a:

Korot - erityisesti nimelliskorot - määräytyvät lopulta yksittäisten likviditeetin ja nykyisen kulutuksen perusteella. Rahapoliittisen vaikutusvallan puuttuminen merkitsi kuitenkin sitä, että nimelliskorot Yhdysvalloissa olivat joustavampia ennen vuoden 1913 liittovaltion varainhoitovuoden päättymistä. Tämä ei kuitenkaan tarkoita sitä, että korot eivät aina olleet keskuspankin vaikutusvallasta tai vaikutukset rahan luomisesta.

Ainoa U.S.-historian historia, joka ei sisällä keskitettyä kansallista pankkivalvontaa, laski vuosina 1837-1893. Vuosina 1863-1913 pankit tarvitsivat kansallisia peruskirjoja toimimaan; vieläkään keskuspankkia ei ole olemassa.

Mikä määrittää nimelliskorot

Nimelliskorot määräytyvät rahan tarjonnan ja kysynnän mukaan. Taloudellisessa terminologiassa nimelliskorko kuvaa rahan mahdollisia kustannuksia. Nimellisillä koroilla on taipumus nousta, kun tilaisuus maksaa rahaa. Sitä vastoin niillä on taipumus laskea, kun rahan mahdolliset kustannukset ovat korkeat.

Korot ovat yleensä alhaisia, kun nykyisen rahan kysyntä on alhainen ja korkea, kun nykyiset rahanvaatimukset ovat korkeat. On olemassa useita tekijöitä, jotka voivat nostaa nykyisen rahan kysyntää. Kuluttajat saattavat haluta enemmän nykyisiä tavaroita ja tarvitsevat lisää rahaa. Sijoitusten tulevat tuotot saattavat vaikuttaa liian riskialttiilta. Joskus ihmiset saattavat mieluummin tuntea vakavaraisuutta ja turvallisuutta pitämällä käteistä.

Miten Federal Reserve vaikuttaa nimelliskorkoihin

Teknisesti väärin sanoa, että keskuspankki asettaa koron. Keskuspankin tosiasiassa on vain rajoitettu määräysvalta pitkän aikavälin reaalikorkoissa. Se vaikuttaa rahoi- tusvarojen nimelliseen korkotasoon vaikuttamalla rahankäyttöön.

Oletetaan, että lyhytaikaisten velkojen nimelliskorko on 4%. Yhdysvaltain keskuspankki voi harjoittaa avointa markkinatoimintaa ostamalla valtion joukkovelkakirjalainoja tai muita varoja. Koska Fed luo uusia rahaa näiden ostojen tekemiseen, talouden kokonaistarjous kasvaa. Jos Fed tavoittelee 3 prosentin korkoa, se voi edelleen ostaa varoja ja luoda uusia rahaa, kunnes se katsoo korkoaan laskevan 3 prosenttiin.

Jos Fed haluaa korottaa nimelliskorkoa, se myy takaisin joukkovelkakirjalainoja tai muita varoja. Tämä vie rahat pois liikkeestä, laskee tarjontansa.

Nimelliskorot ilman keskuspankkia

Nykyisten rahastojen kysyntä suhteessa tuleviin rahastoihin oli usein paljon korkeampi ennen Federal Reservea. Vuodesta 1831 vuoteen 1913 velan lyhytaikainen korko ylitti 12% yli 10 kertaa. lähes kaikki tapahtui vapaan pankkikauden aikana 1837-1863.12 prosentin korko on kokenut vasta vuodesta 1913.

Lyhytaikainen korko ei myöskään koskaan laskenut alle 3%: iin vuosien 1831 ja 1913 välillä. Fedin perustamisen jälkeen lyhytaikainen korko on ollut alle 3% alla) useita vuosia. Nimellisnopeus määräytyi edelleen tarjonnan ja rahan kysynnän mukaan, mutta rahan tarjonta näytti olevan paljon luonnollisempaa (toisin sanoen ei strategisesti).

Se oli yleistä, että talouteen tuli deflaatio ja että tuottokäyrä oli negatiivinen 1800-luvulla. Lisääntynyt tuottavuus johti ajan myötä lisääntyvään ostovoimaan, joten pitempiaikaisten sijoitusten korot eivät saisi olla niin korkeita.