eBay, Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37 37-0.35% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on hiljattain käynyt läpi merkittäviä muutoksia. Hyväksyttyään myymään Enterprise-segmentin yksityisille sijoittajille 16. heinäkuuta 2015, se irrotti Payments-segmentistä - joka tunnetaan paremmin nimellä brändi PayPal - hyvin seuraavana päivänä. Joten mikä on eBay-yritysten jäljellä olevien yritysten muodostama näistä kahdesta merkittävästä myynnistä?

Avainkysymykset

16. heinäkuuta 2015 eBay sitoutui virallisesti myymään Enterprise-segmentin 925 miljoonan dollarin arvosta, ja tämän toteutuksen odotetaan tapahtuvan muutamassa kuukaudessa. Seuraavana päivänä yhtiö suoritti Spin-off-maksunsa Payments-segmentistä. EBayin rekisteröidyt osakkeenomistajat saivat kukin yhden osuuden uusista PayPal Holdings Inc: stä (PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74 74 + 1. 84% Created with Highstock 4. 2. 6 ), joka käy kauppaa eBay: n rinnalla erillisenä listattuna yksikkönä NASDAQ-osakemarkkinoilla. Ennen spin-off-osuutta huomattava osa eBay: n nettotuloista johtui maksuliiketoiminnasta. Näin ollen eBay: n markkina-arvo laski noin 55% spin-off-viikkoa seuraavalla viikolla. (Lisätietoja: Spinoff - Video )

"uusi" eBay

Luonnollisesti monien sijoittajien mielenkiintoinen kysymys on: mikä on eBay-arvo ilman Enterprise- ja Payments-segmenttejä?

Aloitetaan selvittämällä eBay: n jäljellä olevien liiketoimintojen luonne, jonka yhtiö on historiallisesti kutsunut nimellä "Markkinapaikat" -segmentti. Käsitteellisellä tasolla nämä toiminnot muodostuvat helpottamaan varaston omistajien ja mahdollisten ostajien välisiä yhteyksiä kansainvälisellä tasolla. Käytännössä tämä toteutetaan online-markkinoiden verkoston kautta.

Näistä markkinoista tunnetuin on eBay. com ja sen paikalliset vastaavuudet (kuten eBay, UK, eBay, Cn ja muut). Näillä verkkosivuilla käyttäjät voivat ostaa kohteita joko huutokauppaprosessin kautta tai maksamalla palkkion ostaa kohteen suoraan myyjältä. EBay-merkkisten verkkosivustojen lisäksi yhtiö toimii myös useamman kapeammin paikallistetun markkinapaikan, kuten AlaMaulan (Argentiinassa ja Kolumbiassa), Vivanunciosissa (Meksikossa), Marktplaatsissa (Hollannissa) ja LoQUo (Espanjassa).

Vaikka suurin osa eBayn markkinoista pyrkii helpottamaan tapahtumia useilla tuoteryhmillä, jotkut palvelukohtaiset tuotetyypit. Esimerkiksi Automobile. fr, Automobile. se ja Mobile. mutta helpottaa autojen myyntiä Ranskassa, Italiassa ja Saksassa, kun taas StubHub. com, on lippujen myynnin verkkokauppa. eBay tuottaa tuloja näiltä markkinoilta maksuilla, joita sovelletaan niiden tarjoamiin liiketoimiin.

eBay on mukana myös luokitelluissa mainoksissa. Vuonna 2004 eBay osti 25 prosentin osuuden Craigslistista. Seuraavana vuonna, eBay laajensi osallistumistaan ​​tähän liiketoimintaan käynnistämällä Kijiji ja hankkimalla Kyyri . Näiden sivustojen kautta eBay tuottaa tuloja tarjoamalla maksullisia vaihtoehtoja luokitelluille mainoksille.

