Momentuminvestointi oli kaikki 1990-luvun raivo, kun markkinat nousivat kuumailmapallon tavoin. Tämä strategia perustuu ajatukseen ostaa mikä tahansa markkinasektori on saavuttanut markkinoiden suurimmat voitot tai hinnankorotukset viimeisen vuoden aikana. Monet rahastot, kuten American Century Ultra (TWCUX), tukivat voimakkaasti momentin strategian muutoksia tänä aikana ja kun tekninen kupla puhkesi, he laskeutuivat sen kanssa, jotkut vaikeampia kuin toiset.

Mutta uusi tutkimusryhmä on osoittanut, että vauhtiinvestointi on todella toteuttamiskelpoinen pitkän aikavälin sijoitusstrategia ja se on toiminut hienosti pitkiä aikoja. . Tutkimus

AQR Capital Management julkaisi syyskuussa 2014 valkoisen kirjan, jonka otsikko oli "Fact, Fiction and Momentum Investing". "Tässä artikkelissa analysoitiin 100-vuotisen vauhdin investointien tuloksia ja totesivat, että" trendit ovat tuottaneet voimakkaita positiivisia tuottoja ja saavuttaneet alhaisen korrelaation perinteisille omaisuusluokille yli vuosisadan ajan. ”

Ronen Israel, AQR: n päämies, puolusti vilkkaasti vauhtia, joka investoi viimeaikaiseen Morningstar-rahastoyhtiön (ETF) konferenssiin Chicagossa, InvestmentNewsin raportissa. Hän vetosi väitteensä äskettäin julkaistusta artikkelista, jonka hän toi esiin Journal of Portfolio Managementilla, joka kumosi monet väärät käsitykset tästä sijoitusstrategiasta. Hänen artikkelissaan Israel osoittaa, että vauhti strategioiden pitkän aikavälin tuotto on tuottanut parempia tuloksia kuin monet asiantuntijat uskovat ja että tämän strategian kaupankäyntikustannukset ovat alhaisemmat kuin mitä yleisesti odotetaan. Tämä strategia on myös kirjoittanut samasta verotustehokkuudesta kuin arvojen sijoittaminen.

Kaupankäynnin kustannukset ovat kriittinen tekijä, koska neuvonantajat, jotka haluavat minimoida palkkiot, pitäisi harkita. Israel väittää, että akateemisissa tutkimuksissa tyypillisesti käytettävät kaupankäyntikustannukset ovat yleensä noin kymmenkertaisia ​​kuin ne summat, joita asiakkaat todella maksavat, ja seurannan virheiden marginaali voi vähentää näitä kustannuksia entisestään heikentämättä tuottoa. (Katso lisää:

Momentumin sijoittaminen aallokko .) Ronen ei ollut ainoa puhuja, joka vastasi tämän foorumin investointeihin. Gary Antonacci Optimal Momentumista, Cambria Investment Managementin Meb Faber ja Alpha Architectin Wes Grey suorittivat toisen työpajan myöhemmin samana päivänä, joka myös käsitteli tätä kysymystä. ETF-markkinat ovat myös huomanneet, että neuvonantajat ovat kiinnostuneita tästä strategiasta.

Momentum ETF käynnistää

Fidelity Investments käynnistää tällä hetkellä uuden ETF: n, Fidelity Momentum Factor ETF: n (FDMO), joka on yksi yritysperusteisten ETF-ryhmien joukosta.Fidelity on sanonut, että rahasto pyrkii "yhtiöiden varastoihin, joilla on historiallisesti korkea kokonais- ja volatiliteettikorjaus, hyvät positiiviset yllätykset ja alhaiset keskimääräiset lyhyet korot. "

Franklin Templeton on toinen rahastoyhtiö, joka tukeutuu vauhtiin strategioihin varoillaan. Vaikka LibertyShares ETF: t eivät sisällä sinänsä vauhtia, kaikki kolme näistä rahastoista työllistävät vauhtia yhdeksi tekijöistään. Viime aikoina on kehitetty useita muita voimavaroja, mukaan lukien PowerShares DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) ja MomentumShares International Quantitative Momentum (IMM). (Lisätietoja:

Value Momentum Book Value -arvon perusteella .) Performance

Momentumstrategioissa on tähänastisia arvosanoja tähänastisiin arvoihin, mikä johtuu osittain siitä, suosittu vaihtoehto. PowerShares DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), joka on vanhin olemassa oleva momentumarahasto, on kasvattanut 4,39 prosentin voittoa tähän mennessä tänä vuonna. Muut erikoistuneet momentumarahastot ovat aiheuttaneet sekä positiivisia että negatiivisia tuottoja.

Bottom Line

Momentumin investoinnit ovat selkeästi paluuta. Viimeaikaiset tutkimukset ovat kuitenkin osoittaneet, että tämä on ollut toteuttamiskelpoinen strategia koko ajan, ja menestyksen avain tällä lähestymistavalla on ollut ostettaessa, kun hinnat ovat laskussa ja nousevat jälleen. (Lisätietoja:

Riskienhallinnan merkitys momentumarkkinoilla .)