinen tai konservatiivinen. "

Sijoita munat kahteen koriin. Yksi kori pitää erittäin turvallisia investointeja, kun taas toisella ei ole muuta kuin vipuvaikutusta ja spekulaatiota.

Pitkä ja lyhyt

Käytännössä barbellstrategia käytetään usein joukkovelkakirjastoihin. Riskin sijasta sinänsä , tässä määrittävä kriteeri on kypsyys. Sijoittaa lyhytaikaisiin joukkovelkakirjalainoihin ja pitkäaikaisiin joukkovelkakirjalainoihin ja ohjaa niiden välitavaraa. Lyhyen aikavälin tavoite tarkoittaa yleensä kolmea vuotta, kun taas "pitkän aikavälin" merkitsee yli 10: a. Yhtälön pitkän aikavälin puolen on oltava yksinkertaista: investoinnit, jotka edellyttävät sijoittajan pysyvää sitoutumista, joten vähintään puolet optimaalisesti tasapainotetusta barbell-salkusta pitäisi maksaa kunnollinen tuotto. Saadakseen merkittävän tuoton toisesta puoliskosta - lyhytaikaisesta puoliskosta - avain (ja vaatimus) on jatkuvasti kaupan uusien erääntyvien joukkovelkakirjalainojen kauppaa.

On parempaa ymmärtää, miten barbell-strategia toimii vastakkain sen vastakkaisella, bullet-strategialla.Tämä on menetelmä, jonka mukaan sijoittaja valitsee päivämäärän (esimerkiksi seteleitä, jotka on asetettu päättymään seitsemän vuoden kuluttua) ja pysyy yksinomaan sen kanssa. Suurin etu tässä menetelmässä on se, että se on suurelta osin immuuni korkomuutoksista. Myös kerran luodin sijoittaja asettaa maturiteettinsa, hän voi enimmäkseen unohtaa sijoituksensa.

Toisin kuin luodin strategia, barbell-strategia ei ole passiiviselle sijoittajalle. Sijoittamalla voimakkaasti lyhytaikaisiin (tai lyhytaikaisiin - alle vuoden mittaisiin) joukkovelkakirjoihin nopeasti lähestyvät erääntymispäivät edellyttävät, että sijoittaja saa sijoittaa tuoton aina uudelleen. Lyhytaikaiset velkakirjat on löydettävä, arvioitava ja ostettava, kun viimeinen lyhyen aikavälin joukkovelkakirjalainojen erääntyy. Myös menestys barbellstrategian hallinnoinnissa riippuu koroista. Koska joukkovelkakirjalainan lyhyen aikavälin komponentit ovat aina kaupankäynnin kohteena maturiteetiltaan, kun korot nousevat (ainakin lyhytaikaisten joukkovelkakirjalainojen elinaikana), uusien joukkovelkakirjalainojen korot ovat korkeammat kuin edeltäjänsä. Ja jos korot laskevat, pitkän aikavälin joukkovelkakirjalainasi säästää salkkusi, koska ne ovat lukittuja vanhempien, korkeampien hintojen takia.

Stay Alert, Not Inert

Tasapainotusstrategian ollessa paikallaan, sijoittaja on milloin tahansa sijoittautunut a) osuutensa rahoistaan, -aikaiset joukkovelkakirjalainat, kun nykyiset tavoittavat kypsyyden ja b) loput rahasta, joka on tarkoitus maksaa tietyn ajan kuluttua tulevaisuudessa.

Yleinen väärinkäsitys barbellstrategiasta on, että kirjaimellisen barbellin tavoin salkun kahden osapuolen on tasapainotettava katastrofin välttämiseksi. He eivät välttämättä. Joissakin barbellstrategiassa optimoiduissa joukkovelkakirjalainoissa on paljon arvoa keskittynyt lyhytaikaisiin joukkolainoihin, toiset pitkäaikaisiin joukkolainoihin. Hyvä, "paljon" ei ole kovinkaan kvantifioivan, mutta kun saavutat liian kauas 2-1 tai 1-2 jakamisen, strategiasi alkaa näyttää vähemmän kuin taskurakenne ja enemmän kuin luoti.

Koska barbellstrategia on suunniteltu hyötymään korotusten korotuksista, paras aika tällaisen strategian käyttöön on silloin, kun lyhyen ja pitkän aikavälin joukkolainojen tuotot ovat suuret. Teoria on, että ero lopulta sulkeutuu ja saavuttaa historialliset normit. Joulukuuta 2013 oli suurin kahden- ja kymmenvuotisen joukkovelkakirjalainan välinen kuilu, jonka markkinat ovat todenneet vuodesta 2011.

Jos sijoitusstrategia on olemassa, joku on luonut rahasto- tai pörssilistattujen rahastojen sen seuraamiseksi. Kanadan sijoituspalveluyritys on kehittänyt ensimmäisen ETF: n, joka on suunniteltu vastaamaan barbell bond -strategiaan vuonna 2012 (kanadalaisten valtion joukkovelkakirjalainojen muodostavat luonnollisesti), ja useammat todennäköisesti seuraavat 49 ^th rinnakkaiseloa kummallakin puolella.

Rakenna omia säleikköäsi

Riippumattomien sijoittajien kauneus on, että sinun ei tarvitse odottaa ammattilaisia ​​luomaan tavoitteesi mukaista rahastoa. Voit käyttää barbell-strategiaa omalla ja epäröimättä. Yksi tapa on ostaa erilliset lyhytaikaiset joukkovelkakirjalainat ja pitkän aikavälin joukkovelkakirjalainat varoilta.Lyhytaikaisten ETF: iden joukkovelkakirjat kääntyvät automaattisesti.

Tai jos haluat ostaa suoraan valtion velkakirjoja, erityisesti U.S.-rahastot, on helpoin tapa siirtyä lähteelle. TreasuryDirect. gov myy joukkovelkakirjoja huutokaupassa kaikille, jotka voivat avata tilin, eikä ole laillisesti kiellettyä ostaa Yhdysvaltojen valtion velkaa. Verkkosivustolta löydät maturiteetin ja niiden nykyiset hinnat.

Aloittelijoille on joka tapauksessa joukkovelkakirjalainasalkku, joka sisältää barbellstrategian, tulisi sijoittaa puoleen eli yhden tai kolmen vuoden maturiteeteista; ja loput 10-20 vuoden joukkovelkakirjalainoissa. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö myy joukkovelkakirjalainansa neljännesvuosittain ja "huutokaupassa", mikä on hieman harhaanjohtavaa. Suuret institutionaaliset sijoittajat ovat niitä, jotka tekevät varsinaista hinnoittelua. Kun he ovat sopineet hinnasta, pienet kalat ostavat joukkovelkakirjalainat sovitulla korolla.

Bottom Line

Tasapainotusstrategia edellyttää joukkovelkakirjamarkkinoiden hienostuneisuutta, ei ylivoimainen. Sijoittamalla lyhytaikaisiin joukkovelkakirjalainoihin ja pitkäaikaisiin sijoituksiin, kun pysyt keskeltä, voit jättää itsesi avoimeksi hyviksi tuloiksi (riippuen korkotasosta), vaikka et pidä perusteettomasti huomiota Federal Reservein hinnoitteluun.