Joka tapauksessa, kun liikkeeseenlaskijat tarjoavat joukkovelkakirjalainoja ja niiden luottoluokitus ei ole sijoitusluokkaa, liikkeeseenlaskijoiden on yleisesti tarjottava korkeampi tuotto vastatakseen riskiin, jota sijoittajat vaativat. Nämä korkean tuoton tai ns. Roskasidonnaiset joukkovelkakirjalainat ovat houkuttelevia tietyille sijoittajille, koska samalla kun luokka kokonaisuutena on riskialttiimpi, se tarjoaa myös korkeamman tuoton kuin sijoitusluokan arvopapereilla. Tämä merkitsee asianmukaista tietoa ja asianmukaista huolellisuutta, ja sijoittajien mahdollisuudet saavuttaa sijoituksilleen huomattavasti korkeammat sijoitukset ovat näillä markkinoilla.

Tämä pätee erityisesti silloin, kun korot ovat edelleen alhaiset. Sijoittajille, jotka haluavat tutkia korkean tuoton markkinoilla tällaisessa ympäristössä, on olemassa monia mielenkiintoisia mahdollisuuksia suurille tuottoille. Kun tuotot ovat inflaatiota korkeammat ja volatiliteetti on pienempi kuin osakemarkkinat, tämä tekee korkean tuoton arvopapereita houkuttelevaksi "nollatulvien" sijoittajille kiinteän tulotason universumissa. Lisäksi osaavat institutionaaliset ja vähittäiskaupan sijoittajat voivat käyttää junk-joukkovelkakirjoja, jotta niiden salkkuja voitaisiin edelleen monipuolistaa. (Katso myös: Korottomien korotusten vaikutus junk-joukkovelkakirjoihin .)

On kuitenkin selvää, että nämä investoinnit ovat korkeaa tuottoa juuri riskin suuruuden vuoksi. Siksi on ehdottoman tärkeää tarkastella tarkasti kaikkia tiettyyn liikkeeseenlaskijaan liittyviä riskejä ennen vakuuden ostamista. Yleensä on useita asioita, jotka on otettava huomioon ennen sijoittamista joukkovelkakirjoihin sekä institutionaalisille että yksityisille sijoittajille.

On tärkeää, että vähittäissijoittajilla on enemmän vaikeuksia saada ja arvioida korkeamman tuoton omaavia joukkovelkakirjalainoja koskevia tietoja kuin ammattimaisia ​​tai institutionaalisia sijoittajia. (Katso myös: Junkbondit: kaikki, mitä sinun tarvitsee tietää .)

Yksityisten sijoittajien haasteet

Ilmeisistä syistä yksityiset (vähittäiskaupan) sijoittajat, joilla ei ole institutionaalisten vastineiden resursseja, ovat vaikeampaa arvioida, koota, kaupata ja analysoida joukkovelkakirjoja. Se voi siten olla hankala kurssilla liikkua tällaisille yksittäisille sijoittajille.

Ensisijaisia ​​vaikeuksia ovat (1) merkittävien tietojen antaminen korkean tuoton joukkovelkakirjoista, (2) se, että useita korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja ei useinkaan käydä kauppaa virallisilla pörsseillä, ja (3) huomattava määrä korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja annetaan vain suurilla nimellisarvoilla (100, 000 USD tai 100, 000 EUR). Yhdysvalloissa on käytössään useampia joukkovelkakirjoja, joiden investointimäärä on vähintään 1 000 dollaria; euroalueen alueella tällaiset joukkovelkakirjat ovat kuitenkin harvinaisempia. Ensisijainen esimerkki siitä, miten tämä toteutuu yksityisille sijoittajille, on se, että niillä on suurempi riski, koska niillä ei ole riittävästi pääomaa riittävän monipuolistamaan korkean tuoton joukkolainojen riskiä tai jopa yksinkertaisesti ole mahdollisuutta sijoittaa tiettyihin arvopapereihin.

