Sisällysluettelo:
Sijoittajat kutsuvat sitä kaikkein vihaisimmiksi bullmarkmarkkinoiksi, kun puhutaan kuudesta vuodesta (paitsi 2011), että Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat nousseet arvostaan vuoden 2008 suuresta finanssikriisistä lähtien. Standard & Poor's 500 -indeksi (S & P 500) laski alle 6,6% vuoteen 2015 mennessä (YTD) vuonna 2015, mukaan Yahoo Finance, on tänä vuonna valmis olemaan alku pitkään myöhässä markkinakorjaus tai vain toinen tauko ennen kuin menevät vielä korkeammalle ? Vastauksia tähän kysymykseen sijoittajat ovat kiinnittäneet huomionsa USA: n korkean tuoton joukkolainamarkkinoihin. Dow Jones Newswiren mukaan korkean tuoton joukkovelkakirjalainat (kutsutaan myös junk-joukkovelkakirjalainoiksi) johtavat ensimmäisen vuosittaisen tappionsa vuodesta 2008, mikä heijastaa sijoittajien huolta siitä, että nykyinen talouskehitys ja osakemarkkinat ovat epävakaassa tilanteessa.
Rised Credit Spreads
Alla oleva kaavio osoittaa ylimääräisen sijoitetun pääoman tuoton Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainojen tarjoamasta riskittömyydestä. Indeksit käyttävät S & P 500: n muodostavien yhtiöiden joukkovelkakirjalainoja. Merkittävimpiä ovat luottotappioiden heikkeneminen. Kesäkuun 2015 jälkeen sijoittajat halusivat 2 prosentin lisäystä (tai 200 peruspistettä - bps) ylimääräisestä tuotosta tai levittämisestä pitämään joukkovelkakirjalainoja öljy- ja kaasuyhtiöiltä. Kun öljyn hinta on edelleen alhaisempi, se leviää nyt lähemmäksi 400 bittiä, mikä on 100 prosenttia suurempi kuin vain kuusi kuukautta. (Katso lisää: 7 öljy-yhtiötä lähellä konkurssiota. ) Myös muiden korkean tuoton markkinat kärsivät. Yksittäisen B: n luokiteltujen yritysten ylimääräiset tuotot ovat lähes 5 prosenttia (500 bps), ja laajemman korkean tuoton markkinat, jotka sisältävät taloudellisesti vakavissaan yrityksissä CCC-luokituksia, ovat jopa korkeammat.
Sijoittajilla on syytä olla huolissaan. Historiallisesti junk-joukkovelkakirjojen markkinoiden lasku on ennakoittanut talouden laskusuhdanteita. Sijoittajat parantavat velkaa puomi-aikoina, kun muut arvopaperit maksavat vähäisen kiinnostuksen ja usein hylkäävät ne yhtä nopeasti, kun markkinat tulevat hermostuneiksi tekemällä roskasidoksia investoijien riskialttiiksi Dow Jones Newswirein mukaan. Mutta jotkut sanovat tällä kertaa, että se on erilainen ja nähdä arvon viimeisimmässä myyntitarjouksessa. MarketWatch raportoi, että Loomis, Sayles & Co, varatoimitusjohtaja Dan Fuss kuvailee tätä korkean tuoton rajaa rahavirta-ilmiönä, jota vuodenvaihteen verotuksellinen myynti on pahentanut. Fuss jatkaa sanomalla: "Otsikot ovat kauheita, ihmiset pelkäävät, mutta se tekee ostosmahdollisuuden."
Sijoitusmahdollisuudet
Alla on taulukko eräistä suosituista yritysjoukkolainojen ETF: istä. Ticker Rahaston nimi
Fallen Angels ovat osa korkean tuoton joukkolainamarkkinoita. Pudotettu enkeli on joukkovelkakirjalaina, joka oli kerran sijoitusluokitus, mutta suuret luottoluokituslaitokset ovat sen jälkeen pienentäneet joukkovelkakirjalainoja. Jotkut sijoittajat uskovat, että putoamien enkelien joukkovelkakirjalainat tarjoavat parempia potentiaalisia tuottoja kuin joukkovelkakirjalainat, joilla on korkean tuoton luokitukset liikkeeseenlaskun ajaksi, Tämä mahdollistaa merkittävän pääoman arvonnousun, kun joukkovelkakirjat erääntyvät parissa, edellyttäen että oletusarvoa ei ole. On mielenkiintoista huomata, miten sijoittajien näkemykset muuttuivat voimakkaasti viimeisellä neljänneksellä, mikä viittaa siihen, että sijoittajien kasvava pelko pelkää, että indeksin muodostavat yhtiöt eivät pysty maksamaan arvopapereita, mikä myötävaikuttaa ANGL: n myyntiin.
Rising Defaults
CNBC raportoi joulukuussa julkaistusta S & P -lehdestä, jossa luokituslaitos toteaa, että 12 kuukauden USA: n yritysten maksukyvyttömyyskorko on noussut marraskuun 2,8 prosenttiin korkeimmalle tasolle kolmessa vuodessa. S & P odottaa oletusarvon nousevan 3,3 prosenttiin 3Q16: n loppuun mennessä CNBC: n mukaan. Sittemmin New Yorkin rahoittama professori Altman Z-Scorein keksijä Edward Altman väittää, että joukkovelkakirjalainojen defaults todennäköisesti nousee 4,6 prosenttiin vuonna 2016, mikä rikkoo 30 prosentin keskimääräistä 3,8 prosentin maksukyvyttömyyttä ensimmäistä kertaa vuoden 2008 suuresta finanssikriisistä, Dow Jones Newswiren mukaan.
Bottom Line
Tuomaristo on yhä poissa siitä, onko tämän vuoden lopussa korkea tuotto markkinoilla myydä varhaisvaroitus merkki laajemmasta markkinoiden korjaus vuonna 2016 tai ilmiö rajoittuu korkean tuoton bond Markkinat ovat pahentaneet matalan likviditeetin seurauksena sääntelyn tehostamisesta, joka rajoittaa korkean tuoton joukkolainojen kaupankäyntiä.Vain aika kertoo varmasti, mutta sijoittajat saattavat haluta etsiä muita merkkejä, kuten energia-alan ulkopuolelle suuntautuva myynti, pankit, jotka raportoivat korkeammista lainoista, heikentävät yritysten luottosuhdetta tai hidastivat talouskasvua. aika siirtyä käteiseksi ja odottaa myrskyä.
Valeant Falls Kuten Barclays ei näe "Lyhyen aikavälin korjausta" (VRX, WBA)
Valeantin hankintahinta, joka on laskenut velkatasonsa yli 31 miljardiin dollariin, on edelleen vaikeuksia ratkaista kassavaransa.
Miksi on parempi investoida blue-chip-yhtiöön, joka maksaa osingot verrattuna sinisen piirin yhtiöön, joka ei?
Ymmärrä, miksi osingot maksavat blue chip -varastot ovat parempia kuin osingosta maksavat. Osingot antavat sijoittajille tasaista tuloa odotettaessa.
On henkilö, joka on rekisteröity Financial Instruments -liiketoimintaan, joka pystyy suorittamaan niin ns. Arvopaperiostosopimuksia ja futuuritransaktioita?
Tutkia Japanin vuoden 2006 rahoitusvälineitä ja pörssilakia ja ymmärtää, miten laki vaikuttaa sijoituspalvelujen sääntelyyn.