a:

Federal Reserve voi kasvattaa kokonaiskysyntää epäsuorissa keinoissa alentamalla korkotasoja. Kokooman kysyntä mittaa tavaroiden ja palveluiden kokonaiskulutusta millä tahansa ajanjaksolla. Kokooman kysyntä on tärkein ainesosa, jota hallitus voi kohdistaa finanssipolitiikan tai rahapolitiikan avulla.

Fiscal Vs. Rahapolitiikka

Finanssipolitiikka on paljon suorempi tapa vaikuttaa aggregoituun kysyntään, koska se voi sijoittaa rahaa suoraan kuluttajien käsiin, erityisesti niille, joilla on suurin marginaalinen pyrkimys käyttää. Tämä lisääntynyt menot johtavat positiivisiin levinneisyysvaikutuksiin, kuten työntekijöitä, jotka palkkaavat enemmän työntekijöitä.

Joitakin tyypillisiä tapoja, joilla finanssipolitiikkaa käytetään lisäämään kokonaiskysyntää, ovat veronalennukset, sotilasmenot, työohjelmat ja valtion alennukset. Sitä vastoin rahapolitiikka käyttää korkotasoja mekanismeina saavuttaakseen tavoitteensa. Lähtökohtana on, että Federal Reservein tehtävänä on tasapainottaa kilpailevia työllisyys- ja hintatavoitteita.

Aggregate Demand Targeting

Yhteinen kysyntä on kuitenkin tärkeä osa molemmissa näistä toimenpiteistä. Siksi Federal Reserve on syvästi huolissaan siitä. Kun resursseja rajoitetaan ja aggregaatin kysyntä kasvaa, inflaatioriski kasvaa. Jos tavaroiden ja palvelujen kokonaiskulutus taloudessa vähenee, yritysten on päästävä irti työntekijöistä vastauksena vähenevään liikevaihtoon.

Keskuspankin suora vaikutus kokonaiskysyntään on lievä. Kun se laskee korkoja, varallisuushinnat nousevat. Asuntojen ja varastojen kaltaisten omaisuuserien korkeammat varallisuusarvot lisäävät kuluttajien luottamusta, mikä johtaa suurempien kohteiden hankintaan ja suurempaan menotasoon. Korkeammat osakekurssit johtavat siihen, että yritykset voivat nostaa rahaa halvemmilla hinnoilla.

Taloudelliset olosuhteet

Yhdysvaltain keskuspankin suurin vaikutus aggregoituneen kysynnän kasvattamiseen on luoda tukevia taloudellisia ehtoja. Sillä ei ole tarvikkeita kerätä aggregoitua kysyntää finanssipolitiikan tapaan, mutta se voi luoda ympäristön, jossa alhaiset korot johtavat lainanottokustannusten alenemiseen ja korkeampiin varojen hintoihin, mikä tukee kasvavia menoja ja investointeja.

Kulutus ja investoinnit ovat tietenkin tärkeässä asemassa taloudellisen toiminnan määrittämisessä lyhyellä ja pitkällä aikavälillä. Näin ollen Federal Reserve on jollain tavoin talouden kiihdytin. Tietyissä olosuhteissa rahapolitiikka voi olla varsin tehoton aggregoitavan kysynnän kasvussa. Yksi tällainen ajanjakso oli elpyminen suuren laman jälkeen. Rahoituskriisi jäi vakavia arkoja kuluttajille ja yrityksille. Finanssipolitiikka ei ollut riittävän aggressiivinen, jotta vältettäisiin raaka-aineen kysynnän todellinen mittari ja kokonaiskysynnän ihanteellinen taso.
Talous heilahteli pitkin ja kasvoi anemisella vauhdilla; kuitenkin kaikenlaiset rahoitusvarat olivat hyvin vahvoja.

Haitalliset vaikutukset

Joukkovelkakirjamarkkinat, osakemarkkinat ja hyödykkeet kärsivät kaikkien aikojen ennusteista viiden vuoden kuluessa maaliskuun 2009 varallisuushinnoista. Taloudelliset olosuhteet paransivat hitaasti, mutta monet ihmiset jäi elpymisestä. Tämä poikkeama korostaa rahapolitiikan rajoja tällaisissa olosuhteissa.

Kongressin ristikkäisyys johti kokonaan pysähtymiseen minkäänlaisessa keskustelussa finanssipolitiikasta. Keskuspankki alkoi ostaa miljardeja joukkovelkakirjalainoja likviditeetin ja taloudellisten olosuhteiden parantamiseksi. Kun otetaan huomioon epätasapainoinen elpyminen, se ei tuottanut aggregoitua kysyntää.

Federal Reservein arvostelijat korostavat tätä todisteena, että sen politiikat ovat tehottomia keskiluokan auttamisessa. Lisäksi he sanovat, että helposti rahoitettavien olojen hedelmät kulkevat omaisuuden omistajille. Helppo taloudellinen tilanne johtaa omaisuuskupliin, mikä voi aiheuttaa tuhlaavia investointeja, vaurastuneita tuhoja ja vahingoittaa taloutta.

Rahapolitiikan puolustajat väittävät, että ilman rahapolitiikkaa talous olisi paljon huonompi. Kuitenkin on vaikeaa määrä. Yksi vertailu on Yhdysvaltojen suhteellinen suorituskyky verrattuna Eurooppaan tai Japaniin. Keskuspankki oli paljon aggressiivisempi kuin näillä keskuspankkeilla, ja se kasvatti kasvuaan.