Pörssilistattuja varoja tai ETF: t ovat huomattavasti verotuksellisempia sijoituksia kuin sijoitusrahastoja. Tämä johtuu pääasiassa näiden kahden sijoituksen rakenteesta ja eri keinoista näiden kahden sijoitusvälineen vaihdon välillä.

Verotuksen perusteet joko sijoitusrahastoille tai ETF: lle ovat, jos ne arvostavat arvoa, niin sijoittaja realisoi voiton, luo myyntivoiton ja luopuu veroista. Jotkut arvostavat ETF: iden tapausta ja puhuvat heistä ikään kuin ne olisivat verottomia. Siitä ei ole kysymys. Hallitus haluaa edelleen, että kaikki myyntivoitot toteutuvat joko arvonnousun kautta nettoarvosta tai NAV: stä tai mahdollisista osingoista. Pääomavoitot ovat luonnollisesti veroja lykätyiksi eläkkeelle siirtymisen jälkeen, jos sijoittajan sijoitusrahastoja tai ETF-osuuksia ostetaan ja myydään työnantajan sponsoroimassa eläkejärjestelmässä, kuten 401 (k), tai yksittäisessä eläkesäästötilassa tai IRA: ssa.

ETF-sijoittajille on kuitenkin olemassa erilainen verotuksellinen etu, jonka perustana on tilastollinen analyysi. Vuosien 2000 ja 2010 välisenä aikana keskimääräinen pienikokoinen sijoitusrahasto tuotti osakkeenomistajille myyntivoittoja, jotka olivat noin 7% NAV: stä. Saman ajanjakson aikana verrattavissa oleva pienikapasiteettinen ETF maksoi vain myyntivoittoja, jotka olivat noin 0,012% substanssiarvosta. Tämä on valtava kuilu ja edustaa valtavaa vastaavaa verovelvollisuutta.

ETF: t ja verotustehokkuus

Yksi tärkeimmistä syistä, joiden vuoksi ETF: t ovat verotuksellisempia, johtuu siitä, että ne yleensä aiheuttavat vähemmän verotettavia tapahtumia kuin useimmat rahastoista. Suurin osa ETF: stä myy vain omistuksia, kun omi- naisindeksien muodostavat elementit muuttuvat. Merkittävästi alhaisempi salkun vaihtuvuus merkitsee huomattavasti vähemmän verotettavia voittoja. Jotkut aktiivisesti vaihdetut osakerahastot ovat liikevaihtoa yli 100%. Sitä vastoin ETF: n keskimääräinen vaihtokurssi on alle 10 prosenttia.

ETF: ien tämän osa-alueen suhteessa sijoitusrahastoihin, ETF: t, joiden tarkoituksena on peilata erikoistuneiden, ei-perinteisten indeksien suorituskykyä tai jotka on rakennettu käyttäen omia patenttivaatimuksia, voivat olla huomattavasti suuremmat liikevaihtoa. Kiertonopeus on kuitenkin todennäköisesti pienempi kuin sijoitusrahastojen keskiarvo.

Perusrakenteellinen ero

Verotuksen hyötysuhteen ensisijainen ero johtuu siitä, että ETF-järjestelmät ovat rakenteeltaan täysin erilaiset tai sijoitusomaisuuden erityinen tyyppi verrattuna sijoitusrahastoihin. Yksi tärkeimmistä rakenteellisista eroista on, kun ETF: t käyvät kauppaa pörsseissä, samoin kuin yksittäiset varastot, rahasto-osuudet ostetaan suoraan ja myydään suoraan rahastoyhtiöön.Mitä tämä tarkoittaa sijoitusrahastoon sijoittautuneelle yksittäiselle sijoitusrahastolle, hänen sijoitusrahastonsaajien valinnat ja toimet voivat vaikuttaa yksilön omaan verovelvollisuuteen. Tämä ei päde ETF: ille. Näin tapahtuu, jos muut sijoitusrahaston sijoittajat päättävät myydä tai lunastaa huomattavan määrän osakkeita, kertoimet ovat, että rahastonhoitajan on pakko myydä osa sijoitusrahaston omistuksista, jotta heillä olisi riittävät rahavarat osakkeiden maksamiseen lunastetaan. Tämä salkunmyyntituotot todennäköisesti johtavat jonkin verran myyntivoittojen toteutumiseen ja nämä voitot siirretään sen jälkeen omistajille, jotka ovat vastuussa veroista, jotka johtuvat toteutuneista voitoista.

