Taseen ulkopuoliset oikeudet ovat monimutkaisia ​​liiketoimia, joissa teoria ja todellisuus törmäävät. Ymmärtääksemme, miten taseen ulkopuoliset yksiköt toimivat, on hyödyllistä saada ymmärrys taseista. Tase, joka tunnetaan myös nimellä "taloudellinen tilanne", paljastaa yrityksen varat, velat ja oman pääoman (nettovarallisuus). (Tarkempia tietoja taseista on kohdassa Taseen ja Taseen erittely .)

OPINNÄYTETYÖ: Rahoituskäsitteet

Sijoittajat käyttävät taseita yrityksen taloudellisen tilanteen arvioimiseksi. Teoriassa tase antaa rehellisen katsauksen yrityksen varoihin ja velkoihin, minkä ansiosta sijoittajat voivat päättää yrityksen terveydestä ja verrata tuloksia yrityksen kilpailijoihin. Koska varat ovat parempia kuin velat, yritykset haluavat enemmän omaisuuttaan ja vähemmän velkojaan taseissaan.

Taseen ulkopuoliset yksiköt: teoria Taseen ulkopuoliset erät ovat varoja tai velkoja, jotka eivät näy yrityksen taseessa. Esimerkiksi öljyporausyritykset muodostavat usein taseen ulkopuolisia tytäryhtiöitä keinona öljynetsintäprojektien rahoittamiseen. Puhtaassa ja selkeässä esimerkissä emoyhtiö voi perustaa tytäryhtiön ja spin off myyvät määräysvallan (tai koko yrityksen) sijoittajille. Tällainen myynti tuottaa voittoa emoyhtiölle myynnistä, siirtää uuden liiketoiminnan riskin sijoittajille ja antaa emoyhtiön poistaa tytäryhtiön taseestaan.

Taseen ulkopuoliset yksiköt: todellisuus Liian usein taseen ulkopuolisia yhteisöjä käytetään keinotekoisesti voittamaan voittoja ja tekemään yrityksistä entistä taloudellisempia kuin mitä ne todellisuudessa ovat. Monimutkainen ja sekava valikoima sijoitusvälineitä, mukaan lukien rajoittamattomat velkajärjestelyt, subprime-kiinnelainat ja luottoriskinvaihtosopimukset, käytetään velkojen poistamiseen taseilta. Emoyhtiö laskee tuotot näiden erien myynnistä varoiksi, mutta ei mainita niillä veloitettavia taloudellisia velvoitteita. Tarkastellaan esimerkiksi pankin lainoja. Lainojen liikkeeseenlasku on yleensä pankin kirjanpidossa omaisuuserä. Jos nämä lainat arvopaperistetaan ja myydään sijoituksina, arvopaperistettu velka (josta pankki on vastuussa) ei kuitenkaan ole pankin kirjanpidossa. Tämä laskentatoimenpide auttaa liikkeeseenlaskijan osakekurssia ja keinotekoisesti täyttää voitot, minkä ansiosta toimitusjohtajat voivat vaatia hyvää taseen hyväksi ja saada näin valtavia bonuksia. ( Sneaky Subsidiary Tricks Can Cloud Financials antaa tietoa siitä, miten prosessi toimii tytäryhtiöiden kanssa, eikä se ole ainoa yritys käyttää.)

Petosten historia Enron-skandaali oli yksi ensimmäisistä kehityksestä, jolla taseen ulkopuolisten yksiköiden käyttö saatettiin yleisön tietoon. Enronin tapauksessa yritys rakentaisi voimalaitoksen, kuten voimalaitoksen, ja vaatia välittömästi ennustettua voittoa sen kirjoista, vaikka se ei olisi tehnyt yhtä kymmentä senttiä siitä. Jos voimalaitoksen tuotot olivat pienemmät kuin ennustettu summa, sen sijaan, että yritys menettäisi tappiot, yritys siirtäisi nämä varat off-the-kirjoihin, jolloin tappio menisi ilmoittamatta. (Lue lisää tästä skandaalista Enron's Collapse: Wall Street Darling .)

Pohjimmiltaan koko pankkiala on osallistunut samaan käytäntöön, usein käyttämällä luottoriskinvaihtosopimuksia (CDS). Käytäntö oli niin yleinen, että vain 10 vuotta sen jälkeen, kun JPMorgan oli vuoden 1997 CDS: n käyttöönotto, se kasvoi kansainvälisen swap- ja johdannaisyhdistyksen mukaan arviolta 45 triljoonaa dollaria. Tämä on yli kaksinkertainen Yhdysvaltain osakemarkkinoiden kokoon ja vain alku, kun CDS-markkinat ilmoitettiin myöhemmin yli 60 biljoonaa dollaria. ( Luottoriskinvaihtosopimukset: Johdanto , tarkentaa näitä tuotteita.)

Vipuvaikutuksen käyttö vaikeuttaa entisestään taseen ulkopuolisten erien kohdetta. Harkitse pankkia, joka on investoinut 1 000 dollaria. Tämä määrä voitaisiin sijoittaa 10 osakkeeseen, joka myy 100 dollaria osakkeelta. Tai pankki voisi sijoittaa 1 000 dollaria viidessä optiosopimuksessa, jotka antaisivat sen hallita yli 500 osaketta vain 10: n sijasta. Tämä käytäntö olisi varsin suotuisaa, jos osakekurssi nousee ja varsin katastrofaalinen, jos hinta laskee.

Käytä nyt tätä tilannetta pankkeihin luottokriisin aikana ja CDS-välineiden käytön osalta, pitäen mielessä, että joillakin yrityksillä oli vipuvaikutuksia 30: stä yhteen. Kun vedonlyönti menetti, amerikkalaiset veronmaksajat joutuivat luopumaan yrityksistä ulos, jotta he eivät menisi epäonnistumaan. Rahoituksen gurut, jotka orkestaneet epäonnistumiset, pitivät voitonsa ja jättivät veronmaksajien tilille.

Taseen ulkopuolisten erillisvirastojen tulevaisuus Tilinpäätössääntöjen muuttamista ja taseen ulkopuolisten yksiköiden käytön rajoittamista koskeva pyrkimys ei muuta sitä tosiasiaa, että yritykset haluavat yhä enemmän varoja ja vähemmän velkojaan. Tätä silmällä pitäen he edelleen löytävät tavat sääntöjen ympärille. Lainsäädäntö voi vähentää taseissa näkyviä yhteisöjä, mutta porsaanreiät pysyvät lujasti paikallaan. (Lisätietoja: Mikä aiheutti luottokriisi .)