Moderni salkun teoria ja käyttäytymistieteellinen rahoitus edustavat erilaisia ​​ajatuskoulutuksia, jotka yrittävät selittää sijoittajien käyttäytymistä. Ehkä helpoin tapa ajatella heidän argumenttejaan ja kantojaan on ajatella nykyaikaista salkun teoriaa siitä, miten rahoitusmarkkinat toimisivat ihanteellisessa maailmassa ja käyttäytymisen rahoitusta siitä, miten rahoitusmarkkinat toimivat reaalimaailmassa. Hyvän ymmärryksen sekä teorian että todellisuuden avulla voit tehdä parempia sijoituspäätöksiä.

Nykyaikainen salkun teoria
Moderni salkun teoria on perusta suurelle osalle tavanomaisesta viisaudesta, joka tukee sijoituspäätösten tekemistä. Modernin salkun teorian monet keskeiset kohdat saatiin 1960-luvun alkupuolella Eugene Faman Chicagon yliopistosta tekemällä tehokkaalla markkinahypoteesilla. Faman teorian mukaan rahoitusmarkkinat ovat tehokkaita, sijoittajat tekevät järkeviä päätöksiä, markkinatoimijat ovat kehittyneitä, tiedotetaan ja toimivat vain käytettävissä olevista tiedoista. Koska kaikilla on sama pääsy näihin tietoihin, kaikki arvopaperit ovat hinnoiteltuja tiettynä ajankohtana. Jos markkinat ovat tehokkaita ja ajankohtaisia, se tarkoittaa, että hinnat aina heijastavat kaikkia tietoja, joten ei ole mitään keinoa, että voit koskaan ostaa osuuden halvalla hinnalla.

Muita tavanomaisen viisauden katkelmia ovat teoria, jonka mukaan osakemarkkinoiden keskimääräinen tuotto on 8 prosenttia vuodessa (joka johtaa sijoitussalkun arvon kaksinkertaistumiseen yhdeksän vuoden välein) ja että Sijoituksen perimmäinen tavoite on voittaa staattinen vertailuindeksi. Teoriassa kaikki kuulostaa hyvältä. Todellisuus voi olla hieman erilainen.

Käytä käyttäytymistapua
Hyvät ja siistit teoriat huolimatta varastoista usein kauppaa perusteettomilla hinnoilla, sijoittajat tekevät irrationaalisia päätöksiä, ja teidän olisi vaikea löytää ketään, joka omistaa hyvin sanottuna "keskimääräinen" salkun, joka tuottaa 8 % palaa joka vuosi kuten kellokoneisto. Joten, mitä tämä kaikki tarkoittaa sinulle? Se tarkoittaa sitä, että tunteet ja psykologia ovat tärkeitä, kun sijoittajat tekevät päätöksiä, joskus aiheuttaa heille käyttäytymistä arvaamattomilla tai irrationaalisilla tavoilla. Tämä ei tarkoita sitä, että teorioilla ei ole arvoa, koska niiden käsitteet toimivat - toisinaan.

Ehkä paras tapa tarkastella teoreettisen ja käyttäytymiseen perustuvan rahoituksen välisiä eroja on tarkastella teoriaa puitteena, josta käsin voidaan ymmärtää käsiteltävät aiheet ja tarkastella käyttäytymisnäkökohtia muistutus siitä, että teoriat eivät aina toimi odotetusti.Näin ollen molempien näkökulmien hyvä tausta voi auttaa tekemään parempia sijoituspäätöksiä. Vertaamalla ja vastakkain joitain tärkeimpiä aiheita auttaa määrittämään vaihe.

Markkinoiden tehokkuus
Rahoitusmarkkinoiden tehokkuus on yksi modernin salkun teorian keskeisistä periaatteista. Tämä käsite, joka on tehokas markkinoiden hypoteesi, viittaa siihen, että hinnat ovat aina erikseen kaikkien saatavilla olevia tietoja tietystä varastoista ja / tai markkinoista. Koska kaikki markkinatoimijat ovat samat tiedot, kenelläkään ei ole etua ennustettaessa osakekurssin tuottoa, koska kenelläkään ei ole pääsyä tietoihin, jotka eivät ole jo kaikkien muiden saatavilla. Tehokkailla markkinoilla hinnat tulevat ennalta arvaamattomiksi, joten investointikuvioita ei voida havaita, mikä täysin estää suunnitellut investointitavat. Toisaalta käyttäytymistapaturmatutkimukset, joissa tarkastellaan sijoittajapsykologian vaikutuksia osakekursseihin, paljastavat joitakin ennustettavissa olevia malleja osakemarkkinoilla.

