a:

Chicago Board Options Exchange (CBOE) laskee reaaliaikaisen indeksin, joka näyttää odotetun hintatason vaihtelun S & P 500 Index -vaihtoehdossa seuraavien 12 kuukauden aikana. Virallisesti kutsuttu CBOE: n volatiliteetti-indeksiin, joka on lueteltu ticker-symbolin VIX alla, sijoittajat ja analyytikot viittaavat joskus epäviralliseen lempinimeensä: pelko-indeksiin.

Teknisesti ottaen CBOE: n volatiliteettiindeksi ei mittaa samaa volatiliteettia kuin useimmat muut indikaattorit. Volatiliteetti on hintavaihteluiden taso, jota voidaan tarkastella tarkastelemalla aiempia tietoja. Sen sijaan VIX tarkastelee tulevaisuuden volatiliteetin odotuksia, joita kutsutaan myös implisiittiseksi volatiliteetiksi. Epävarmuustekijät (odotettu tuleva volatiliteetti) johtavat suurempaan VIX-arvoon, kun taas vähemmän ahdistuneita aikoja vastaavat alempia arvoja.

CBOE julkaisi alustavan VIX: n vuonna 1993. Tuolloin indeksi otti vain huomioon kahdeksan erillisen S & P 100 -tyyppisen ja soittomahdollisuuden implisiittisen volatiliteetin. Vuoden 2002 jälkeen CBOE teki päätöksen VIX: n laajentamisesta S & P 500: een saadakseen paremman kuvan markkinatilanteesta. VIX-futuureja lisättiin vuonna 2004 ja VIX-optioita vuonna 2006.

VIX-arvot on ilmoitettu prosenttiyksikköinä ja niiden on tarkoitus ennustaa S & P 500: n osakekurssimuutoksia seuraavien 30 päivän aikana. Tämä arvo vuositasolla kattaa tulevan 12 kuukauden jakson. VIX-kaava lasketaan par-varianssin swap-kurssin neliöjuurena ensimmäisen 30 päivän aikana, mikä tunnetaan myös riskisensuaalisena odotuksena. Tätä kaavaa kehitti Vanderbilt University professori Robert Whaley vuonna 1992.

Sijoittajat, analyytikot ja salkunhoitajat näyttävät CBOE: n volatiliteettiindeksille keinona mitata markkinoiden stressiä ennen kuin he tekevät päätöksiä. Kun VIX-tuotot ovat korkeammat, markkinatoimijat todennäköisemmin jatkavat sijoitusstrategioita, joilla on pienempi riski.