Yritykset, jotka tarvitsevat lisää pääomaa, voivat tehdä niin lisäämällä osakkeita. Nämä lisäosakkeet kuitenkin heikentävät olemassa olevien osakkeiden arvoa, mikä saattaa olla osakkeenomistajien huoli. Monet yritykset siis päättävät antaa oikeuksia tai optioita vaihtoehtona pääoman tuottamiselle. Nämä välineet antavat osakkeenomistajille etuoikeutetun oikeuden ostaa lisää osakekannan suoraan yritykseltä, yleensä alennetulla hinnalla.
Perusominaisuudet
Stock options ovat yritysten liikkeeseen laskemia instrumentteja, joiden avulla nykyiset osakkeenomistajat voivat säilyttää omistusosuuden. Jokaisesta osakekannasta myönnetään yksi oikeus, ja jokainen oikeus voi yleensä ostaa osuuden osakekannasta, joten yhden osakkeen hankkimiseen tarvitaan useita oikeuksia. Taustalla oleva osakekauppa tulee kauppaan oikeuteen, joka on liitetty välittömästi oikeuksien antamisen jälkeen, jota kutsutaan "oikeuksiksi". Sitten oikeus irtoaa varastoista ja kaupasta erikseen, ja varasto sitten kaupankäynnin "oikeudet pois", kunnes oikeudet vanhentuvat. Oikeudet ovat lyhytaikaisia ​​instrumentteja, jotka vanhentuvat nopeasti, yleensä 30-60 päivän kuluessa liikkeeseenlaskusta. Oikeuksien toteutushinta on aina alhaisempi kuin nykyinen markkinahinta, eikä lunastuksesta peritä veloitusta.

Optio-oikeudet ovat pitkäaikaisia ​​instrumentteja, joiden ansiosta osakkeenomistajat voivat ostaa ylimääräisiä osakkeita osakekannasta alennettuun hintaan, mutta ne ovat yleensä liikkeelle laskeneita käypään hintaan. Odotusaika on ehkä kuusi kuukautta vuodessa, joten optio-oikeuksilla annetaan osakekurssin aika nousta tarpeeksi, jotta se ylittäisi toteutushinnan ja antaisi itselleen arvokasta arvoa. Optioita tarjotaan yleensä kiinteätuottoisten arvopapereiden yhteydessä ja toimivat "makeutusaineina" tai taloudellisina houkuttimina joukkovelkakirjalainan tai edullisen kannan hankkimiseksi. Yksittäinen takuu voi yleensä ostaa yhden osakekannan, vaikka ne ovat rakenteeltaan ostamassa enemmän tai vähemmän tätä joissakin tapauksissa. Warrantteja on myös harvoin käytetty ostamaan muuntyyppisiä arvopapereita, kuten edullisia tarjouksia tai joukkovelkakirjalainoja. Optio-oikeudet eroavat oikeuksista, koska ne on hankittava välittäjältä provisioon ja yleensä katsottava marginaaliksi arvopaperiksi.

Molemmat oikeudet ja warrantit muistuttavat käsitteellisesti julkisen kaupankäynnin vaihtoehtoja. Kaikkien kolmen instrumentin arvo riippuu luonnostaan ​​taustalla olevasta osakekurssista. Ne muistuttavat myös markkinavaihtoehtoja, koska niillä ei ole äänioikeutta, eivätkä maksa osinkoja tai tarjoavat minkäänlaista vaatimusta yritykselle.

Markkinoiden vaihtoehdoista poikkeavat
Oikeudet ja warrantit poikkeavat markkinavaihtoehdoista, koska ne alun perin myönnetään vain olemassa oleville osakkeenomistajille, mutta yleensä syntyy jälkimarkkinoita, jotka mahdollistavat muiden ostajien hankkimisen näille arvopapereille.Oikeuksien ja optio-oikeuksien saajille on tarjolla neljä vaihtoehtoa. Ne voivat:

• Osta lisäoikeuksia tai optio-oikeuksia jälkimarkkinoilla
• Myydä oikeutensa tai optio-oikeutensa toiselle sijoittajalle
• Salli heidän oikeutensa tai takuut päättyy
• Tässä lueteltu lopullinen vaihtoehto ei ole koskaan viisas sijoittajille. Jos osakekannan nykyinen markkinahinta ylittää toteutushinnan, sijoittajat, jotka eivät halua käyttää niitä, pitäisivät aina myydä ne jälkimarkkinoilla saadakseen niiden sisäisen arvon. Kuitenkin monet kouluttamattomat osakkeenomistajat, jotka eivät ymmärrä oikeuksiensa arvoa, tekevät tämän säännöllisesti.

