a:

Yritysrahoituksessa rahan aika -arvolla on keskeinen rooli arvioidessaan hankkeen odotettua kannattavuutta. Koska tänään ansaittu dollarin arvo on suurempi kuin sen ansaittu arvo vuosittain, yritykset alentavat tulevien tulojen arvoa laskettaessa hankkeen arvioitua sijoitetun pääoman tuottoa. Kaksi yleisimmin käytetystä pääomansijoitusohjelmasta, jotka hyödyntävät diskontattuja rahavirtoja, ovat nettona nykyarvo eli NPV ja sisäinen tuottoprosentti.

Yrityksille suunnatuissa hankkeissa ne määrittävät hyväksyttävän vähimmäiskorotuksen, jota kutsutaan esteettömyydeksi, jota käytetään vähentämään tulevia rahavirtoja NPV-laskennassa. Yritykset käyttävät usein painotettuja keskimääräisiä pääomakustannuksia tai WACC: tä pääomavaroihin liittyvänä esteettömänä korona, koska se edustaa kunkin projektin rahoittamiseen käytetyn dollarin keskikustannuksia. Hankkeita, joilla on korkeimmat NPV-luvut, toteutetaan yleensä, koska ne todennäköisesti tuottavat tuloja, jotka ylittävät huomattavasti pääoman kustannukset. Sitä vastoin projekti, jolla on negatiivinen NPV, olisi hylättävä, koska rahoituksen kustannukset ylittävät sen tuoton nykyarvon.

IRR on diskonttokorko, jolla tietyn hankkeen NPV on nolla. Tämä tarkoittaa, että diskontattujen tulojen kokonaismäärä on täsmälleen sama kuin alkuperäinen pääomakustannus. Jos hankkeen IRR ylittää yrityksen esteettömyyden tai WACC: n, projekti on kannattava.

Oletetaan esimerkiksi, että projekti vaatii aloitusinvestoinnin, joka on 15 000 dollaria ja tuottaa 3 000, 12, 500 ja 15 000 dollarin liikevaihtoa seuraavien kolmen vuoden aikana. Yhtiön WACC on 8%. Käytettäessä keskimääräisiä pääomakustannuksia esteettä hankkeen NPV on ($ 3 000 / ((+0.08) * 1)) + ($ 12, 500 / ((1 +0.08) * 2)) + (15 000 dollaria / ((1 +0,08) * 3)) - 15 000 dollaria tai 10 dollaria 402. Tällainen vahva NPV osoittaa, että tämä on erittäin kannattava hanke, jota on jatkettava. Lisäksi IRR-laskenta tuottaa nopeuden 35,7%. Projektin kannattavuus vahvistuu, koska IRR ylittää selvästi esteiden määrän.