monipuolistaa! Monipuolistaa! Monipuolistaa! Taloudelliset neuvonantajat suosivat tämän salkunhallintatekniikan käyttöä, mutta ovatko he aina kiinnostuneita kiinnostuksestaan, kun he tekevät? Kun toteutetaan oikein, monipuolistaminen on aikaa testattu menetelmä vähentää sijoitusriskiä. Liian suuri monipuolistaminen tai "diworsification" voi olla huono asia.

Alun perin kuvattu Peter Lynchin "One Up On Wall Street" -kirjassa (1989), joka on yrityskohtainen ongelma, termi "diworsification" on muuttunut muotokieleksi, jota käytetään kuvaamaan tehottoman monipuolistamisen, koska se liittyy koko sijoitussalkkuun . Liian monien investointien omistajat saattavat sekoittaa sinut, lisätä investointikustannuksia, lisätä vaadittua due diligence -kerrosta ja johtaa keskimääräistä pienempään riskikäyttäytymiseen. Lue lisätietoja siitä, miksi taloudellisilla neuvonantajilla voi olla kiinnostusta sijoitussalkun monipuolistamiseen ja joitain merkkejä, joita salkkusi voi olla "diverktoitu".

RAHOITUS: Laadukkaiden sijoitusrahastojen valinta

Miksi jotkut neuvonantajat valitsevat monimuotoisuuden Useimmat rahoituksen neuvonantajat ovat rehellisiä ja ahkeria ammattilaisia, jotka ovat velvollisia tekemään parhaansa asiakkailleen. Työpaikan turvallisuus ja henkilökohtainen taloudellinen hyöty ovat kuitenkin kaksi tekijää, jotka voivat motivoida taloudellisen neuvonantajan investointien monipuolistamiseen. (Jos haluat lisätietoja portfolion monipuolistamisen taustasta, lue Johdatus investointien monipuolistamiseen .)

Kun sijoitusneuvonta antaa elantonsa, keskiarvo voi tarjota enemmän työsuhdeturvaa kuin yrittää erottua joukosta. Pelko tilien menettämisestä odottamattomien investointien seurauksena voisi motivoida neuvonantajaa monipuolistamaan investointisi medioihin. Myös rahoitusmarkkinoiden innovaatiot ovat tehneet rahoitusneuvojista suhteellisen helpoksi levittää sijoitussalkkua useisiin "auto-diversifikaatio" -investointeihin, kuten varojen varoihin ja tavoiteajankohtaisiin rahastoihin. Salkunhoitovastuiden tuottaminen kolmannen osapuolen sijoituspäälliköille vaatii erittäin vähän työtä neuvonantajan puolelta ja voi antaa heille sormenjäljet ​​mahdollisuuksista, jos asiat menevät epäonnistumaan. Viimeisenä, muttei vähäisimpänä, monipuolistamiseen liittyvä "liikkeessä oleva raha" voi tuottaa tuloja. Investointien ostaminen ja myyminen, jotka on pakattu eri tavalla, mutta joilla on samankaltaiset perusluonteiset sijoitusriskit, ei vain monipuolistaa salkkua, mutta nämä liiketoimet johtavat usein korkeampiin palkkioihin ja lisäkustannuksiin neuvonantajalle. (Lue lisää Tarvitsetko rahoitusneuvonantajan? ja Oikean taloudellisen neuvonantajan löytäminen .)

Kun ymmärrät hulluuden takana olevat motiivit, tässä on muutamia merkkejä, jotka saattavat olla alhaisempia investointisuorituksistasi, kun hajautat salkkua:
1 .

Liian monien sijoitusrahastojen omistaminen yhdellä sijoitustyyli-luokalla Jotkut sijoitusrahastoista, joilla on hyvin erilaiset nimet, voivat olla varsin samankaltaisia ​​sijoituskohteidensa ja sijoitusstrategiansa suhteen. Morningstar on kehittänyt sijoitusrahastojen tyyppisiä kategorioita, kuten "suuren korkkiarvon" ja "pienikokoisen kasvun". Nämä ryhmät ryhmittävät sijoitusrahastoja, joilla on oleellisesti samankaltaiset sijoitustilat ja strategiat. Sijoittaminen useisiin sijoitusrahastoihin mihin tahansa tyyliluokkaan lisää investointikustannuksia, lisää vaadittua investointien due diligence -arvoa ja vähentää yleensä monipuolistamisastetta, joka saavutetaan pitämällä useita sijoituksia. Morningstar-sijoitusrahastojen ristiin viittaaminen sijoitusrahastojen eri sijoitusrahastojen kanssa on yksinkertainen tapa tunnistaa, onko sinulla liian monia samanlaisia ​​riskejä sisältäviä sijoituksia. (Lue lisätietoja kohdasta Sijoitusrahaston tyylilaatikko .) 2.

Multi-manager-investointien liiallinen käyttö Multi-manager-investointituotteet, kuten rahastojen varat, voivat olla yksinkertainen tapa piensijoittajille saavuttaa instant monipuolistaminen. Jos olet lähellä eläkkeelle siirtymistä ja sinulla on suurempi sijoituskanta, olet todennäköisesti paremmin hajauttamassa sijoituspäälliköiden välityksellä suoremmin. Kun harkitset usean johtajan investointituotteita, sinun on punnittava niiden monipuolistamisen edut niiden räätälöinnin puutteen, korkeiden kustannusten ja laimentamattoman due diligence -kerroksen vuoksi. Onko sinun todella hyötyä siitä, että taloudellinen neuvonantaja seuraa sijoitusjohtajaa, joka puolestaan ​​seuraa muita sijoitusjohtajia? On syytä panna merkille, että ainakin puolet Bernard Madoffin kuuluisista petoksista aiheutuneista investoinneista aiheutuneista rahoista tuli epäsuorasti monien johtajien sijoitusten kautta, kuten varojen tai syöttörahastojen varoja. Ennen petosta monet näistä rahastojen sijoittajista eivät tienneet, että Madoffin kanssa tehtävä investointi haudattiin monen johtajan monipuolistamisstrategian labyrinttiin. (Lisätietoja on kohdassa Rahasto-rahasto - Lyhyt seurakunta. ) 3.