Toisaalta laitoksilla on tavallisesti sekä pääoma että mahdollisuus houkuttelevampiin korkean tuoton tarjoajiin. Suurin osa tästä johtuu siitä, että tällaiset laitokset saavat enemmän tietoa. Vaikka tällaisten tietojen monimutkaiset tietokannat tarjoavat Bloombergin kaltaisia ​​yrityksiä, ne ovat kalliita yksityisille tai yksityisille sijoittajille. Siksi korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen perusteellinen tarkastelu on ratkaisevan tärkeää yksityisille sijoittajille, samalla kun ne ovat yhä raskaampia ja ongelmallisempia johtuen suurelta osin niiden puuttumisesta toimielinten vastaaviin tietoihin. Yleisesti institutionaalisilla sijoittajilla on laajemmat tiedot mm. Hankinnasta, markkinoinnista ja maakohtaisesta analyysistä, yrityskaupan analysoinnista ja teknisestä analyysistä. Lisäksi ei ole harvinaista, että suuret institutionaaliset sijoittajat ovat lisäksi suoraan yhteydessä liikkeeseenlaskijoiden johtoon.

On selvää, että sijoittajien (erityisesti yksityisten) tekemät heikkoudelliset päätökset, jotka koskevat korkean tuoton joukkovelkakirjojen ostoa tai myyntiä vastauksena huhuihin ja perustelemattomille uutisille ilman, että heillä olisi asianmukaista kokemusta tai tietämystä joukkovelkakirjamarkkinoista, voi tuottaa negatiivisia tuloksia ja jopa äärimmäisiä tappioita.

Tietojen tehokkuus tai pikemminkin tiedon tehottomuus

Erityisen mielenkiintoisia ovat Yingin (2006) tutkimuksen tulokset, jotka osoittavat, että pörsseillä on suurempi tietotehokkuus kuin joukkovelkakirjamarkkinoilla. Tässä tutkimuksessa tarkastellaan edelleen, kuinka usein tiedot joukkovelkakirjasta saapuvat ja miten nämä tiedot vaikuttavat joukkovelkakirjojen hintaan koko pankkipäivän aikana (kuten osakkeet). Yingin tutkimuksessa todettiin, että "yritysten joukkovelkakirjalainojen ja varastojen välillä on eroja hintavaihteluissa, ja tietyn yrityksen osalta vaikutusten pysyvyys mukautetun hintatason kestoon on normaalisti korkeampi kuin joukkovelkakirjalainoissa. "Kuten NASDAQ (2016) kuvaili, näiden arvopapereiden tietojen saatavuuden tehokkuus on merkittävä tekijä markkinoiden kyvyssä saada oikea hinta ja heijastaa tarkkoja ja tosiasioita tietyn hyödykkeen arvon arvosta. Teoreettisella "informaatioteknologian tehokkaalla markkinalla", jossa tietoa levitetään tehokkaasti, hinnanmuutokset ovat merkityksettömiä, kun niitä ei ole saatavilla. Tässä hypoteettisessa markkinassa kaikki arvon tai hinnan muutokset johtaisivat yksittäisten sijoittajien yksilöllisiin tulkintaan omalla yksilöllisellä analyysillä.

Bottom Line

Erityisesti "informaation tehottomilla" markkinoilla (verrattuna esimerkiksi osakemarkkinoihin) tiedot ovat ratkaisevia sijoittajille korkeamman tuoton joukkolainamarkkinoilla. Yksityisten sijoittajien on vaikea päästä käsiksi ja arvioida tämäntyyppisen turvallisuuden kannalta erittäin tärkeitä tietoja. Institutionaalisilla sijoittajilla on yleensä etuja. Suurin osa tästä johtuu niiden suuremmasta ja tehokkaammasta pääsyn merkittäviin tietoihin. (Katso myös:

Junkbondit: liian riskialttiita vuonna 2016? )