Yksi investointien vaikeimmista tekijöistä on tietää, milloin päästä sisään ja ulos tietyiltä markkinoilta. Osta-ja-pitstrategia ei kuitenkaan ole koskaan ollut optimaalinen, ja vielä vähemmän viime vuosina. Siksi on vastattava kahteen keskeiseen kysymykseen: Kuinka voidaan välttää merkittävä laskusuhdanne ja parantaa suorituskykyä? Ja miten voidaan varmistaa, että parhaimmillaan omaisuusluokat sijoitetaan parhaalla mahdollisella tavalla parhaalla mahdollisella tavalla? Yksi tapa tehdä tämä on rajoittaa itsensä kantoihin ja joukkovelkakirjoihin ja käyttää todistettua ja tehokasta strategiaa, joka tunnetaan "kahden parhaana".

SEURAAVA: 3 tapaa kasvattaa sijoitustoimintaa

Strategian toimivuus
Perusajatuksena on käyttää aiempia kehityssuuntia hyvän sijoituspanon määrittämiseksi tulevaisuudessa. Tämä ei kuitenkaan tarkoita yrittää ennustaa tulevaisuutta menneisyydestä. Itse asiassa se on päinvastoin. Varastojen ja joukkovelkakirjojen kohdentaminen toimii kiinteiden matemaattisten sääntöjen ja kriteerien mukaan ilman "aktiivista johtamista" tavallisessa mielessä. Osakkeiden poistoa ei ole, ja osakkeet ja joukkovelkakirjat pidetään indeksirahastoina, kuten vaihto-kaupoissa. Kun otetaan huomioon varastomuutoksen vaara ja yrittää ennustaa markkinoita, tämä on vankka perusta strategialle.

Jokaisen kalenterivuoden alussa on 50/50 jakso, joka tarkistetaan kuukausittain ja tarvittaessa tarkistetaan. Tavoitteena on systemaattisesti ylipainottaa paremmin suoritettavaa omaisuusluokkaa ja päinvastoin. Jos varastot toimivat huonosti, ne ovat alipainotettuja ja joukkovelkakirjat ovat ylipainoisia. Erityisen tärkeää on se, että tietyn vuoden aikana jakauma yhteen luokkiin voi nousta 100 prosenttiin tai laskea nollaan. Salkku on aina täysin sijoitettu siten, että osakkeiden ja joukkovelkakirjojen osuudet ovat yhteensä 100 prosenttia milloin tahansa.

Lisätietoja mekanismista
Vaihtoehtoisen hinnan teorian avulla lasketaan, kuinka varat kohdennetaan kahteen omaisuusluokkaan. Koska käytettävissä ei ole sopivia ja standardisoituja vaihtoehtoja ja OTC -laitteilla on joitain vakavia haittoja, käytetään replikaatiota. Tämä mahdollistaa sijoituksen kahteen omaisuusluokkaan oikeissa osuuksissa. Monte Carlo-simulaatiot ovat myös osoittaneet, että kuukausittainen säätö on riittävä. Täydelliset yksityiskohdat ovat liian monimutkaisia, jotta niitä voidaan selittää tässä.

SEE: Leikattu vaihtoehto riski katetuilla puheluilla

Kuka pitäisi mennä parhaan kahden?
Strategia on ihanteellinen niille ihmisille, jotka haluavat luottaa kiinteään kaavaan, sanoo Saksan Deutsche Bankin pääinvestointistrategia Ulrich Stephan. Luonnollisesti strategiassa ei tapahdu samoin kuin puhdasta pääomasijoittamista sonnien markkinoilla, mutta karhumarkkinoilla on kohtuullinen suoja. Lisäksi strategia toimii yleensä paremmin ajan myötä kuin jäykkä osake-allokaatio.Lisäksi on yksinkertaista, että sillä on vain varastot ja joukkovelkakirjat, jotka molemmat toimivat indekseinä. Joten se on houkutteleva niille, jotka pitävät yksinkertaisuudesta.

Ajan näkökulmasta suositellaan vähintään viisi vuotta, jotta strategia voi maksimoida mahdollisuutensa markkinoiden eri vaiheissa.

Riskit
Strategia ei todellakaan ole riskeistä, varsinkin jos molemmat omaisuusluokat huonosti samaan aikaan. Ei ole kuitenkaan mitään, joka estää sijoittajia muista investoinneista (yli kaksi parasta), kuten kiinteistöjä tai infrastruktuuria. Lisäksi kaksi parasta voi olla maailmanlaajuinen; sen ei tarvitse keskittyä pelkästään Yhdysvaltoihin tai Saksaan.

SEURAAVA: Straddle-strategia Yksinkertainen lähestymistapa markkinoiden neutraaliin

Tulokset
Saksan konsulttiyritys Alpha Portfolio Advisors Hubert Dichtl ja Christian Schlenger arvioivat strategian toteutumista 30 vuoden että se voitti osakemarkkinat ajan myötä ja heikensi huomattavasti volatiliteettiä. Lisäksi suorituskyky voittaa jatkuvan 50/50 jakamisen osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välillä. Siksi on parempi vaihtoehto kuin monirahastoilla, jotka työskentelevät tällaisten kiinteiden mittasuhteiden kanssa.

Paras kahdesta mahdollistaa selkeästi kestävän osakemarkkinoiden myönteisen osallistumisen ja antaa hyvän suojan merkittäviä laskuja ja kaatumisia vastaan. On syytä panna merkille, että strategialla on enemmän kuin kokonaistuotto kuin absoluuttinen tuotto-luonne osuuksien ja joukkovelkakirjojen yhdistelmän avulla.

Institutionaalisten investointien strategian käyttäminen
Kun otetaan huomioon tehokas suorituskyky ja kahden strategian parhaan mahdollisen joustavuuden, se soveltuu hyvin varojen hallinnointiin. Esimerkiksi sen avulla voidaan vaihtaa Dow Jones -seurantalaitteen ja Merrill Lynchin sisäisen mestarin välillä. Tämä helpottaa järjestelmällistä ja ammattimaista varastointia / joukkovelkakirjalainaa ajan myötä. Strategisen ja dynaamisen omaisuuden allokoinnin oikea integraatio voidaan saavuttaa, eikä se ole mikään merkittävä teko.

Bottom Line
Paras kahdesta menetelmästä helpottaa takautuvaan vaihtoon kahden omaisuusluokan, eli varastot ja joukkovelkakirjat. Johdannaisten soveltaminen vaihtovaihtoehdon muodossa mahdollistaa sen, että vältetään heikosti toimivat markkinat ja että he ovat siellä hyvissä ajoin. Se ei saavuta täydellistä täydellisyyttä tai kaikissa tilanteissa, mutta se tekee hienoa työtä ajan mittaan. Kuka voisi pyytää enemmän kuin mitä?

SEE: MACD ja stokastinen: kaksinkertaisen strategian strategia