Liian monta yksittäistä osakekantaa Liian monta yksittäistä osakekannasta voi seurata valtavia määriä vaadittua due diligencea, monimutkaista verotilannetta ja suorituskykyä, joka yksinkertaisesti jäljittelee osakeindeksiä, vaikkakin korkeammalla kustannuksella. Laajasti hyväksytty suuntanäyte on se, että noin 20-30 yritystä tarvitsee riittävästi monipuolistaa varastokantaasi. Tällä numerolla ei kuitenkaan ole selkeää yhteisymmärrystä. Benjamin Grahamin kirjan "The Intelligent Investor" (1949), Benjamin Graham ehdottaa, että 10-30 erilaisten yritysten omistaminen riittävän monipuolistaa osakekannan. Sen sijaan vuonna 2003 suorittanut Dr. Meir Statman, jonka otsikkona on "Kuinka monenlaista monipuolistamista riittää?", Totesi, että nykyinen optimaalinen monimuotoisuuden taso mitattuna keskimääräisen varianssin salkun teorian mukaan ylittää 300 kappaletta. Riippumatta sijoittajan taianomaisista varastomääristä, monipuolinen portfolio olisi sijoitettava eri toimialaryhmiin kuuluville yrityksille, ja sen pitäisi vastata sijoittajan kokonaisrahoitusfilosofiaa.Esimerkiksi investointijohtajan mielestä olisi vaikeaa lisätä arvoa alhaalta ylös varastoprosessin avulla, jotta voidaan perustella 300 suurta yksittäistä osakekysymystä yhdellä kertaa. (Lisätietoja on kohdassa Salkun liiallisen monipuolistamisen vaarat. ) 4.

Yksityisomistuksessa olevien "ei-kaupallisten" investointien omistaminen, jotka eivät ole olennaisesti erilaiset kuin jo omistetut julkisen kaupankäynnin kohteet Ei-julkisen kaupankäynnin kohteena olevia sijoitustuotteita usein edistetään niiden hintavakauden ja monipuolistamisen eduista suhteessa julkiseen kaupankäyntiin . Vaikka nämä "vaihtoehtoiset investoinnit" voivat tarjota sinulle monipuolistamisen, niiden sijoitusriskit voivat olla vähäpätöisiä monimutkaisilla ja epäsäännöllisillä menetelmillä, joita käytetään niiden arvostamiseen. Monien vaihtoehtoisten investointien, kuten pääomasijoitusten ja muiden kuin julkisen kaupankäynnin kohteena olevien kiinteistöjen, arvo perustuu arvioihin ja arvostusarvoihin päivittäisten julkisten liiketoimien sijaan. Tämä "mark-to-model" -lähestymistapa voi arvostella keinotekoisesti sijoituksen paluuta ajan myötä, eli paluuta tasaus. Kirja "Active Alpha: "(2007) Alan H. Dorsey toteaa, että" Investointituloksen tasoittamiseen liittyvä ongelma on se, että sillä on vaikutusta volatiliteetin tasoittamiseen ja mahdollisesti korrelaatioiden muuttamiseen muiden omaisuuslajien kanssa ". Tutkimukset ovat osoittaneet, että paluupinoamisen vaikutukset voivat liioitella investoinnin hajauttamisetuja aliarvioimalla sekä sen hintavaihteluita että korrelaatiota suhteessa muihin, likvideihin sijoituksiin. Älä menetä sitä, miten monimutkaiset arvostusmenetelmät voivat vaikuttaa monimuotoisuuden tilastollisiin toimenpiteisiin, kuten hintakorrelaatioihin ja keskihajontaan. Investoinnit, jotka eivät ole julkisen kaupankäynnin kohteena, voivat olla riskialttiimpia kuin ne näyttävät ja vaativat erikoisosaamista analysoitaessa. Ennen kuin ostat julkisen kaupankäynnin kohteena olevan sijoituksen, pyydä henkilöä, joka suosittelee, että se osoittaa, miten riski / palkkio on perustavanlaatuisesti erilainen kuin jo omistetut julkisen kaupankäynnin kohteet. (Lisätietoja Private Equity Investing

ja Vaihtoehtoiset varat keskimääräisille sijoittajille ) Bottom Line Rahoitusalan innovaatio on luonut monia "uusia" investointituotteet, joilla on vanhat sijoitusriskit, kun taas rahoitusneuvojat vetoavat yhä monimutkaisempaan tilastoon monipuolistamisen mittaamiseksi. Tämän vuoksi on tärkeää, että etsit sijoitussalkun difforisointia. Taloudellisen neuvonantajan kanssa tehtävän työn ymmärtäminen, mikä on sijoitussalkussasi ja miksi omistat sen, on olennainen osa monipuolistamisprosessia. Loppujen lopuksi sinusta tulee myös sitoutunut sijoittaja. (Lisätietoja liittyen

Riskien hallinta ja monipuolistaminen )