Joukkovelkakirjat ovat yleensä vain velkainstrumentteja, joiden avulla yritykset tai hallitus voivat rahoittaa pääomatarpeitaan etsimällä sijoittajia, jotka sopivat lainaavan heille korkoa ennen korkoa ennen palauttaa lainan pääoman kokonaisuudessaan. On olemassa erityisiä kursseja ja jaksoja, jotka joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija ja sijoittaja suostuvat. Vaikka numerot voivat näyttää hämmentäviltä aluksi, tärkeiden lukujen hajottaminen ja muutamat yksinkertaiset laskelmat voivat auttaa tekemään matematiikka yritysten joukkovelkakirjojen takana hieman helpommalta ymmärtää. Varsinkin silloin, kun selvitetään, mitkä yrityslainojen kannattaa sijoittaa ja jotka eivät tarjoa riittävän vahvaa sijoitetun pääoman tuottoa.

->

Joitakin tärkeitä ehtoja

Nykyinen tuotto: Tämä viittaa nykyiseen tuottoon, jonka yrityslainus perustuu erityisesti sen markkinahintoihin ja kuponkikorkoihin sen sijaan, että se perustuisi pariin tai kasvoihin arvo. Tämä tuotto määritetään ottamalla joukkovelkakirjan vuotuinen korko ja jakamalla tämä määrä nykyisellä markkinahinnalla. Jotta tämä olisi selkeä, harkitse tätä yksinkertaista esimerkkiä: 1000 dollarin joukkovelkakirjalaina, joka myy 900 dollaria ja maksaa 7 prosentin kuponion (joka on 70 dollaria vuodessa), nykyinen tuotto olisi 7,77%. Tämä on $ 70 (vuotuinen korko) jaettuna 900 dollarilla (nykyinen hinta).

Soitto puheluun: Soitto, johon soitetaan, tarkoittaa joukkolainan tuottoa, jos se lunastetaan ensimmäisellä mahdollisella kutsuajankohdalla sen kypsymisen päivämäärän sijasta. Tässä laskelmassa käytetty päivämäärä on tyypillisesti aikaisin mahdollinen puhelupäivä eikä viimeinen päivämäärä, jona se saavuttaa täyden arvon. Ei ole epätavallista, että varovaiset sijoittajat määrittelevät sekä yrityslainan tuoton soittamisen että saannon kypsymiseen ennen lopullisen päätöksen tekemistä joukkovelkakirjalainojen sijoittamisesta. Useita mahdollisia saantoja ilmenee, kun saanto kutsuvat alhaalla. Maturiteettituottoa käytetään määrittämään sidoksen mahdollinen päätuotanto. Standard & Poor's Financial Services LLC: n mukaan vuonna 2015 odotettavissa oleva tuotto olettaa, että yrityslainaa pidetään puhelupäivään saakka ja että uudelleensijoitettu käteisvarasto suoritetaan samalla korolla kuin alkuperäinen tuotto.

Maturiteetin tuotto (YTM): Tämä viittaa korkoon, jolla joukkovelkakirjalainan hinta vastaa sen nykyistä kassavirran arvoa. Kun käytetään termiä "maturiteetti", tämä tarkoittaa, että oletetaan, että yrityslainaa pidetään, kunnes se täyttyy. Lisäksi tämä termi myös olettaa, että kaikki välitavoitteet sijoitetaan uudelleen vastaavan korkoineen saantoon kypsymisen jälkeen. Jos yrityslainaa ei pidetä eräpäivänä tai rahavirrat sijoitetaan eri kursseille tuotosta eräpäivään asti, sijoittajan tuotto poikkeaa tuotosta eräpäivään asti. On tärkeää huomata, että eräpäivään perustuvaan tuottoon sisältyvä laskelma sisältää vastikkeen kaikista pääoman menetyksistä, voitoista tai sijoittajien tuloksista, kun joukkovelkakirjalaina pidetään koko maturiteetiltaan).

Tuotto huonoimpaan (YTW): Tämä viittaa pienimpään mahdolliseen tuottoon, jonka yrityslaina voi tuottaa. Tätä toimenpidettä kutsutaan tyypillisesti ennen kypsyyttä.

Kesto: Tämä mittaa joukkovelkakirjan herkkyyttä korkojen muutoksille. Kesto viittaa nimenomaan painotettuun keskiarvojaan, jonka mukaan tietoturvan kassavirrat kestää. Tämä keskimääräinen aika on painotettu nimenomaan nykyisen kassavirran arvon prosenttiosuudella arvopaperin hinnasta. Tämä tarkoittaa sitä, että joukkovelkakirjalainan kesto on pidempi tai sitä suurempi, sitä haavoittuvampi on korkotason muutos. Standard & Poor's Financial Services LLC: n (2015) mukaan kestoa käytetään sen vuoksi arvioimaan, mitä muutoksia joukkovelkakirjalainan hintaan on prosenttiosuutena, kun otetaan huomioon korkojen 1 prosentin vaihtelu. Esimerkiksi: jos yritysten joukkovelkakirjalainan kesto on 3, sen odotetaan siirtyvän 3 prosentilla jokaista prosenttiyksikköä kohti, kun korko liikkuu.