ETF: n osakkeet eivät toimi näin. ETF: n osakkeita yksinkertaisesti kaupataan edestakaisin vaihdon kautta yksittäisten osakkeenomistajien kesken. Siksi ETF: n omistuksia ei tarvitse purkaa ETF-rahasto-osuuksien myyjien maksamiseen, eikä näin ollen synny pääoman myyntivoittoja. Tämä on toinen tapa, jolla ETF: t toimivat, mikä vähentää verotettavia tapahtumia.

Phantom Sijoitusrahastojen voitot

Toinen verohelpotus sijoitusrahastoista syntyy siitä, mitä kutsutaan "fantomivahvuuksiksi". Phantom-voitot tapahtuvat, kun sijoittaja sattuu ostamaan rahasto-osuuksia juuri ennen rahastojen päällikköä, joka tekee suuret rahasto-osuudet. Aktivoidulla rahastolla rahastonhoitaja voi halutessaan myydä kaikki rahasto-osuudet osakkeista, jotka ovat arvostaneet hintaa paljon rahaston alkuperäisestä hankintahinnasta. Tämä voi tapahtua, koska rahastonhoitaja haluaa parantaa rahaston tuoton ulkonäköä juuri ennen raportointikautta tai yksinkertaisesti siksi, että johtaja uskoo, että varastossa on käytetty loppusuorituskykyään. Joka tapauksessa myynti luo myyntivoittoja ja verovelvoitetta rahaston omistajille. Osakkeenomistajille, jotka ovat sijoittautuneet rahastolle melko jonkin aikaa, osakkeiden NAV-arvon nousu osuuksistaan ​​rahastosta voi enemmän kuin korvata mahdollisen verovelan. Uudemmat osakkeenomistajat, jotka ovat äskettäin ostaneet rahastosta, kokevat kuitenkin valitettavan olosuhteen siitä, että ne verotetaan voitoista, jotka eivät ole niille hyödyksi. Siten termi "phantom gains".

Jälleen tämä ei tapahdu ETF-osakkeiden sijoittajille. ETF-rahastojen toimivuuden vuoksi ETF-salkun arvopaperit vaihdetaan rahasto-osuuksiksi "luontaissuorituksina", ja uusia rahasto-osuuksia luodaan arvopapereiden luontaissuorituksen kautta. Siten arvopaperit palautetaan säännöllisesti alhaisin kustannuksin ja ne vastaanotetaan korkeammalla kustannuksella. Kun arvopapereita myydään tasapainotettavaksi muuttuvilla indekseillä, tämä merkitsee ainakin virallisesti vähäisempää voittoa ja näin ollen alhaisempaa verotettavaa myyntivoittoa kuin rahastolle, joka harjoittaa pääasiassa samanlaista liiketointa.

Sijoittajien tulee huomata, että ETF: n verotuksellinen etu on edelleen huomattava, vaikka se on edelleen huomattava, koska se on tavallisesti vähemmän korkotuottoisten ETF: ien kohdalla. Tällaisilla ETF: llä on yleensä suurempi vaihtuvuus ja enemmän lunastuksia, jotka aiheuttavat verotuksellisia tapahtumia kuin osakeperusteiset ETF: t.

Rahoitusanalyytikot huomauttavat, että ETF: llä on ylimääräisiä etuja verrattuna sijoitusrahastoihin, koska sijoitusyhtiö on vain verotuksellisten etujen lisäksi. Yksi lisäetu on avoimuus. ETF-omistuksia voidaan vapaasti tarkastella päivittäin, kun taas sijoitusrahastojen tiedot luovutetaan neljännesvuosittain. ETF: ien toinen tärkeä etu on suurempi likviditeetti. ETF: itä voidaan käydä kauppaa koko päivän, mutta rahasto-osuuksia voi ostaa ja myydä kaupankäyntipäivän lopussa. Tällä voi olla merkittävä vaikutus sijoittajalle, kun markkinahinnat laskevat tai nousevat merkittävästi kaupankäyntipäivän loppuun mennessä. Lopullinen etu on yleensä pienempi kustannussuhde. ETF: n keskimääräinen kulusuhde on alle puolet keskimääräisestä rahasto-osuuden kustannuksista.