Yhdysvaltain hallituksella on kaksi ensisijaista pääoman hankkimistapaa. Yksi on verottamalla yksilöitä, yrityksiä, trusteja ja kiinteistöjä; ja toinen on antamalla kiinteäkorkoisia arvopapereita, jotka ovat tukeneet U.S. Treasury'n täydellistä uskoa ja luottoa. Nämä arvopaperit ovat kolmessa muodossa: laskut, setelit ja joukkovelkakirjat. Valtion velkasitoumuksilla on lyhyin maturiteetti kolmesta, ja niiden tuotto on laajalti pidetty lopullisena riskittömänä tuoton määränä analyytikoille ja markkinateknikoille. Lue lisää siitä, miten nämä lyhytaikaiset instrumentit voivat hyödyttää sijoitussalkkua.

Perusominaisuudet
T-seteleillä on monia samoja ominaisuuksia kuin T-Notes ja bonds. Ne myönnetään suoraan U.S. Treasury -yritykselle pääoman hankkimiseksi, ja pääoman ja koron palauttaminen sijoittajille taataan riippumatta siitä, mitä osakkeiden tai joukkolainojen markkinoilla tapahtuu. Ne voidaan ostaa suoraan verkossa huutokaupassa 100 dollarin lisäyksinä (maturiteettiarvoina). Ne julkaistaan ​​vain sähköisessä muodossa ja paperitodistuksia ei enää ole saatavilla. Myös tietovelkakirjalainat muistuttavat nollakuponkilainoja, koska ne lasketaan liikkeelle alennuksella ja erääntyvät käypään arvoon, jolloin sijoittajille maksetut korot vastaavat osto- ja myyntihintoja. Diskonttokorko lasketaan huutokaupan ajankohdasta ja korot näille arvopapereille maksetaan eräpäivänä. Teleyhtiöt myönnetään 4, 13, 26 ja 52 viikon maturiteeteissa ja ne voidaan ostaa joko suoraan verkosta tai pankin tai välittäjän kautta. Teleyhtiöt huutokaupataan joka viikko, paitsi 52 viikon Bill, joka huutokaupataan joka neljäs viikko. Esimerkiksi 26-viikkoisen maturiteetin omaava T-Bill voisi olla arvoltaan 99. 876 ja erääntyy arvoon $ 1 000 saakka. Sijoittajat voivat lähettää kahta erilaista hintatarjousta T-laskuihin:

• Kilpailukykyiset tarjoukset - Tämäntyyppiset tarjoukset asettavat hintarajaan summaan, joka voidaan maksaa ostovelkakirjojen ostoon. Tällainen tarjous rajoittaa alennuksen määrää, jonka sijoittaja on halukas hyväksymään ostotilauksessa. Jos nykyinen diskonttokorko on enemmän kuin se, jonka sijoittaja on valmis hyväksymään, tilaus todennäköisesti täytetään. Jos diskonttokorko vastaa sijoittajan kysyntähintaa, tilaus voi olla osittain tai kokonaan täytetty. Jos diskonttokorko on pienempi kuin se, jonka sijoittaja on valmis hyväksymään, tilausta ei todennäköisesti täytetä. Tämäntyyppistä hintatarjousta ei voi sijoittaa Treasury Directin kautta, ja se voidaan sijoittaa vain pankin tai välittäjän kautta.

• Ei-kilpailukykyiset tarjoukset - Tällainen tarjous vastaa olennaisesti markkinoiden järjestystä.Sijoittaja on valmis hyväksymään hinnan tai alennuksen määrän, joka tällä hetkellä on rakennettu markkinoille. Sijoittajat, jotka haluavat taata, että he voivat ostaa tietyn T-Bills-tarjouksen, tulevat usein tällaisiin tarjouksiin varmistaakseen, että heillä on tilaukset täytettyinä. Tämäntyyppinen tarjous voidaan sijoittaa Treasury Directin tai pankin tai välittäjän kautta.

Sijoittajat voivat ostaa enintään 5 miljoonan dollarin T-seteleitä yhdellä ei-kilpailukykyisellä tarjouksella tai 35% yhdellä huutokaupalla tarjottavien laskujen kokonaismäärästä.

Saanto ja verotus
Korkolainasta maksettava korko on aina verotettava tavallisena tulona liittovaltion tasolla, mutta ei koskaan valtioilla tai paikkakunnilla. Tästä syystä näiden arvopapereiden korko on houkutteleva konservatiivisille sijoittajille valtioissa, joilla on korkeat verokannat. Sijoittajilla on mahdollisuus saada enintään puolet verovelkakirjoistaan ​​maksetuista koroista.

T-seteleiden tuotot ovat aina hieman pienemmät kuin muiden vastaavien arvopapereiden, kuten CD-levyjen tuotot. Tämä johtuu heidän mielestään turvallisuudesta, joka johtuu suoraa valtiontakausta korosta ja päämieheltä riippumatta siitä, voidaanko tätä velvoitetta todella täyttää. Tietenkin T-Billin tuotto nousee, kun erääntymisaika pidentyy.

Sijoitusstrategiat
Sijoittajat, joilla on lyhyen aikavälin aikataulut, voivat aina kääntyä tikkausstrategiaan maksimoimaan tuotonsa ja minimoimaan riskin. Tämä käsite mahdollistaa käteisvarojen saatavuuden säännöllisin väliajoin, joka voidaan sijoittaa uudelleen nykyisiin markkinakorkoihin. Toinen konservatiivinen strategia on sijoittaa valtaosa salkusta tileihin ja jakaa sitten hyvin pieni prosenttiosuus aggressiivisiin omaisuuseriin, kuten johdannaisiin, jotka voivat merkittävästi nostaa hintoja, jos markkinat liikkuvat oikeaan suuntaan. Tietenkin, jos markkinat liikkuvat vastakkaiseen suuntaan, tietovelkakirjat kasvavat takaisin alkuperäiseen pääoman määrään maturiteetiltaan. Tai heitä on ehkä investoitava uudelleen aikaa tai kahta aikaa, riippuen siitä, mikä on T-seteleiden suhdetta riskialttiisiin varoihin salkussa.

Tietenkin, koska T-laskujen ensisijainen ominaisuus on se, että ne tarjoavat taatun pääoman palautuksen, ne toimivat tyypillisesti sijoitussalkun "turvallisena" osana. Heitä käytetään usein asiantuntevien sijoittajien käteisvarojen sijasta, jotka ymmärtävät, että he maksavat korkoa suuremmaksi kuin rahavarat tai rahat, kuten rahamarkkinarahastot. Tämä tekee niistä myös houkuttelevuuden niille laitoksille, jotka sitovat luottamusvaatimuksia, jotka estävät heitä vaarasta rahaston päämääränsä millään tavoin. Kassavaroihin liittyy kuitenkin edelleen sekä inflaatioriskiä että korkoriskiä, ​​ja sijoittajat, jotka pyrkivät parantamaan markkinoita ajan mittaan, tulisi yleensä etsiä muualta täyttämään sijoitustoiminnan tavoitteet.

Bottom Line
T-setelit ovat hyödyllisiä työkaluja konservatiivisille sijoittajille, jotka etsivät korkeampia tuottoja kuin rahatarkoituksiin, kuten rahamarkkinarahastoihin. Vaikka ne eivät voi kasvaa nopeammin kuin inflaatio ajan myötä, ne tarjoavat likviditeettiä, pääoman turvallisuutta ja vapautusta valtion ja paikallisen verotuksen tasosta.