a:

Kultakanta on rahayksikkö, jossa maan valuutalla tai paperilla on arvo, joka liittyy suoraan kultaan. Kulta-standardin mukaan maat sopivat muuttavan paperin rahaa kiinteään määrään kultaa. Kulta-standardia käyttävä maa asettaa kullekin kiinteän hinnan ja ostaa ja myy kultaa kyseiseen hintaan. Tätä kiinteää hintaa käytetään valuutan arvon määrittämiseen. Esimerkiksi jos Yhdysvallat asettaa kullan hinnan 500 dollarilla unssilta, dollarin arvo olisi 1/500 unssin kultaa.

Kullan standardia ei tällä hetkellä ole mikään hallitus. Britannia lopetti kultaisen standardin käyttämisen vuonna 1931, ja Yhdysvallat noudatti vuonna 1933 ja hylkäsi järjestelmän jäänteet vuonna 1971. Kultakanta oli kokonaan korvattu rahalla. Termiä fiat-rahaa käytetään kuvaamaan valuuttaa, jota käytetään hallituksen hallituksen - tai fiat - vuoksi, että valuutta on hyväksyttävä maksuvälineeksi. Joten U.S: lle, dollari on rahaa, ja Nigerialle se on naira.

Kultakin järjestelmä vs. Fiat-järjestelmä

Kultakin standardi tarkoittaa nimensä mukaan rahayksikköä, jossa valuutan arvo perustuu kultaan. Fiat-järjestelmä on sitä vastoin rahapolitiikka, jossa valuuttakurssi ei perustu mihinkään fyysiseen hyödykkeeseen, mutta sen sijaan sen on sallittava vaihdella dynaamisesti valuuttamarkkinoilla muihin valuuttoihin nähden. Ilmaisu "fiat" on peräisin latinalaisesta feriasta eli mielivaltaisesta toimesta tai asetuksesta. Tämän etymologian mukaisesti fiat-valuuttojen arvo perustuu viime kädessä siihen, että ne määritellään lailliseksi maksuvälineeksi hallituksen asetuksella.

Ensimmäisen maailmansodan jälkeisissä vuosikymmenissä kansainvälinen kauppa tehtiin sen perusteella, mitä on tullut tunnetuksi klassisen kulta-standardiksi. Tässä järjestelmässä kansojen välinen kauppa ratkaistiin käyttämällä fyysistä kultaa. Kansakunnat, joilla on kauppataseen ylijäämät, keräsivät kultaa maksuna viennistä. Toisaalta kansakunnat, joilla on kauppavajeet, näkivät kultavarantojensa laskuaan, kun kulta kääntyi näistä maista maksamaan tuontia.

Kultahistoria

"Meillä on kulta, koska emme voi luottaa hallituksiin". Presidentti Herbert Hooverin lausunto vuodelta 1933 Franklin D. Rooseveltille esitti yhdeksän drakman tapahtumaa yhdysvaltalaisen taloushistorian aikana: samana vuonna sattui hätäpankkilaki, joka pakotti kaikki amerikkalaiset muuttamaan kultarahansa, jalometalliharkot ja todistukset Yhdysvaltojen dollareiksi. Vaikka laki onnistui lopettamaan kultakierron kulun suuressa masennuksessa, se ei muuttanut kullan vikoja, jotka ovat ikuisesti vakuuttuneita kullan vakaudesta vaurauden lähteenä.

Kulta on historia, jolla ei ole omaisuusluokan tapaan ainutlaatuista vaikutusta omaan kysyntään ja tarjontaan. Kultahuonoja vielä kiinni menneisyydestä kun kulta oli kuningas. Mutta kulta menneisyyteen kuuluu myös lasku, jonka on ymmärrettävä asianmukaisesti arvioimaan sen tulevaisuutta.

Rakkauttapahtuma, joka on kestänyt 5 000 vuotta

Kultaisen kiillon, muotoutuvuuden, tiheyden ja niukkuuden yhdistelmä on 5 000 vuoden ajan innoissaan ihmiskunnalle kuin mikään muu metalli. Peter Bernsteinin kirjan "Kultaisen voiman: menneisyyden historian" mukaan kulta on niin tiheä, että yksi tonni sitä voidaan pakata kuutiometriksi.

Tämän pakkomuksen alkaessa kultaa käytettiin yksinomaan palvontaan. Matka mihin tahansa maailman muinaisista pyhistä paikoista osoittaa tämän. Nykyään kulta suosituin käyttö on koruvalmistuksessa.

Noin 700 B. C., kulta tehtiin kolikkoihin ensimmäistä kertaa lisäämällä sen käytettävyyttä rahayksikkönä. Ennen tätä kultaa oli käytettävä rahana ja punnitaan puhtauden selvittämisen yhteydessä.