Viimeaikaiset tulokset

Kaksi meistä, joita voimme arvioida eBay-markkinoiden suorituskykyä, ovat sen bruttomyyntimäärät (GMV) ja nettotulot. Yhtiö määrittelee GMV: n kaikkien transaktioiden kokonaisarvoksi, joka on suljettu kaikkien eBay-markkinoiden markkinoilla lukuun ottamatta ajoneuvoja ja kiinteistöjä koskevia liiketoimia. Nettotulot koostuvat markkinalähetysten liikevaihtomaksuista kertyneistä kokonaistuloista sekä sellaisista markkinointipalveluista kuin luokiteltujen mainosten myynnistä.

Yhtiön 10 K: n vuosien 2012-2014 välityksellä eBay-markkinoiden liikevaihto nousi 8 dollariin. 8 miljardia vuonna 2014 alkaen 7 dollaria. 4 miljardia vuonna 2012. Samalla eBay: n GMV nousi 83 miljardiin dollariin vuonna 2014 67 dollarista. . eBayin liikevaihdon nettotuotto - joka sulkee pois markkinointipalveluista kertyvät tulot - kasvoi 7 miljardiin dollariin vuonna 2014 alkaen 5 dollaria. (Lisätietoja:

SEC-hakemistot: . 8 miljardia euroa vuonna 2012. Kasvusta huolimatta liikevaihdon nettotuotto kuitenkin pieneni tänä ajanjaksona, kun sitä tarkasteltiin prosenttiosuutena GMV: stä. Tämä luku, jota eBay viittaa liiketoimistaan ​​"Take Rate", laski 8,62 prosentista vuonna 2012 8,4 prosenttiin vuonna 2014. Kuten edellä olevista kuvioista voidaan havaita, tämä lasku johtui pääasiassa GMV: n suhteellisen nopea kasvu.

Huomion kiinnittäminen viimeisimpiin lukuihin havaitsimme, että eBay-verkon liikevaihto, Take Rate ja GMV laskivat 30.6.2014 ja 2015 välisenä kolmen kuukauden aikana.

Kolme kuukautta, joka päättyi 30. kesäkuuta 2015	Kolmen kuukauden päättyi 30.6.2014
"Take Rate" Marketplaces-tapahtumissa	8. 39%	8. Kolmen kuukauden päättyi 30.6.2015
Kolmen kuukauden päättyi 30.6.2014	Nettotulot	4, 379. 00
4, 103 dollaria. 00	Kauppatulot	$ 1, 684. 00
$ 1, 722. 00	Markkinat "GMV"	20 $, 061. 00
20 $, 485. 00	Lähde	: eBay, 10-Q-hakemus neljännesvuosittaiselle kaudelle, joka päättyi 30.6.2015.

Vaikka tapahtumien määrän ja liikevaihdon viimeaikainen lasku voi aiheuttaa sijoittajille jonkin verran huolta, eBayin johto on väittänyt, mikä johtuu liiketoiminnan perusteellisesta heikkenemisestä. Pikemminkin he ilmoittivat, että nämä lasku johtui lähinnä valuuttamuutosten kielteisistä vaikutuksista. Bottom Line

Sijoittajat ovat pitkään pitäneet PayPalia eBayn arvokkaimpana arvona. Nyt kun PayPal on irrotettu erillisenä kokonaisuutena, sijoittajien on ratkaistava kysymys siitä, kuinka paljon eBay on sen arvoinen. Vaikka eBay: n yksityiskohtainen arvostus ei kuulu tämän artikkelin soveltamisalaan, eBayin markkinoiden koon ja kannattavuuden viimeaikainen kasvu osoittaa, että eBay: n jäljellä olevien yritysten mahdollista arvoa ei pidä unohtaa.

Julkaiseminen: Julkaisuhetkellä Jason Fernando ei ollut kenenkään tässä artikkelissa mainituista arvopapereista. Hän ei aio myydä mitään tässä artikkelissa mainittuja arvopapereita 48 tunnin kuluessa julkaisemisesta.