Useimmat sijoitusrahastoista ja pörssissä noteeratut varat paljastavat, että aiemmat tuotot eivät takaa tulevia tuloksia. Tämä antaa sijoittajille oikeudenmukaisen varoituksen siitä, että aiemmin tapahtunut ei todennäköisesti tule tapahtumaan tulevaisuudessa. Yksi s sijoitusrahastojen suosituimmista myyntipisteistä on kuitenkin heidän menneisyytensä. He ymmärtävät, että sijoittajat houkuttelevat vahvoja tuottoja, ja he käyttävät usein näitä numeroita, kun he päättävät, mihin rahat sijoitetaan.

Tämän seurauksena monet suosituimmista sijoitusrahastoista ovat niitä, jotka ovat aiemmin toimittaneet keskimääräistä suuremmat tuotot. Kuitenkin, kuten julkilausumassa todetaan, mitä aikaisemmin tapahtui ei välttämättä ole, mitä tulevaisuudessa tapahtuu.

Fidelity Magellanin nousu

Harkitse esimerkiksi Fidelity Magellan Fund (FMAGX). Peter Lynch on yleensä rahastonhoitaja, jolla on hyvät arvot Magellanin (ja Fidelityn yleisesti) tuomisessa. Lynch otti 20 miljoonan dollarin Magellan-rahaston vuonna 1997; Hänen 13-vuotisen toimikautensa aikana rahaston johtajana hän antoi keskimäärin 29,2%: n vuosituoton. Kun Lynch lähti vuonna 1990, rahaston hallinnoima omaisuus (AUM) oli noussut 14 miljardiin dollariin.

Selvästi, Magellan oli tullut yksi suosituimmista sijoitusrahastoista maailmassa Lynchin toimikauden jälkeen. Sijoitusrahastojen osalta menneisyytensä on kuitenkin sidottu rahaston johtoryhmään eikä itse rahastolle. Kun Lynch lähti, hänen menneisyytensä menestyivät hänen kanssaan. Kaikille tarkoituksille Fidelity Magellan aloitti neliöstä uuden rahastonhoitajan kanssa.

Morris Smith ja Jeff Vinik olivat hallinnassa Magellania vuosina 1990-1996. Näiden aikojen aikana Magellan oli alle viisi seitsemän vuotta Standard & Poor's (S & P) 500 -indeksiä. Kun Vinik jätti rahastoa, AUM nousi 14 miljardista dollarista 50 miljardiin dollariin. Monet sijoittajat joutuivat rahastolle 1990-luvulla toivoivat tai jopa odottivat Lynchin aikakausien tuottoa, mutta vain havaitsivat, että heidän sijoituksensa eivät suurelta osin jääneet edellä S & P 500 -indeksiin. Robert Stanskyn myöhempää toimikautta edistyi vain vaatimattomasti, voittaen S & P 500: n neljänä yhdeksän vuoden ajan lyijyjohtajana ja tuottaa rahastolle yhteensä 238 prosentin tuoton, joka johtaa S & P 500: n 274 prosentin tuottoon.

Vuosisadan loppuun mennessä Fidelity Magellanista tuli maailman suurin sijoitusrahasto, jonka varat olivat yli 100 miljardia dollaria. Stansky'n vuoden 2005 loppuun mennessä rahaston Lynchin jälkeinen rapor- to alkoi kiihtyä, ja sen varat supistuivat takaisin 52 miljardiin dollariin. 30.9.2015 alkaen rahasto-omaisuus on vain 14 dollaria. 8 miljardia.

Järkyttävät menneet voitot

Sijoittajien taipumus ajaa menneitä tuottoja on edelleen sementoitu todellisissa tuotoissa, joita ihmiset kokevat.Sijoittajia opetetaan ostamaan alhainen ja myydä korkea, mutta käyttäytymiseen perustuva talous opettaa usein päinvastoin. Ihmiset näkevät voimakkaan menestyksen ja muut investoivat kuumaan investointiin ja päätyvät korkeaan hintaan. Kun rahasto alkaa heikentyä, nämä samat sijoittajat pyrkivät lähtemään kantansa, jotta vältytään siitä, mitä he näkevät tulevat edelleen tappioita.

