Tulot, jotka tunnetaan nettotuloina tai nettotuloksina, edustavat rahaa, joka jää jäljelle sen jälkeen, kun yritys maksaa kaikki laskunsa. Monien sijoittajien kannalta yrityksen tuloksen kasvu on tärkein tekijä analysoitaessa yritystä. Sitä käytetään usein tulosseurannan mittana.

Yhtiön tulokehityksen tunteminen on tärkeää; on kuitenkin vähän turhaa, jos kasvu ei johdu myynnistä vaan uusista rahastosta annetusta osakepääomasta. Tulos voidaan siten määrittää tarkemmin tarkastaen osakekohtaisen tuloksen (EPS) ja laimennusvaikutuksella oikaistun osakekohtaisen tuloksen. Kun otetaan huomioon yrityksen kasvavan pääoman määrät, muutokset EPS: ssä tarjoavat paljon paremman kuvan yrityksen perustavoista ja muuttuvista omaisuuksista. (Lisätietoja Kaikki sijoittajat tarvitsevat tietoa tulosyksiköstä .)

EPS kertoo lisää
Paras tapa selittää EPS: n merkitys on esimerkki. Sanotaan, että Tricky Inc. ilmoitti vuoden lopun 12 miljoonan dollarin tulosta. Se myös ylpeytyi 50%: n nettotuloksen kasvusta edellisvuoden 8 miljoonan dollarin ansioista. Epäilemättä tämä olisi ollut erinomainen tulos, jos korotus olisi tapahtunut käyttäen samaa pääomaa kuin edellisenä vuonna. Mutta se ei ollut.

Vuoden aikana Tricky Inc. hankki lukuisia yrityksiä, jotka maksettiin antamalla liikkeelle uusia osakkeita. Myönnettyjen osakkeiden määrä kasvoi 25 prosenttia 100 miljoonasta 150 miljoonaan. Niinpä vaikka tulos nousi 50%, tämä johtui suurelta osin lisääntyneestä osakepääomasta rahoitetuista hankituista yrityksistä. Siksi Tricky Inc: n tulosparannus oli paljon pienempi kuin se näyttää. Tarkastelemalla EPS: n muutoksia, jotka, kuten edellä mainittiin, ottavat huomioon pääoman korotukset - näemme Tricky Inc: n "voiton" kasvun todellisen laajuuden. (Lisätietoja Tulos: laatu tarkoittaa kaikkea .)

Laskelmat eivät ole niin yksinkertaisia ​​
Kaikkien pörssiyhtiöiden on raportoitava tilinpäätöksessään EPS. EPS: n laskeminen ei kuitenkaan ole aivan yhtä helppoa kuin jakamalla voitot tilinpäätöshetken liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärän perusteella. Jos liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä on muuttunut vuoden aikana, sinun on otettava huomioon, kuinka suuren osan tilikaudesta he olivat liikkeelle laskemassa ja laski liikkeeseen laskettujen liikkeeseen laskettujen osakkeiden painotetun keskiarvon vuoden aikana.

Katsotaanpa jälleen kerran Tricky Inc.:lle. Tammikuun 1. päivänä 2003 sillä oli 100 miljoonaa osaketta. Marras 31, se antoi 50 miljoonaa lisäosaa. Joten yhdeksän kuukauden ajan oli 150 miljoonaa osaketta. Siksi Trickyn ilmoittamien osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo (100 osaketta x 1/4 vuotta) + (150 osaketta x 3/4 vuotta) = 137. 5 osaketta.

Nyt voimme laskea EPS: n. Tänä vuonna Tricky Inc.ansaitsi 12 miljoonaa dollaria per 137. 5 miljoonaa osaketta eli 8,7 senttiä osakkeelta. Tämä ei ole paljon suurempi kuin edellisen vuoden EPS: n 8 miljoonan dollarin 100 miljoonan osaketta kohden eli 8 sentin osaketta.

Nyt kun olemme määrittäneet EPS: n, Tricky Inc: n suorituskyky ei näytä kovin erinomaiselta. Vaikka yhtiö ilmoitti, että tulos nousi 50%, sen osakekohtainen tulos kasvoi vähemmän vaikuttavista 8 75% ([8. 7 -8] / 8).

Laimennettu EPS
Toinen luku, joka menee pitkälle kohti yrityksen todellista tilannetta, on laimennettu osakekohtainen tulos, joka mitataan myös nettotuloksena jaettuna kauden aikana keskimäärin liikkeeseen laskettujen osakkeiden keskimääräisestä lukumäärästä. Laimennetussa EPS: ssä otetaan kuitenkin huomioon osakkeet, jotka voidaan tulevaisuudessa laskea esimerkiksi optioiden käyttämisen seurauksena.

Sanotaan, että Tricky Inc: llä oli yhteensä 20 miljoonaa vaihtoehtoa, joiden hinta oli 2 dollaria. 50 ja harjoituksen päivämäärä tulee. Tricky Inc.: n osakkeet ovat kaupankäynnin kohteena 3 dollaria osakkeelta. Koska vaihtoehdot ovat hinnoiteltuja 50 prosentin alennuksella, laimennusmahdollisuus on todellinen. Joten meidän pitäisi sisällyttää vaikutus EPS: ään. Laimennettu EPS lasketaan 12 miljoonan dollarin tulokseksi / 170 miljoonaksi osakkeeksi eli 7,1 senttiä osakkeelta.

Laimennettu EPS on tärkeä, koska se vastaa optio-oikeuksien ja muiden arvopapereiden osakkeenomistajille aiheutuvia kuluja, jotka voivat vaikuttaa osakkeiden määrään. Lisätietoja työntekijöiden henkilöstökuluista yrityksille näkee funktion Tilinpäätöksen ja arvottamisen ESOs .

Johtopäätös
Koska he eivät sovi uusiin osakeantiin ja yritysostoihin, tulosluku ei yksinään kerro sijoittajille riittävän suorituskyvyn perusteista. Nettotuottojen absoluuttinen kasvu ei ole sinänsä riittävä indikaattori, koska nettotulot voivat nousta investointien lisääntymisen seurauksena. Enemmän investointeja tuottaa varmasti lisää tuloja yritykselle, mutta sinä ja minulle sopivat sijoittajat ovat todellinen kysymys siitä, lisäävätkö ansioiden kasvuan enemmän osakkeita.