Rahapolitiikassa viitataan kansallisen keskuspankin strategioihin talouden kiertävän rahamäärän suhteen ja mitä rahat ovat. Vaikka rahapolitiikan perimmäinen tavoite on saavuttaa pitkän aikavälin talouskasvu, keskuspankilla voi olla eri tavoitteet tämän tavoitteen saavuttamiseksi. Yhdysvaltojen keskuspankin rahapolitiikan päämääränä on edistää enimmäistyöllisyyttä, vakaa hinta ja maltilliset pitkän aikavälin korot. Kanadan keskuspankin tavoitteena on pitää inflaatio lähellä 2 prosenttia, sillä näkemys siitä, että matala ja vakaa inflaatio on paras panos, jota rahapolitiikka voi tuottaa tuottavalle ja toimivalle taloudelle.

Sijoittajilla pitäisi olla perustiedot rahapolitiikasta, sillä niillä voi olla merkittävä vaikutus sijoitussalkkuihin ja nettovarallisuuteen.
Vaikutus sijoituksiin
Rahapolitiikka voi olla rajoittava (tiukka), mukautuva (löysä) tai neutraali (jonnekin välillä). Kun talous kasvaa liian nopeasti ja inflaatio nopeutuu merkittävästi, keskuspankki voi ryhtyä toimiin talouden hiljentämiseksi nostamalla lyhytaikaisia ​​korkoja, mikä on rajoittavaa tai tiukkaa rahapolitiikkaa. Päinvastoin, kun talous on hidas, keskuspankki ryhtyy mukautuvaan politiikkaan laskemalla lyhytaikaisia ​​korkoja kasvun vauhdittamiseksi ja talouden palauttamiseksi takaisin.
Rahapolitiikan vaikutus sijoituksiin on siten suoraa ja epäsuoraa. Suorat vaikutukset ovat korkotason ja suuntauksen kautta, kun taas epäsuora vaikutus on odotuksia siitä, missä inflaatio suuntautuu.
Rahapolitiikan välineet
Keskuspankilla on käytössään useita välineitä, joilla ne voivat vaikuttaa rahapolitiikkaan. Esimerkiksi Federal Reserveilla on kolme keskeistä toimintalinjaa:

• Avoimet markkinatoimet, joihin liittyy rahoitusvälineiden osto ja myynti Federal Reserve -yhtiöltä;
• diskonttokorko tai korko, jonka keskuspankki perii talletuslaitoksille lyhytaikaisista lainoista; ja
• Varausvaatimukset tai niiden talletusten osuus, jotka pankkien on pidettävä varauksina.

Keskuspankit voivat myös turvautua epätavanomaisiin rahapoliittisiin välineisiin erityisen vaikeina aikoina. Vuoden 2008-2009 maailmanlaajuisen luottokriisin jälkeen Federal Reserve joutui pitämään lyhytaikaisia ​​korkoja lähellä nollaa USA: n talouden elvyttämiseksi. Kun strategialla ei ollut haluttua vaikutusta, keskuspankki käytti peräkkäisiä määrällisen keventämisen (QE) kierroksia, jotka liittyivät pitempiaikaisten kiinnelainasaamisten ostamiseen suoraan rahoituslaitoksilta.Tämä politiikka asetti alaspäin paineita pitempiaikaisista koroista ja pumpasi satoja miljardeja dollareita Yhdysvaltain taloudelle.
Vaikutus erityisiin omaisuusluokkiin
Rahapolitiikka vaikuttaa ensisijaisiin omaisuusluokkiin - osakkeisiin, obligaatioihin, käteisvaroihin, kiinteistöihin, hyödykkeisiin ja valuuttoihin. Rahapoliittisten muutosten vaikutus on yhteenveto jäljempänä (on huomattava, että tällaisten muutosten vaikutus on muuttuva eikä välttämättä noudata samaa mallia joka kerta).
Mukautuva rahapolitiikka

