a:

Rahoitus- / investointimenetelmissä beta on volatiliteetin tai riskin mittaus. Numeroituna se osoittaa, kuinka omaisuuden varianssi - mikä tahansa yksittäisestä arvosta koko salkkuun - liittyy kyseisen omaisuuden kovarianssin ja osakemarkkinoiden (tai minkä tahansa vertailuarvon käyttämiseen) kokonaisuutena. Tai kaavana:

Mikä on beta?

Määritetään tämä määritelmä edelleen. Kun olet altistunut kaikille -markkinoille, riippumatta siitä, onko se 1% varoista tai 100%, altistuu järjestelmälliselle riskille. Järjestelmällinen riski on monimuotoista, mitattavissa olevaa, luontaista ja väistämätöntä. Riskin käsite ilmaistaan ​​palautuksen keskihajonnana. Kun on kyse menneistä tuotoista - olkoon heidät ylös, alas, mitä tahansa - haluamme määrittää niiden varianssin määrän. Havaitsemalla tätä historiallista varianssia voimme arvioida tulevaa varianssia. Toisin sanoen, käytämme tietyn hyödykkeen tunnettuja tuottoja tietyn ajanjakson aikana ja käyttämällä näitä tuottoja löytääksesi varianssin kyseisen ajanjakson aikana. Tämä on nimittäjä beta-laskennassa. ( Haluatko lisätietoja excelistä? Ota Investopedian erinomaiset kursseja verkossa .)

Seuraavaksi meidän on vertailtava tätä varianssi jotain. jotain on yleensä "markkinat". Vaikka "markkinat" todella tarkoittavat "koko markkinoita" (kuten kaikki maailmankaikkeuden riskitalletukset), kun useimmat ihmiset viittaavat "markkinoihin", ne viittaavat yleensä Yhdysvaltain osakemarkkinoihin ja erityisesti S & P 500: een. Joka tapauksessa, vertaamalla omaisuuserän varianssia "markkinoihin", näemme sen luontaisen riskin suhteessa markkinoiden kokonaisriskeeseen: Tätä mittausta kutsutaan kovarianssiksi. Tämä on numeroija beta-laskennassa.

Betas-tulkitseminen on keskeinen osa monissa taloudellisissa ennusteissa ja sijoitusstrategioissa.

Beetan laskeminen Excelissä

Se voi vaikuttaa tarpeettomalta laskea beta, koska se on laajalti käytetty ja julkisesti saatavilla oleva muuttuja. Mutta on yksi syy tehdä se manuaalisesti: se, että eri lähteet käyttävät erilaisia ​​ajanjaksoja tuoton laskemisessa. Beetalla on aina mukana varianssin ja kovarianssin mittaus tietyn ajanjakson aikana, eikä kyseisellä ajanjaksolla ole yleistä, sovittua pituutta. Siksi yksi taloudellinen toimittaja voi käyttää viiden vuoden kuukausittaisia ​​tietoja (60 jaksoa yli viisi vuotta), kun taas toinen voi käyttää yhden vuoden viikoittaisia ​​tietoja (52 jaksoa vuodessa) beta-numeron saamiseksi. Tuloksena olevat beeta-erot eivät välttämättä ole valtavia, mutta johdonmukaisuus voi olla ratkaiseva vertailujen tekemisessä.

Beetan laskeminen Excelissä:

1. Lataa historiallisen tietoturvamaksun kohteelle, jonka beta haluat mitata.
2. Lataa historiallisen tietoturvan hinnat vertailuindeksiin.
3. Laske prosentuaalinen muutosjakso ajanjaksolle sekä omaisuuserälle että vertailuajalle.Jos käytät päivittäisiä tietoja, se on joka päivä; viikoittaiset tiedot, joka viikko, jne.
4. Etsi omaisuuden variansi käyttäen = VAR. S (omaisuuserän prosentuaalinen muutos).
5. Etsi varallisuuden kovaristeri vertailuarvoon = COVARIANCE. S (kaikki prosentuaaliset muutokset omaisuuseristä, kaikki vertailuindeksin prosentuaaliset muutokset).

Beta-ongelmat

Jos jotain on beta-arvoa 1, on usein oletettu, että omaisuus nousee ylös tai alas aivan yhtä paljon kuin markkinat. Tämä on varmasti konseptin pilkkaaminen. Jos jotain on 1-beta, se tarkoittaa todellakin sitä, että vertailuindeksin muutoksen ansiosta sen tuottoherkkyys on sama kuin vertailuarvo.

Mitä jos päivittäisiä, viikoittavia tai kuukausittaisia ​​muutoksia ei ole arvioitava? Esimerkiksi harvoista baseball-korttien kokoelmista on vielä beta, mutta sitä ei voida laskea edellä kuvatulla tavalla, jos viimeinen keräilijä myi sen 10 vuotta sitten ja saat sen arvoksi nykypäivän arvolla. Käyttämällä vain kahta datapistettä (10 vuotta sitten ostohinta ja arvo tänään) voit aliarvioida huomattavasti näiden tuottojen todellisen vaihtelun.

Ratkaisu on laskea projektin beta käyttäen Pure-Play -menetelmää. Tämä menetelmä ottaa julkisen kaupankäynnin vertailukelpoisen beta-version, poistaa sen sitten sen mukaan sen vastaamaan hankkeen päärakennetta.