Kultakolikot eivät kuitenkaan olleet täydellisiä ratkaisuja, koska vuosisatojen ajan tavallinen käytäntö oli leikata nämä hieman epäsäännölliset kolikoet keräämään tarpeeksi kultaa, joka voitaisiin sulattaa jalometalliksi. Mutta vuonna 1696 Great Recoinage Englannissa otti käyttöön teknologian, joka automatisoi kolikoiden valmistuksen ja lopetti leikkaamisen.

Koska se ei aina voinut luottaa lisävarusteisiin maan päältä, kullan tarjonta laajeni vain deflaation, kaupan, pilkkaamisen tai purkamisen kautta.

Amerikan löytö 15-luvulla toi ensimmäisen suuren kultaisen kiireen. Espanjan uhka aarteista Uudesta maailmasta kasvatti Euroopan kultakauppaa viisinkertaiseksi 1500-luvulla. Seuraavat kultakiertot Amerikassa, Australiassa ja Etelä-Afrikassa tapahtuivat 1800-luvulla.

Euroopan paperirahan käyttöönotto tapahtui 1500-luvulla, yksityisten osapuolten liikkeeseen laskemien velkainstrumenttien avulla. Kultakolikot ja punot ovat jatkossakin hallitsevat Euroopan rahayksikköä, mutta vasta 1800-luvulla paperiraaka alkoi hallita. Taistelu paperirahan ja kullan välillä johtaisi lopulta kultaustandardin käyttöönottoon.

Rise of Gold Standard

Kultakanta on rahajärjestelmän, jossa paperiraha on vapaasti vaihdettavissa kiinteän määrän kultaa. Toisin sanoen tällaisessa rahajärjestelmässä kulta takaa rahan arvon. Vuosina 1696 ja 1812 kultaustandardin kehittäminen ja virallistaminen alkoi, koska paperirahan käyttöönotto aiheutti ongelmia.

Vuonna 1797, koska liikaa luottoa luotiin paperikaupalla, Englannin rajoituslaki keskeytti seteleiden muuntamisen kuluksi. Myös kullan ja hopean välinen jatkuva toimitus epätasapaino loi valtavan stressin Englannin talouteen. Tarvitaan kultainen standardi rahan tarpeelliseen valvontaan.

Vuoteen 1821 mennessä Englannista tuli ensimmäinen maa, joka virallisesti hyväksyi kultakannan. Vuosisadan dramaattinen maailmankaupan ja tuotannon lisääntyminen toi suuria kulta-löydöksiä, jotka auttoivat kulta-standardin säilymistä hyviksi ensi vuosisadalle.Kun kaikki kansakuntien väliset kaupan epätasapainot ratkaistuivat kulta, hallituksilla oli vahva kannustin varastoida kultaa vaikeampia aikoja varten. Nämä varastot ovat edelleen olemassa.

Kansainvälinen kulta-standardi syntyi vuonna 1871 sen jälkeen, kun Saksa oli hyväksynyt sen. Vuoteen 1900 mennessä suurin osa kehittyneistä maista liittyi kultakantaan. Ironista kyllä, U.S. oli yksi viimeisistä maista liittyä. (Vahva hopea aulassa estää kultaa olemasta ainoa rahapolitiikka yhdysvalloissa koko 1800-luvulla.)

Vuodesta 1871 vuoteen 1914 kultakanta oli huippuluokkaa. Tänä aikana maailmassa oli lähes ihanteellisia poliittisia olosuhteita. Hallitukset työskentelivät hyvin yhdessä, jotta järjestelmä toimisi, mutta tämä kaikki muuttui ikuisesti suuren sodan puhjettua vuonna 1914.

Gold Standardin lasku

Ensimmäisen maailmansodan aikana poliittiset liittoutumat muuttuivat, kansainvälinen velkaantuminen lisääntyi ja valtiontalous heikkeni. Vaikka kulta-standardia ei keskeytetty, se oli limbo sodan aikana, mikä osoittaa sen olevan kykenemätön pitämään hyviä ja huonoja aikoja. Tämä loi luottamuksen puutteen kulta-standardiin, joka vain pahenteli taloudellisia vaikeuksia. Oli ilmeistä, että maailma tarvitsi jotain joustavampaa, jolla perustettaisiin maailmanlaajuinen talous.

Samanaikaisesti halu palaa kultaisen standardin idyllisiin vuosiin pysyi vahvana kansoissa. Kun kultahuolto laski edelleen maailmantalouden kasvun takia, Englannin punta ja Yhdysvaltain dollari muuttuivat maailmanlaajuisiksi varantovaluiksi. Pienemmät maat alkoivat pitää näitä valuuttoja enemmän kuin kulta. Tuloksena oli korostunut kullan konsolidointi muutamien suurten kansakuntien käsiin.

