a:

Berkshire Hathaway sai vuonna 2011 voimakkaan selvityksen mahdollisesta sisäpiirikaupasta ennen kemikaaliryhmän Lubrizolin hankkimista. Väitteet ehdotti, että Berkshiren johto David Sokol osti 10 miljoonaa dollaria Lubrizolissa viikkoa ennen ilmoitettua haltuunottoa. Berkshiren toimitusjohtaja Warren Buffett väitti, että hän tiesi Sokolin hankinnoista ja ei löytänyt mitään väärin heidän kanssaan.

Sokol, joka kerran pidettiin Buffettin toimitusjohtajana, myöhemmin erosi Berkshire Hathawaystä. Tämä tapahtui lähiaikoina, kun Securities and Exchange Commission (SEC) kehotti yritystä kirjoittamaan arvot useista investoinneista, jotka olivat hinnoiteltu selvästi markkinahintojen yläpuolella.

Mikä on sisäpiirikauppaa?

Sisäpiirikauppa tuntuu yksinkertaiselta ymmärtää, mutta on osoittautunut erittäin vaikeaksi määritellä U.-tuomioistuimen tuomioistuimessa. Teoria viittaa siihen, että yksilöiden, joilla on ainutlaatuinen tai erityinen tietämys (materiaali-informaatio) yrityksestä, ei pitäisi pystyä kaupankäyntiin tämän tiedon perusteella, ennen kuin se on yleisön saatavilla.

Sellaisten loogisten ääripäiden vuoksi, sisäpiirikauppa tuntuu silmiinpä absurdilta. Jokainen, joka työskentelee yrityksessä tai joka säännöllisesti keskustelee jonkun yrityksen kanssa työskentelevän henkilön kanssa, saattaa olla riippuvainen operatiivisesta tietämyksestä, jota ei ole tai ei voida luetella tilinpäätöksissä tai vuosikokouksissa. Sisäpiirikauppoihin liittyvä laki ehdottaa, että yksikään näistä ihmisistä ei voi käydä kauppaa kyseisten tietojen perusteella.

Sisäpiirikauppaa myös rangaistaan ​​tarkoituksella. Tässä tapauksessa David Sokol / Berkshire Hathaway-tapaus tulee hankalaksi. Oliko Sokol ostaa Lubrizolin osakkeita samasta syystä, että Berkshire Hathaway halusi hankkia sen tai Sokol osti Lubrizolin, koska Berkshire Hathaway halusi hankkia sen?

Warren Buffettin Quasi-Hedge -rahaston luonne

Lubrizolin skandaalin haittaavin luonne oli se, että Berkshire Hathaway ei paljastanut, että sen tytäryhtiöillä olisi mitään taloudellista osuutta kemianteollisuudessa. Buffett oli kuitenkin ennätyksellinen siitä, että hän tiesi Sokolin omistuksista. Tämä ei välttämättä ole sisäpiirikauppaa, mutta sitä voidaan pitää Buffettin osana.

Lubrizolin lasku vuonna 2011 sai monet kyseenalaistamaan Berkshire Hathawayn ja Buffettin etuoikeudet investoivana jättinä. Buffett on neuvonut presidenttejä, suuria investointipankkeja ja lukuisia sijoitusjulkaisuja. Hänen sanansa on pidetty niin voimakkaana, että hän voi siirtää osakekurssit yhdellä lauseella. On todennäköistä, että Buffett (ja monet muut suuret hedge-rahastot) ovat kaikenlaisen tiedon ohella liikesuhteidensa kautta, joita keskimääräinen sijoittaja ei voi tietää.

Buffett ja Berkshire Hathaway ovat saattaneet rakentaa sisäpiirin sisäpiiritietoa, toisin sanoen kaupankäynnistä, joka perustuu operatiivisiin tietoihin, joita ei voida esittää kokonaan tilinpäätöksessä (kvalitatiivinen verrattuna määrälliseen analyysiin).