Muita harkittavia tekijöitä

Erääntymispäivämäärä: Ajanmukaisuusajankohta on päivä, jona saat tärkein investointisi takaisin yritysjoukkolainaan. Siksi myös se määrittelee, kuinka kauan saat pääoman korot. Tietenkin on joitain poikkeuksia siitä, miten tämä toimii. Esimerkiksi jotkin joukkovelkakirjat tai arvopaperit katsotaan "lunastettaviksi". Tämä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija voi maksaa takaisin pääomaa tiettyinä aikoina ennen varsinaista maturiteettia. Epäilemättä on tärkeää, että sijoittajat voivat selvittää, onko yrityslainasta mahdollista hakea ennen tällaisten arvopapereiden sijoittamista.

Kuponki: Tämä tarkoittaa vuotuista korkoa, jonka joukkovelkakirjalaina maksaa, ja se ilmaistaan ​​usein prosentteina joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta. Tämä tarkoittaa, että 1000 dollarin yritysbondilla, jolla on kiinteä 6%: n kuponki, maksaa 60 dollaria vuodessa joukkovelkakirjalainan keston ajan. Suurin osa korkojen maksuista tehdään puolivuosittain. Tässä esimerkissä sijoittajat saisivat todennäköisesti $ 30 maksun kahdesti vuodessa. Kuten yllä mainittiin, on myös nykyinen saanto, joka voi poiketa kupongista, jota kutsutaan myös nimelliseksi saannoksi sen sijaan, että se olisi nykyistä. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskua voidaan myydä ja myydä uudelleen, mikä saattaa heikentää niiden arvoa. On tärkeää muistaa, että nykyisen tuoton muutokset eivät vaikuta kuponkiin nimellisarvona, ja vuosimaksut on vahvistettu liikkeeseenlaskupäivästä lähtien.

Nimellisarvo: Tämä on joukkovelkakirjalainan nimellisarvo - liikkeeseenlaskijan perustamiskirjaan kirjattu määrä. Tämä summa on erityisen tärkeä korkosijoituksille, joissa sitä käytetään määrittämään joukkovelkakirjalainan arvo sopeutumisajankohtana sekä kuponkikorvausten määrä siihen saakka. Lainan normaali nimellisarvo on joko 100 tai 1000 dollaria. Yritysten joukkovelkakirjalainan nykyinen markkinahinta voi olla milloin tahansa nimellisarvon ylä- tai alapuolella riippuen monista eri tekijöistä, kuten nykyisestä korosta, joukkolainan liikkeeseenlaskijan luottoluokituksesta, yrityksen laadusta ja erääntymisajasta.

Ostohinta tai nykyinen hinta: Tämä viittaa vain summaan, jonka sijoittaja maksaa yrityslainalla (tai muulla vakuudella).Sijoittajille tämä on tärkeä summa, sillä nykyinen hinta määrittää lopulta mahdollisen sijoitetun pääoman tuottoprosentin. Jos ostohinta on paljon suurempi kuin nimellisarvo, tilaisuus ei todennäköisesti ole niin suuri palautusmahdollisuus.

Kuponkikorvaus ja koronmaksupäivä: On tärkeää, että kaikki sijoittajat ovat tietoisia kuponkikorkeudesta ja täsmällisistä koroista, joita heillä on heidän salkussaan olevien yritysten joukkovelkakirjalainoista. Nämä tiedot löytyvät esimerkiksi liikkeeseenlaskijan esitteestä.

Bottom Line

Edellä mainittujen tietojen avulla sijoittajat voivat tarkasti määrittää eri yritysten joukkovelkakirjalainojen korkotulojen aiheuttamat kassavirrat. Kuten todettiin, useimmat yrityslainat maksavat puolivuosittain; Vaihtoehdot ovat kuitenkin vuosittain tai neljännesvuosittain: yrityslaina (vuotuinen kuponkikorvaus) 1000 dollarin nimellisarvolla ja kiinteä 6%: n kuponki maksaa 60 dollaria kerran vuodessa ennalta määrättyyn koronmaksupäivään mennessä. Yritysten joukkovelkakirjalaina (neljännesvuosittainen kuponkikorko), jossa on 1000 dollarin nimellisarvo ja kiinteä 6%: n kuponki maksaa 15 dollaria neljä kertaa vuodessa, myös ennalta määrätyin koronmaksupäivinä. Itse asiassa keräämällä asiaankuuluvat tiedot kaikista yrityslainoista salkussa sijoittajat saavat selkeän maksurakenteensa salkkuillean, koska he saavat täsmällisiä tietoja kunkin saamansa koron kuponkipäivästä ja summasta. Summaamalla vastaavasti sijoittaja pystyy esimerkiksi määrittämään tarkan kuukausittaisen koron määrän. Nämä ovat erinomaisia ​​menetelmiä tärkeiden lukujen selvittämiseksi.