• Osakepääomaa tai "helppoa rahaa" pitkien ajanjaksojen aikana osakkeet ovat tyypillisesti rallia voimakkaasti. Esimerkiksi Dow Jones Industrial Average ja S & P 500 saavuttivat ennätystason nousun vuoden 2013 alkupuoliskolla. muutama kuukausi sen jälkeen, kun Yhdysvaltain keskuspankki vapautti QE3: n syyskuussa 2012 sitoutumalla ostamaan pitempiaikaisia ​​arvopapereita 85 miljardia dollaria kuukaudessa, kunnes työmarkkinat ovat huomattavasti parantuneet.
• Kun korkotaso on alhaisella tasolla, joukkovelkakirjalainojen tuotto on pienempi ja niiden käänteinen suhde Yhdysvaltain valtiokonttoreiden tuotot olivat ennätyksellisen alhaisilla puolilla vuoden 2012 puolivälissä, kun kymmenen vuoden valtionvarainkursseja oli alle 1,40 prosenttia ja 30 vuoden valtionvarainkursseja, mikä tuotti noin 2,46 prosenttia , Ja korkean tuoton kysyntä alhaisen tuoton ympäristössä johti paljon yritysjoukkolainojen hinnoitteluun, tuottoaan myös uusiin alamomentteihin ja mahdollisti lukuisat yritykset laskemaan liikkeelle joukkovelkakirjalainoja, joilla on ennätykselliset alhaiset kuponkeja. lähtökohta on voimassa vain niin kauan kuin sijoittajat ovat vakuuttuneita siitä, että inflaatio on hallinnassa. Jos politiikka on liian pitkäaikainen, inflaatioon liittyvät huolenaiheet voivat lähettää joukkovelkakirjoja jyrkästi alhaisemmiksi, kun tuotot sopeutuvat korkeampiin inflaatio-odotuksiin.
• Käteinen ei ole kuningas ajanvarauspolitiikan aikana, koska sijoittajat haluavat sijoittaa rahansa minnekään sen sijaan, että pysäköisivät sen talletuksiin, jotka antavat minimaalisen tuoton.
• Kiinteistöt toimivat hyvin, kun korot ovat alhaiset, koska asunnon omistajat ja sijoittajat hyötyvät alhaisista asuntolainojen koroista kiinteistöjen purkamiseksi. Yleisesti tunnustetaan, että USA: n reaalikorkojen alhainen taso vuosina 2001-2004 vaikutti tärkeästi maan kansantalouden kuplaan, joka huipentui vuosina 2006-2007.
• Hyödykkeet ovat pohjimmiltaan "riskialttiita hyödykkeitä", ja ne ovat taipuvaisia ​​arvostamaan useiden syiden vuoksi. Riskihyödyt kasvaa alhaisilla koroilla, fyysinen kysyntä on vankka, kun talouksien kasvu on voimakasta ja epätavallisen alhaiset hinnat saattavat johtaa inflaation huolenaiheisiin, jotka leviävät pinnan alapuolelle.
• Vaikutuksia valuuttoihin näinä aikoina on vaikeampi saada selville, vaikka olisi loogista odottaa, että kansakunnan valuutta on mukautuva politiikka, joka heikkenee vertaisryhmänsä suhteen. Mutta entä jos useimmat valuutat ovat alhaisia ​​korkoja, kuten vuonna 2013? Vaikutus valuuttoihin riippuu sen sijaan raha-ärsykkeiden laajuudesta sekä tietyn maan talouden näkymistä.Esimerkki edellisestä nähtiin Japanin jenin suorituskyvyssä, joka laski jyrkästi suurimpia valuuttoja vastaan ​​vuoden 2013 alkupuoliskolla. Valuutta laski, kun Japanin keskuspankki edelleen helpottaisi rahapolitiikkaa. Se teki huhtikuussa sitoumuksen kaksinkertaistaa maan raha-aseman vuoteen 2014 mennessä ennennäkemättömässä liikunnassa. Yhdysvaltain dollarin odottamaton vahvuus, myös vuoden 2013 ensimmäisellä puoliskolla, osoittaa taloudellisen näkymän vaikutuksen valuuttaan. Dollari rallisti lähes kaikkia valuuttoja vastaan, sillä asuntotuotot ja työllisyys paransivat merkittävästi USA: n rahoitusvarojen maailmanlaajuista kysyntää.

