a:

Rahapolitiikka vaikuttaa lyhytaikaisiin korkoihin ja velan kustannukset määritellään velan efektiiviseksi koroksi. Keskuspankki (Fed) voi toteuttaa rahapolitiikkaa avomarkkinaoperaatioiden avulla asettamalla diskonttokoron ja asettamalla varantovelvoitteet.

Fed tavallisesti ohjaa rahapolitiikkaa avaamalla avomarkkinaoperaatioita, joihin kuuluu Yhdysvaltain valtion arvopapereiden osto tai myynti avoimilla markkinoilla. Korot, joiden mukaan pankit ottavat lainaa varauksia toisistaan, nimeltään liittovaltion varat, määräytyvät suurelta osin valtion arvopapereiden hankinnasta. Liittovaltion varainhankinta vaikuttaa suoraan korkotasoon, jolla yritykset voivat saada velkarahoitusta.

Jos Fed haluaisi kannustaa yrityksiä sijoittamaan pitkäaikaisiin varoihin, keskuspankki ostaa valtion arvopapereita. Tämä lisää rahan tarjontaa talouteen, alentaa korkotasoa ja vähentää uusien velkojen kustannuksia yrityksille. Sitä vastoin Fed vähentää rahan tarjontaa koko taloudessa, mikä johtaa korkeampiin korkoihin ja lisää velan kustannuksia.

Rahapolitiikka vaikuttaa myös velkakustannuksiin, kun keskuspankit käyttävät muita käytettävissään olevia välineitä. Jos Fed muuttaa diskonttokorkoa, se johtaa pankkien korottamaan tai alentamaan korkoja, joilla yritykset voivat saada velkaa. Korkeampi diskonttokorko johtaa korkeampiin velkakustannuksiin. Jos Fed muuttaa varantovelvoitteita, se muuttaa rahan tarjontaa talouteen. Jos varantovelvoitteita nostetaan, liikkeelle lasketaan vähemmän rahaa, nostetaan korkoja ja velan kustannuksia.