Etuoikeutetuilla osakkeilla on osakekannan ja joukkovelkakirjalainan ominaisuudet, mikä tekee arvostuksesta hieman erilainen kuin yhteinen osake. Halutun osakkeen omistaja on osakkaana yhtiössä, kuten tavallinen osakkeenomistaja. Osuus yhtiössä on suhteessa hallussa oleviin osakkeisiin. Lisäksi on olemassa kiinteä maksu, joka on samanlainen kuin yhtiön liikkeelle laskema joukkovelkakirjalaina. Kiinteä maksu on osinkona ja se muodostaa perustan arvostetun menetelmän arvostusmenetelmälle. Nämä maksut voivat tulla neljännesvuosittain, kuukausittain tai vuosittain riippuen yrityksen ilmoittamasta käytännöstä.

OPINNÄYTETYÖ: Perusteellinen analyysi
Omavaraisuusominaisuuksien ainutlaatuiset ominaisuudet
Etuoikeutetut osakkeet eroavat myös tavanomaisista osakkeista, koska niillä on etuoikeutettu vaatimus yhtiön varoista. Konkurssin tapauksessa etuoikeutetut osakkeenomistajat maksetaan ensin yhteisten osakkeenomistajien keskuudessa.

Velkojat tai joukkovelkakirjojen haltijat suovat molemmat yhteiset ja ensisijaiset osakkeet tällaisessa tapauksessa. Tämä koskee myös osinkoja; siinä tapauksessa, että yhtiön johto on päättänyt, että ansiot eivät pysty tukemaan täysimääräistä osinkoa, yhteiset osakkeet vähenevät ensin. (Jos haluat tarkastella parempia varastoja, lue A Primer Preferred Stocks .)

Yleensä osinko on ennustettavissa ja kiinteä prosenttiosuutena osakekurssista tai dollarimäärästä. Tämä on yleensä vakaa ennustettavissa oleva tulovirta. Kun investointi maksaa tasaisen maksuvirran, kuten jotkin joukkovelkakirjat tai eläkevakuutukset, arvostus voidaan suorittaa vähentämällä jokaisesta kassavirrasta takaisin tänään.

Arviointi
Etuoikeutetuilla osakkeilla on kiinteä osinko, joten voimme laskea arvon alentamalla kullekin näistä maksuista nykypäivän. Tätä kiinteää osinkoa ei taata yleisissä osakkeissa. Jos otat nämä maksut ja laskee nykyisten arvojen summan jatkuvasti, löydät varaston arvon.

Esimerkiksi jos ABC-yhtiö maksaa kuukausittain 25 prosentin osingon ja vaadittu tuottoaste on 6 prosenttia vuodessa, niin osakekannan odotettu arvo käyttämällä osingonjaon lähestymistapaa olisi $ 0. 25/0. 005 = 50 dollaria. Diskonttokorko jaettiin 12: lla saadaksesi 0, 005, mutta voit käyttää myös (0, 25 * 12) $ 3: n vuotuista osinkoa ja jakaa sen vuotuisella diskonttokorolla 0, 06 saadaksesi 50 dollaria. Tarkoitus on, että jokainen tulevaisuudessa myönnetty osingonmaksu on diskontattava takaisin nykyhetkeen ja jokainen arvo lisätään sitten yhteen.

Missä:

V = arvo

D

1 _{= osingon seuraava jakso} r = vaadittu tuottoaste

Esimerkiksi:

on sama, voimme vähentää tätä yhtälöä seuraavasti:

Huomioitavaa

Vaikka etuoikeutetut osakkeet antavat osinkoa, joka yleensä taataan, maksu voidaan vähentää, jos jakeluun ei ole riittävästi tuloja.Tämä leikkauspalkkion riski on otettava huomioon. Tämä riski kasvaa, kun voitto-suhde (osingonmaksu verrattuna ansioihin) kasvaa. Lisäksi, jos osingon mahdollisuus kasvaa, osakkeiden arvo on suurempi kuin yllä esitetyn vakio-osingon laskennan tulos.
Etuoikeutetuilla osakkeilla ei yleensä ole yhteisten osakkeiden äänioikeutta. Tämä saattaa olla arvokas yksityishenkilöille, jotka omistavat suuria osakkeita, mutta keskimääräiselle sijoittajalle tämä äänioikeus ei ole kovinkaan arvokas. Sitä on kuitenkin vielä huomioitava arvioitaessa etuoikeutettujen osakkeiden markkinakelpoisuutta.

Etuoikeutettujen osakkeiden implisiittinen arvo on samanlainen kuin joukkovelkakirjalaina. Tämä tarkoittaa sitä, että arvo siirtyy myös käänteisesti korkoihin. Kun korko nousee, etuoikeutettujen osakkeiden arvo laskee, pitäen kaiken muun vakiona. Tämä tarkoittaa muiden sijoitusmahdollisuuksien huomioon ottamista ja heijastuu käytettyyn diskonttokorkoon.

Callable

Jos etuoikeutetut osakkeet voidaan lunastaa, yhtiö hyötyy ja ostajan tulee maksaa vähemmän, kuin mikäli puhelupalveluja ei ole. Puhelupalvelun ansiosta yhtiö voi periaatteessa ottaa osakkeet pois markkinoilta ennalta määrätyllä hinnalla. Yritys voisi lisätä tätä, jos nykyiset markkinakorot ovat korkeat, mikä vaatii suurempaa osinkoa ja yritys odottaa korkojen laskevan. Tämä on etu liikkeeseenlaskijayritykselle, koska se voi olennaisesti laskea liikkeelle uusia osakkeita alhaisemmalla osingotuksella.
) Kasvaneesta osingosta Jos osingolla on ennustettavissa olevaa kasvua, (999) tai yritys väittää jatkuvaa kasvua, sinun on otettava huomioon tämä. Laskenta tunnetaan nimellä Gordon Growth Model.

Jos lisätty g on maksujen kasvu.
Vähentämällä kasvunumero, rahavirrat diskontataan pienemmällä numerolla, mikä johtaa suurempaan arvoon.

Bottom Line

Etuoikeutetut osakkeet ovat pääomasijoitustyyppejä, jotka tarjoavat tasaisen tuoton ja mahdollisen arvostuksen. Molemmat näistä ominaisuuksista on otettava huomioon määritettäessä arvoa. Osingonjakoon perustuvat laskelmat ovat vaikeita olettamusten takia, kuten vaaditun koron tai tuoton, kasvun tai korkeamman tuoton pituuden vuoksi.

Osingonmaksu on yleensä helppo löytää, vaikea osa tulee, kun maksu muuttuu tai mahdollisesti muuttuu tulevaisuudessa. Myös oikean diskonttokoron löytäminen on erittäin vaikeaa ja jos tämä ei ole mahdollista, se voi muuttaa osakkeiden laskettua arvoa voimakkaasti. Kotitehtävien suhteen nämä numerot annetaan yksinkertaisesti, mutta reaalimaailmassa meille jää arvioida diskonttokorko tai maksaa yritys laskea laskenta.