Rajoittava rahapolitiikka

• Osakkeet toimivat tiukasti rahapolitiikan tiukoina aikoina, koska korkeammat korot rajoittavat riskinottohalukkuutta ja tekevät siitä suhteellisen kallisarvon ostaa arvopapereita marginaalisesti. Keskuspankki alkaa kuitenkin huomattavasti viivästyttää keskuspankin kurinalaista rahapolitiikkaa ja osakkeiden huippua. Esimerkiksi kun Yhdysvaltain keskuspankki alkoi korottaa lyhytaikaisia ​​korkoja kesäkuussa 2003, U.S.-osakkeet saavutettiin huipussaan lokakuussa 2007, lähes 3½ vuotta myöhemmin. Tämä viivästysvaikutus johtuu sijoittajien luottamuksesta siihen, että talous kasvaa riittävän voimakkaasti, jotta yritysten tulot voisivat absorboida korkeampien korkojen vaikutukset kiristyksen alkuvaiheessa.
• Korkeammat lyhytaikaiset korot ovat suuri negatiivinen joukkovelkakirjalainoille, koska sijoittajien kysyntä korkeammalle tuotolle laskee hintansa alhaisemmaksi. Joukkovelkakirjat kärsivät yksi pahin markkinoiltaan vuonna 1994, kun Yhdysvaltain keskuspankki nosti liittovaltion varoja alkuvuodesta 3 prosentista 5,5 prosenttiin vuoden loppuun mennessä.
• Kassassa on tapana tehdä hyvin tiukan rahapolitiikan aikana, sillä korkeammat talletuskorkot aiheuttavat kuluttajille säästöä sen sijaan, että ne kuluttuivat. Lyhytaikaiset talletukset ovat yleensä edullisia tällaisten ajanjaksojen aikana, jotta ne hyötyisivät nousevista koroista.
• Kiinteistöjen odotetaan laskevan, kun korot nousevat, koska se maksaa enemmän asuntolainojen veloittamista, mikä johtaa asunto-osuudenomistajien ja sijoittajien kysynnän heikkenemiseen. Klassinen esimerkki asuntokuntien nousevien korotusten joskus katastrofaalisesta vaikutuksesta on tietenkin USA: n asuntokuplan puhkeaminen vuodesta 2006 lähtien. Tämä johtui suurelta osin vaihtelevien asuntolainojen korkojen noususta, joka seurasi liittovaltion varojen määrää, joka nousi vuoden 2005 alusta 2,5 prosentista 5,2 prosenttiin vuoden 2006 loppuun mennessä. Federal Reserve rupesi liittovaltion varat ovat vähintään 12 kertaa tämän kahden vuoden aikana, 25 peruspisteen lisäyksinä.
• Hyödykekauppa samanlaisella tavalla kuin osakkeet tiukan politiikan aikakausina, ylläpitämällä niiden nousevaa vauhtia alkuvaiheessa kiristämisessä ja laskussa jyrkästi myöhemmin, kun korot ovat onnistuneet hidastamaan taloutta.
• Korkeammat korkotasot tai jopa korkeammat hintatasot yleensä heikentävät yleensä kansallista valuuttaa. Esimerkiksi Kanadan dollari kävi kaupankäynnin parissa U: n kanssa tai sen yläpuolella.S. dollari suurimman osan ajasta vuosina 2010-2012, kun Kanada pysyi ainoana G-7-maana, joka säilytti rahapolitiikkansa tiukentuvan ajanjakson aikana. Valuutta kuitenkin laski dollaria vastaan ​​vuonna 2013, kun kävi ilmi, että Kanadan talous oli hitaampaa kuin U.S., mikä johti siihen, että Kanadan keskuspankki joutuisi luopumaan kiristämisestään.

Salkun sijoittaminen
Sijoittajat voivat lisätä tuottoa sijoittamalla salkut hyötyäkseen rahapolitiikan muutoksista. Tällainen salkunsiirto riippuu sijoittajan tyypistä, koska riskitoleranssi ja sijoitushorisontti ovat keskeisiä tekijöitä päättäessä tällaisista liikkeistä.

• Aggressiiviset sijoittajat : Nuoremmat sijoittajat, joilla on pitkiä investointikohteita ja korkea riskinsietokyky, tarjoavat hyvän painoarvon suhteellisen riskialttiissa omaisuudessa, kuten varastoissa ja kiinteistöissä (tai valtakirjojen, kuten REIT: aikoja. Tätä painotusta olisi alennettava, koska politiikka saa enemmän rajoittavia. Kun otetaan huomioon jälkikäteen, koska se investoi voimakkaasti varastoihin ja kiinteistöihin vuosina 2003-2006, otti osuutensa näistä varoista saaduista voitoista ja käytti niitä joukkovelkakirjalainoihin vuosina 2007-2008, siirto takaisin osakkeisiin vuonna 2009 olisi ollut ihanteellinen salkku siirtyy aggressiiviselle sijoittajalle tekemään.
• Konservatiiviset sijoittajat : Vaikka tällaisilla sijoittajilla ei ole varaa olla liian aggressiivisia salkkujensa suhteen, heidän on myös ryhdyttävä toimenpiteisiin pääoman säilyttämiseksi ja suojaamiseksi. Tämä pätee erityisesti eläkeläisille, joille sijoitussalkut ovat keskeinen lähde eläkkeelle. Tällaisille sijoittajille suositeltavat strategiat ovat tasoittaa oman pääoman ehtoisia positioita, kun markkinat etenevät eniten, vähennä hyödykkeitä ja investointeja, ja tallettaa korkoihin, jos korot näyttävät olevan alhaisemmat. Konservatiivisen sijoittajan omavaraisuuserä on noin 100 miinus sijoittajan ikä; tämä tarkoittaa sitä, että 60-vuotiaan ei pitäisi sijoittaa enempää kuin 40% osakkeisiin. Jos tämä kuitenkin osoittautuu liian aggressiiviseksi konservatiiviselle sijoittajalle, salkun pääomaosuus olisi hienostunut edelleen.

Johtopäätös
Rahapolitiikan muutoksilla voi olla merkittävä vaikutus jokaiseen omaisuusluokkaan. Mutta kun tiedetään rahapolitiikan vivahteita, sijoittajat voivat sijoittaa salkkujaan hyötyäkseen politiikan muutoksista ja lisätä tuottoa.