Esimerkki tästä olisi tekninen kupla vuosilta 1999-2000. Sijoittajat houkuttelevat teknisiä varastoja äärimmäisiin yliarviointeihin yrittäen hypätä kaistalla. Monet hyppäsi alukselle juuri ajoissa nähdäksesi kuplan puhkeamisen ja katsella niiden sijoitusarvot repimään yhtäkkiä.

Sijoittaja palauttaa usein rahaston kokonaistuottoa

Fidelity Magellan näyttää samanlaisen kehityksen. Rahastoyhtiöt mainitsevat rahaston kirjallisuudesta keskimäärin vuosittaiset tuotot, mutta nämä tuotot olettavat, että sijoittaja omistaa sijoi- tuksen 1.1.1999 ja pitää tilannetta joulukuun 31. päivään saakka. Monet sijoittajat ostavat ja myyvät vuoden aikana ja usein niin "buy high , myydä alhainen "mentaliteetti.

Fidelityllä oli 31. lokakuuta 2015 15 prosentin keskimääräinen vuotuinen tuotto 2,88 prosenttia. Tyypillisen sijoittajan keskimääräinen vuosituotto saman ajanjakson aikana oli itse asiassa -1. 63%. Tämä tarkoittaa sitä, että keskimääräinen sijoittaja jättää rahaston kokonaistuottoa yli 4 prosenttia vuodessa antamalla osto- ja myyntitoimintaa ajan myötä.

Johtopäätös

Ei ole olemassa hyvää tapaa ennakoida, onko rahasto menestyäkseen tulevaisuudessa. Investointien dollareilla on taipumus seurata voimakasta menneisyyttä, ja nämä varat tulevat usein suosituiksi rahastoiksi. On kuitenkin niin monia tekijöitä, että on otettava huomioon, ettei ole olemassa todisteita siitä, että suosituimmat rahastot ylittävät tietyn vertailuarvon.

Kun sijoitusrahastosta valitaan sijoitus, menneen suorituskyvyn pitäisi olla vain yksi tieto, mutta sen pitäisi olla kaukana pääosasta. Rahastonhoitaja on paremmin osoittanut, onko rahastolla tulevaisuudessa parempi tulos. Jos rahastonhoitaja on osoittanut kykynsä jatkuvasti parantamaan valitun vertailuarvonsa ajan, kuten Lynchilla on, niin indeksin parempia mahdollisuuksia voitaisiin pitää suuremmina - mutta ei myöskään takaa rahaston tulevaa kehitystä.

Sijoittajalle paras rahoitus on ainutlaatuinen. Sopivia varoja ovat yleensä ne, joilla on pienempi kustannussuhde. Esimerkiksi indeksirahastoista veloitetaan usein pilkkominen ohuita kuluja, ja investointien alhaisempi maksaminen korreloi suoraan parempien kokonaistuottojen kanssa ajan myötä.

Sijoittajien tulisi myös täyttää salkkujensa varat, jotka vastaavat asianmukaista omaisuuserää. Nuoremmat sijoittajat voivat usein sietää suurempaa salkun riskiä pitkäaikaisen horisontin vuoksi, sillä heidän on ajauduttava lyhytaikaisiin markkinoiden vaihteluihin. Tämä johtaa yleensä suurempaan jakautumiseen kannoille, kun taas sijoittajalle hänen eläkkeelle siirtymisvuosinaan on todennäköisesti suurempi prosenttiosuus joukkovelkakirjalainoista ja rahamarkkinarahastoista salkussaan tuottaakseen kuukausitulot.

Suurimpien ja suosituimpien rahastojen valitseminen voi johtaa salkkuihin, joissa omaisuuserä on ristiriidassa siihen, mitä yksilöä pitäisi sijoittaa, kun otetaan huomioon hänen henkilökohtainen tilanne ja riskiominaisuudet. Näiden yleisten suuntaviivojen seuraaminen voi johtaa menestyksen todennäköisyyteen, kuin pelkästään suosituimpia varoja.