Vuoden 1929 pörssiromahdus oli vain yksi maailman sodan jälkeisistä vaikeuksista. Englannin punta ja ranskalainen frangia olivat hirveän epätasapainossa muiden valuuttojen kanssa; sodan velat ja paluumuutot olivat edelleen tukahduttavia Saksassa; raaka-aineiden hinnat romahtivat; ja pankit olivat liikaa. Monet maat yrittivät suojella kultavaransa korottamalla korkoja houkuttelemaan sijoittajat pitämään talletukset ennallaan eikä muuttamaan niitä kuluksi. Nämä korkeammat korot ovat vain pahentaneet asioita maailmantaloudelle, ja lopulta Englannissa kultainen standardi keskeytettiin vuonna 1931, jättäen vain U.S: n ja Ranskan suuret kultavarat. (Lisätietoja koroista ja kulta, katso: Kuinka hinnankorotus voisi vaikuttaa kultaan)

Sitten vuonna 1934 yhdysvaltalainen hallitus uudisti kultaa 20 dollarista. 67 / oz ja 35 dollaria. 00 / oz, mikä nosti paperin rahaa, jota se tarvitsi ostaa unssilta, talouden parantamiseksi. Kun muut kansat voisivat muuntaa nykyiset kultaosuutensa enemmän U. S: n dollareiksi, dramaattinen dollarin devalvaatio tapahtui välittömästi. Tämä kullan korkeampi hinta lisäsi kultaa U: n dollareiksi, mikä antoi U: lle mahdollisuuden kuluttaa kultamarkkinoita. Kullan tuotanto nousi niin, että vuoteen 1939 mennessä maailmassa oli tarpeeksi korvaamaan kaikki liikkeessä oleva maailmanlaajuinen valuutta.

Kun toinen maailmansota päättyi, johtavat länsimaat kokoontuivat yhteen Bretton Woods -sopimuksen, joka olisi maailmanlaajuisten valuuttakurssien puitteet vuoteen 1971 asti. Bretton Woods -järjestelmässä kaikki kansalliset valuutat arvostettiin suhteessa Yhdysvaltain dollariin, josta tuli hallitseva varantovaluutta. Dollari puolestaan ​​oli vaihdettavissa kultaan 35 dollarin kiinteällä korolla unssilta. Globaali rahoitusjärjestelmä jatkoi toimintaansa kulta-standardilla, vaikkakin epäsuorammin.

Toisen maailmansodan lopussa USA: lla oli 75% maailman rahapolusta, ja dollari oli ainoa valuutta, joka oli edelleen suoraan kultaa. Mutta kun maailma jälleenrakentui toisen maailmansodan jälkeen, U.S. näki kultavaransa tasaisesti pudottaen rahan virratessa auttaakseen sotaan runtelemia kansakuntia sekä maksamaan oman tuontitavoitteensa. 1960-luvun loppupuolella oleva korkea inflaatioympäristö imi kultaisen standardin viimeisen vähän ilmaa.

Vuonna 1968 kultahuoltoa hallitseva kulta-allas (jonka hallitsivat kultahuolto), johon kuului U. S ja useat Euroopan maat, lopettivat kultaa Lontoon markkinoilla ja antoivat markkinoiden vapaasti päättää kullan hinnan. Vuosina 1968-1971 vain keskuspankit voisivat käydä kauppaa U.S.: n kanssa $ 35 / oz.

Elokuussa 1971 Yhdysvaltain presidentti Richard Nixon erotti Yhdysvaltain dollarin suoraa vaihtuvuutta kultaiseksi. Tällä päätöksellä kansainvälisen valuuttamarkkinat, jotka olivat yhä riippuvaisempia dollareista Bretton Woods -sopimuksen hyväksymisen jälkeen, menettivät muodollisen yhteyden kultaan. USA: n dollari ja laajentamassa sen globaali rahoitusjärjestelmä, joka se tosiasiallisesti jatkui, tuli nykyiseen eläkerahastoon.

Bottom Line

Vaikka kulta on kiehtonut ihmiskuntaa 5 000 vuotta, se ei ole aina ollut rahajärjestelmän perusta. Todellinen kansainvälinen kulta-standardi oli alle 50 vuotta (1871-1914) - maailmanrauhan ja vaurauden aikaan, joka samaan aikaan kullan tarjonta kasvoi dramaattisesti. Mutta kultainen standardi oli oire eikä se ollut tämän rauhan ja vaurauden syy.

Vaikka kulta-standardin pienempi muoto jatkui vuoteen 1971 asti, sen kuolema alkoi vuosisatoja aiemmin paperikauden käyttöönoton myötä, mikä on paljon joustavampi väline monimutkaiselle taloudellemme. Nykyään kullan hinta määräytyy metallin kysynnän mukaan, ja vaikka sitä ei enää käytetä standardina, sillä on vielä tärkeä käyttö. Kulta on merkittävä rahoitusomaisuus maille ja keskuspankeille. Pankit käyttävät sitä myös keinona suojautua hallituksensa lainoille ja taloudelliseen terveyteen. (Katso myös: Miksi Gold Matters)