Hinnoittelusäännöt

Markkinavaihtoehtojen tapaan osakekannan markkinahinta voisi laskea alle käyttöhinnan, jolloin oikeudet tai warrantit muuttuisivat arvottomiksi. Oikeudet ja takuut tulevat myös arvottomiksi päättymisestään riippumatta siitä, missä kohdeyleisö on kaupankäynnin kohteena. Optio-oikeuksien ja optio-oikeuksien arvot määräytyvät paljon samalla tavoin kuin markkina-optioilla. Niillä on sekä luontainen arvo, joka on yhtä suuri kuin varastojen markkina- ja käyttöhintojen välinen ero ja aika-arvo, joka perustuu varaston mahdolliseen nousuun ennen erääntymispäivää.
Molemmat arvopaperityypit tulevat arvottomiksi, kun ne ovat voimassa, riippumatta tämänhetkisen osakekurssin nykyisestä hinnasta. Ne menettävät myös itseisarvonsa, jos osakekannan markkinahinta laskee alle niiden käyttö- tai merkintähinnan. Tästä syystä yritysten on asetettava hinnankorotukset näihin asioihin huolellisesti minimoidakseen mahdollisuuden, että koko tarjoaminen epäonnistuu. Oikeudet ja optiotodistukset voivat kuitenkin tarjota huomattavia voittoja osakkeenomistajille samalla tavoin kuin optio-oikeudet, jos kohde-etuuden kurssi nousee.

Oikeuksien hinnoittelu

Osakekannan arvon määrittämiseen käytetty kaava on:
Nykyinen markkinahinta - uuden osakkeen merkintähinta / uuden osakkeen hankkimiseen tarvittavien oikeuksien määrä
Esimerkki

Nykyisten osakkeiden nykyinen markkinahinta = 60 dollaria
Uusien osakkeiden merkintähinta = 50 dollaria
Uusien osakkeiden ostamiseen tarvittavien oikeuksien määrä = 5
60 dollaria - 50 dollaria / 5 = 2 dollaria )
Warrantin hinnoittelu

Optio-oikeuden määräytymisperuste on:
Osakekohtainen markkinahinta - warrantin merkintähinta / osakeomistuksen määrä, joka voidaan hankkia yhdellä optio-oikeuksilla
Esimerkki > Osakkeen merkintähinta = 30 dollaria
Osakkeiden merkintähinta, joka takaa voi ostaa = 1
$ 45 - $ 30/1 = $ 15
Verokäsittely
Oikeudet ja velvoitteet optiotodistuksia verotetaan samalla tavalla kuin mikä tahansa muu vakuus. Näiden arvopapereiden käyttö- ja myyntihintojen välinen ero verotetaan pitkä- tai lyhyen aikavälin voitona. Kaikki kaupankäynnin tai jälkimarkkinamyynnin jälkeiset voitot tai tappiot verotetaan samalla tavalla (paitsi että kaikki voitot ja tappiot ovat lyhytaikaisia).
Johtopäätös

Oikeudet ja optiot voivat antaa nykyisille osakkeenomistajille mahdollisuuden ostaa ylimääräisiä osakkeita alennuksella ja säilyttää osuutensa yhtiön omistuksesta. Kuitenkin kumpaakaan näistä välineistä ei ole käytetty paljon nykyään, koska varastot ja markkinat ovat tulleet paljon suositumpiksi. Lisätietoja oikeuksista ja optio-oikeuksista saat pörssivälittäjältä tai rahoitusneuvojaltasi.