a:

Pääomaa, velkaa ja pääomaa on kahta päätyyppiä, ja kullakin on sekä etuja että haittoja.

Velan rahoittaminen on pääomaa, joka on hankittu myöhemmin kerrytettävien varojen lainaksi ottamisen kautta. Yleiset velat ovat luottoja ja luottoja. Velkarahoituksen etu on se, että yritys voi käyttää pienen määrän rahaa paljon suurempaan summaan, mikä mahdollistaa nopeamman kasvun kuin muuten olisi mahdollista. Lisäksi velan maksut ovat yleensä verovähennyskelpoisia. Velkarahoituksen haittapuolena on, että lainanantajat vaativat koron maksamista, jolloin takaisin maksettu kokonaismäärä ylittää alkuperäisen summan. Lisäksi velan maksut on suoritettava riippumatta liikevaihdosta. Pienemmille tai uudemmille yrityksille tämä voi olla erityisen vaarallista.

Osakerahoitus tarkoittaa varojen myynnistä saatuja varoja. Pääomarahoituksen pääasiallinen hyöty on se, että varoja ei tarvitse maksaa takaisin. Pääomasijoittaminen ei kuitenkaan ole ei-strings-liitetty ratkaisu, joka voi tuntua. Osakkeenomistajat ostavat osakkeita ymmärtämällä, että he omistavat pienen osuuden liiketoiminnasta. Liiketoiminta on sitten tietoinen osakkeenomistajille ja sen on tuotettava johdonmukaisia ​​voittoja, jotta voidaan säilyttää hyvä osakekurssit ja maksaa osinkoja. Koska pääomasijoittaminen on suurempi riski sijoittajalle kuin velan rahoitus on lainanantajalle, oman pääoman kustannukset ovat usein korkeampia kuin velan kustannukset.

Eri lähteistä saatavan pääoman hankintaan tarvittava rahamäärä, jota kutsutaan pääomakustannuksiksi, on ratkaisevan tärkeää yhtiön optimaalisen pääomarakenteen määrittämisessä. Pääomakustannukset ilmaistaan ​​joko prosentteina tai dollarin määränä kontekstista riippuen.

Velkapaperin kustannuksia edustaa luotonantajan vaadittava korko. 100 000 dollarin laina, jonka korko on 6 prosenttia, on 6 prosentin pääoman kustannus ja 6 000 Yhdysvaltain dollarin pääoman kokonaiskustannus. Koska velan maksut ovat verovähennyskelpoisia, velkojen laskut huomioon yritysverokanta. Olettaen, että veroprosentti on 30%, edellä mainituista lainoista 6% * (1 - 0. 3), tai 4,2% pääoman verovaikutus.

Osakerahoituskustannukset edellyttävät monimutkaisempia laskelmia, joita kutsutaan pääoman hinnoittelumalliksi tai CAPM: ksi. Tämä laskelma perustuu osakemarkkinoiden riskiin liittyvään tuottoprosenttiin ja riskittömään korkoon sekä osakekannan beta-arvoon. Kun otetaan huomioon suurten markkinoiden tuotto sekä yksittäisen osakekannan suhteellinen suorituskyky (edustaa beta), oman pääoman laskentakustannukset heijastavat kunkin sijoitetun dollarin prosenttiosuutta, jonka osakkeenomistajat odottavat tuotto-osuuksilta.

Lainan ja pääomarahoituksen yhdistäminen, joka tuottaa parhaan mahdollisen rahoituksen alhaisin kustannuksin, on minkään varovaisen liiketoimintastrategian perusta. Vertaakseen eri pääomarakenteita, tilintarkastajat käyttävät kaavaa, jonka nimeksi tulee painotettu keskimääräinen pääomakustannus eli WACC. WACC kertoo velan prosenttiosuuskustannukset - yhtiöverokannan laskennan jälkeen - ja kunkin ehdotetun rahoitussuunnitelman mukaisen oman pääoman painon painolla, joka vastaa kunkin pääomatyypin edustaman pääoman kokonaismäärää. Tämän ansiosta yritykset voivat päättää, mitkä velka- ja pääomasijoitustasot ovat kustannustehokkaimpia.