Knowledge Distribution
Teoriassa kaikki tieto jakautuu tasaisesti. Todellisuudessa, jos tämä olisi totta, sisäpiirikauppa ei koskaan tapahtuisi. Yllätyksen konkurssit eivät koskaan tapahdu. Vuoden 2002 Sarbanes-Oxley-säädös, jonka tarkoituksena oli siirtää markkinoita suurempaan tehokkuustasoon, koska tiettyjen osapuolten tietojen saatavuutta ei levitetä riittävästi, ei olisi ollut tarpeen. Älkäämme unohtako, että henkilökohtainen mieltymys ja henkilökohtainen kyky ovat myös rooleja. Jos päätät puuttua Wall Streetin analysoijien tekemään tutkimustyyppiin, ehkä siksi, että sinulla on työpaikka tai perhe-elämä ja sinulla ei ole aikaa tai taitoja, tietosi tietenkin ylittävät muut markkinat jotka maksetaan viettämään koko päivän tutkia arvopapereita. On selvää, että teorian ja todellisuuden välillä on yhteys.

Rational Investment Decisions
Teoriassa kaikki sijoittajat tekevät järkeviä investointipäätöksiä. Tietenkin, jos kaikki olisivat järkeviä, ei olisi spekulaatiota, ei kuplia eikä irrationaalista ylistystä. Vastaavasti kukaan ei ostaisi arvopapereita, kun hinta oli korkea ja sitten paniikki ja myydä, kun hinta putoaa. Teoria sivuutetaan, me kaikki tiedämme, että spekulaatiot tapahtuvat ja että kuplat kehittävät ja pop. Lisäksi Dalbarin kaltaisten organisaatioiden vuosikymmenet tutkimukset, joissa on kvantitatiivinen analyysi sijoittajien käyttäytymisen tutkimuksesta, osoittavat, että irrationaalisella käyttäytymisellä on suuri rooli ja se maksaa sijoittajat kalliiksi.

Bottom Line
Vaikka on tärkeää tutkia tehokkuuden teorioita ja tarkastella empiirisiä tutkimuksia, jotka antavat heille uskottavuutta, todellisuudessa markkinat ovat täynnä tehottomuutta. Yksi syy tehottomuuteen on, että jokaisella sijoittajalla on ainutlaatuinen investointityyli ja tapa arvioida sijoitusta. Yksi voi käyttää teknisiä strategioita, kun taas toiset luottavat perustekijöihin, ja toiset taas voivat käyttää tikkataulua. Monet muut tekijät vaikuttavat sijoitusten hintaan, jotka vaihtelevat emotionaalisesta kiinnittymisestä, huhuista ja turvallisuuden hinnasta hyvän vanhan tarjonnan ja kysynnän mukaan.On selvää, että kaikki markkinatoimijat eivät ole kehittyneitä, ilmoitettuja ja toimivat vain saatavilla olevista tiedoista. Mutta ymmärrys, mitä asiantuntijat odottavat - ja miten muut markkinatoimijat voivat toimia - auttavat sinua tekemään hyviä sijoituspäätöksiä salkkusi puolesta ja valmistautumaan markkinoiden reaktioihin, kun muut tekevät päätöksensä.

Tietäen, että markkinat putoavat odottamattomista syistä ja nousevat äkillisesti epätavallisen toiminnan vuoksi, ne voivat valmistautua voittamaan volatiliteettia tekemättä kaupankäyntiä, jota myöhemmin epäilet. Ymmärtäminen, että osakekurssit voivat liikkua "karjan" kanssa, koska sijoittajien ostokäyttäytyminen heikentää hintoja saavuttamattomille tasoille voi estää sinua ostamaan nämä ylimalkaiset teknologiaosuudet. Samoin voit välttää ylimyydyttävän, mutta silti arvokkaan osakekannan, kun sijoittajat kiirehtivät uloskäynnit.

Koulutus voidaan sijoittaa salkkusi puolesta loogisella tavalla silti silmiinpistäen avoimesti sellaisten epäloogisten tekijöiden määrään, jotka vaikuttavat paitsi sijoittajien toimintoihin myös turvallisuushintoihin. Kun kiinnität huomiota, oppi teorioita, ymmärtävät todellisuutta ja soveltavat oppitunteja, voit hyödyntää sekä perinteistä rahoitusteoriaa että käyttäytymiseen liittyvää rahoitusta.