Yhdysvaltain keskuspankki on kasvattanut vertailukorkoaan kymmenen vuotta, ja vuoden 2008 joulukuusta lähtien organisaatio on säilyttänyt rahavarojen määrän nollasta ja neljänneksestä. Korkotaso niin alhainen niin kauan, syöttötuoli Janet Yellen, varovaisen toimimisen liian myöhään ja inflaation kiertämisen estäminen, on osoittanut, että Fed aikoi korottaa korkoja tänä vuonna.

Mutta kun Fed päätti pitää hinnat vakaasti viimeisessä FOMC-kokouksessa 16.-17.9., Maailmantalous - erityisesti kehittyvien markkinoiden talouksien - helpotusta. Kun heikentynyt maailmanlaajuinen kysyntä ja hyödykkeiden hinnat laskivat edelleen, kehittyvillä markkinoilla on ollut karkea vuosi ja Fed-koron nousu heikentäisi entisestään.

Fed pätöksen vaikuttavat tekijät

Kun Yhdysvaltain ydinflaatio on edelleen Fedin 2 prosentin tavoitteen alapuolella, se, että korot ovat olleet niin alhaiset niin kauan, on Fed, joka seuraa tarkasti merkkejä siitä, että taloutta palaa normaaliksi. Rahapolitiikka toimii usein huomattavan kauan; Näin ollen koron nousu on edeltänyt inflaatiotavoitetta, tai se voi hyvin kieroutua.

Fed on kuitenkin myös varovainen siitä, että se on vastuussa taloudellisen elpymisen heikentämisestä, joka on vienyt makeaa aikaa. Useat maailmanlaajuiset taloudelliset tapahtumat, erityisesti Kiinassa, ovat antaneet Fedin äskettäin syytä huoleen siitä, että Yhdysvaltojen kasvua voitaisiin vaikeuttaa. Kiinan osakemarkkinoiden myllerrys ja yuanin yllätyksen devalvaatio elokuussa ovat organisaatiota huolissaan siitä, että Kiinan kasvun hidastuminen on odotettua huonompi.

Kiinan talous ei kuitenkaan ole ainoa, jolla on karkea menestys. Muut kehitysmaat ovat hidastaneet useita vuosia Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) kanssa ennustavan, että tällaiset kehittyvät markkinat hidastuvat viidennen peräkkäisen vuoden ajan. Nämä heikot globaalit talousolosuhteet, jotka heikentävät maailmanlaajuista kysyntää, voivat vaikuttaa USA: n talouteen. Fed odottaa odottamassa, kuinka nämä vaikutukset vaikuttavat USA: n talouteen seuraavan parin kuukauden aikana, ja seuraava FOMC: n lehdistötilaisuus järjestetään 15-16. Joulukuuta. Kehittyvien markkinoiden viimeaikainen kehitys Monet kehittyvät markkinat ovat hyödykkeiden viejiä ja ovat siten tunteneet hupenevat raaka-aineiden hinnat, jotka ovat laskeneet 40 prosenttia, koska se saavutti huippunsa vuonna 2011. Kiinasta, joka vastaa lähes puolet teollisuuden metallien maailmanlaajuisesta kysynnästä, hyödykkeiden hintojen lasku liittyy paljon hitaammin kasvavaan kiinalaiseen talouteen.

Jotkin ennustukset kasvavat BKT: n kasvua 3,66 prosenttiin tänä vuonna, mikä on tasoa, jota ei ole nähty vuoden 2008 maailmanlaajuisen rahoituskriisin jälkeen. Vaikka MSCI Emerging Market Index on noussut ja laskenut viimeisten neljän vuoden aikana, se ei ole ylittänyt huippua vuoden 2011 alussa ja on laskenut jyrkästi vuoden jälkipuoliskolla. Sijoittajat ovat vetäytyneet kehittyviltä markkinoilta, peläten Kiinan odotettua heikompi kasvu ja lasku, jonka alhaiset hyödykkeiden hinnat saattavat heikentää näille kehittyville markkinatalouksille.

Näiden pelkojen yläpuolella on kuitenkin ollut USA: n koronnousun ja Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen. Koska kehittyvien markkinoiden pääomavirrat ovat nousseet lähes 1 triljoonaan Yhdysvaltain dollariin viimeisten 13 kuukauden aikana - määrä, joka on lähes kaksinkertainen maailmanlaajuisen finanssikriisin aikana - pelkästään potentiaali, jonka Fed voisi korottaa, on tuhoisat seuraukset. Todellinen koron nousu vain pahentaa näitä vaikutuksia.

Miten korottokierto vaikuttaisi kehittyviin markkinoihin

On olemassa pääasiassa kaksi tapaa, joilla Fed-koron vaellus vaikuttaisi talouksiin (ks. Myös Kehittyvien ja rajat ylittävien markkinoiden sijoittajat kehittyvillä markkinoilla. Ensinnäkin korotusten nousu kannustaisi lisää pääomavirtoja kehittyviltä markkinoilta, kun sijoittajat kääntyvät U.S.-markkinoiden turvallisuuteen lupaamalla korkeampia tuottoja kuin viime vuosien aikana. Kehittyvät markkinat hallitukset ja yritykset tuntevat hyppysiskin, sillä aikaisemmin investointien varat alkoivat kuivua.

Toiseksi valtaosa kehittyvien markkinoiden velasta on U.S.-dollareissa, joka on viime vuosina ollut houkutteleva erittäin alhaisten korkojen vuoksi. Jos Yhdysvaltojen hinnat nousevat, se saattaa kuitenkin aiheuttaa monien velkojen kestämätöntä. Ei ole ihme, että pelkästään USA: n nousevien korkojen nousuprosessi on jo johtanut massiivisiin pääomavirtoihin kehittyvillä markkinoilla.

Bottom Line

Näyttää siltä, ​​että Yellen ja Fedin viittaukset todennäköisiin muutoksiin tänä vuonna nostettaessa ovat jo aiheuttaneet vaikutuksia, joita todellinen hinnankorotus olisi aiheuttanut. Vaikka USA: n talous saattaa olla lähellä vahvempaa elpymistä, Kiinan ja kehittyvien markkinoiden uusilla taloudellisilla tapahtumilla voi olla omat vaimentavat vaikutukset Yhdysvaltojen talouteen. Seuraavan FOMC: n lehdistötilaisuuden ollessa vain muutaman kuukauden päässä Fed voi olla järkevää lykätä viittausta hinnankorotukseen, kunnes kehittyvät markkinat ja loput maailmantaloudesta alkavat vakiintua.