Mega-korkit ovat suurimmat tähdet liiketoiminta-aivamarkkinoilla ja hyvillä syillä. Apple Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68- 0. 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0 69% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) ja Nestle SA (NESN) ovat saavuttaneet huippuluokan elintarvikeketjun, koska ne ovat erittäin innovatiivisia, valtavan kannattavia ja maailmanlaajuisesti tunnettuja. Mega-cap: n määrittävä 100 miljardin euron raja-arvo ei ole koskaan ollut helppo ylittää. Kuitenkin sellaisten suhteellisen uusien yhtiöiden, kuten Alphabet and Facebook Inc: n (FB FBFacebook Inc.180, 17 + 0, 70% Highstock 4. 2. 6 ) luomien hyper-kasvun ansiosta ne pystyivät saavuttamaan tämä maamerkki muutamassa vuodessa, verrattuna vuosikymmeniin, joita käytettiin kunnioittavissa vankiloissa, kuten General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20, 13-0. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 >) ja Johnson & Johnson Inc. (JNJ JNJJohnson & Johnson139 76-0 23% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

Mega-capsin rivejä hallitsevat nyt U.S.-yritykset ennennäkemättömällä tavalla. Maailmanlaajuisesti 63 mega-korkkia alkaen 22. helmikuuta 2016 U.:ssä on peräti 41 yritystä tai kaksi kolmasosaa kokonaismäärästä. U.S.-yritykset muodostavat jokaisen yhden maailman kymmenen suurimman mega-capsin ja 15 top 20: stä (ks. Alla oleva taulukko). Myös kaksi laajaa alaa - TMT (teknologia / media / telecom) ja terveydenhuolto - hallitsevat myös mega-cap -luokituksia, joiden osuus on 30 tai lähes puolet maailmanlaajuisesta kokonaismäärästä. Tällainen temaattinen (eli maa- ja aluekohtainen) määräävä asema yleensä ei pääty loppuun, edellisellä neljänneksellä. Joten sijoittajat olisivat huolestuneita? Lue ja päätä itsellesi. (Katso lisätietoja kohdasta Miksi kaikki maailman parhaat 10 yritykset ovat amerikkalaisia ​​ .)

Kaupankäynti Maa Sektori

Hinnanmuutos

Markkinahinta	Sijoitus	Kotipaikka	YTD (%) > virta- $ miljardia.	1	Apple Inc.
US	Teknologia	-8. 0%	$ 535. 7
2	Alphabet Inc. - A	US	Tekniikka	-6. 3%	$ 493. 0
3	Microsoft	USA	Tekniikka	-5. 1%	$ 415. 5
4	Exxon Mobil	US	Energia	5. 7%	$ 343. 2
5	Berkshire Hathaway-A	US	Taloushallinto	0. 4%	$ 324. 4
6	Facebook Inc - A	US	Tekniikka	2. 4%	$ 305. 0
7	Johnson & Johnson	US	Terveydenhuolto	2. 0%	$ 289. 5
8	General Electric	US	Teollisuustuotteet	-5. 6%	$ 277. 9
9	Amazon. fi	USA	Tekniikka	-17.2%	$ 263. 4
10	Wells Fargo	USA	Taloushallinto	-9. 5%	$ 250: llä. 4
11	Nestle SA	Sveitsi	Kuluttajavarastot	-4. 6%	$ 227. 2
12	AT & T	USA	Telecom	7. 1%	$ 225. 9
13	Roche Holdings	Sveitsi	Terveydenhuolto	-6. 0%	$ 224. 1
14	China Mobile	Kiina	Telecom	-2. 9%	$ 223. 8
15	Procter & Gamble	US	Kuluttajavarastot	3. 4%	$ 221. 9
16	JPMorgan Chase	US	Taloushallinto	-11. 3%	$ 215. 4
17	Ind. & Comm. Pankki -	Kiina	Taloushallinto	-10. 9%	$ 213. 1
18	Wal-Mart	US	Kuluttajavarastot	7. 1%	$ 211. 0
19	Verizon Communications	US	Telecom	10. 5%	$ 207. 3
20	PetroChina	Kiina	Energia	0. 6%	$ 200 asti. 8
21	Novartis AG	Sveitsi	Terveydenhuolto	-14. 5%	$ 199. 1
22	Coca-Cola	USA	Consumer Disc.	2. 3%	$ 190. 8
23	Anheuser-Busch	Belgia	Consumer Disc.	-7. 1%	$ 188. 5
24	Pfizer	US	Terveydenhuolto	-6. 9	$ 185. 1
25	Royal Dutch Shell-A	Alankomaat	Energia	6. 0%	$ 182. 1
Mega-Capsin nousu	Mega-capsin määrä vaurioittaa ja heikentää maailmanlaajuisen talous- ja markkinasyklin mukaista, ja pitkät härkämarkkinat kutistuvat yhä useammaksi, ja pitkäkestoiset karhumarkkinat heikentävät niiden rivejä. Viimeisimmillä sonnien huipuilla maailmanlaajuisten mega-korkkien määrä on ollut noin 70, kun taas kouruissa niiden määrä on laskenut kolmannekseen.	Esimerkiksi maaliskuussa 2009 alkanut sonnimarkkinat johti ennätyksellisen hyvinvoinnin luomiseen seuraavien kuuden vuoden aikana, kun maailman pörssiarvo saavutti uudet huippukokoukset. Vaikka maaliskuussa 2009 oli maaliskuun 2009 aikana vain 20 yritystä, joiden markkina-arvo ylitti 100 miljardia dollaria, niiden määrä oli yli kolminkertaistunut 73: een. (Katso lisää:	Mega Caps for Strength	. )	Mega-korkkien ylintä joukkoa hallitsevat yleensä kansat ja alat, jotka johtavat maksua sonnien markkinoilla. Esimerkiksi teknologian / televiestinnän huipussa maaliskuussa 2000 alan yritykset olivat maailmanlaajuisesti yhdeksän kymmenestä suurimmasta yrityksestä, kun taas puolet kymmenestä suurimmasta yrityksestä oli U.S.-yrityksiä. Lokakuussa 2007, kun maailman energia- ja hyödykemarkkinamarkkinat raivostuivat, viisi maailman kymmenestä suurimmasta yrityksestä oli energiayhtiöitä, kun taas Kiinassa oli neljä 10: stä.

Tämän kehityksen mukaisesti, koska ralli Maaliskuu 2009 on johtanut Yhdysvaltojen markkinat, erityisesti sellaisilla aloilla kuin teknologia ja terveydenhuolto, jotka ovat perinteisesti olleet amerikkalaisia ​​linnoituksia. On syytä uskoa, että amerikkalaiset yritykset olisivat määräävässä asemassa mega-cap-riveissä tällä hetkellä. Mutta on neljä hyvää syytä, miksi tällainen hallitseva asema voi olla häpeällistä, kuten edellä mainittiin.

Neljä oppituntia temaattisesta dominanssista

Teemalla vallitsevalla hallitsevuudella tarkoitamme sijoitustietoa, joka on erityisen suosittu sijoittajien kanssa tietyn ajanjakson aikana.Tämä suosiota heijastuu teemojen epäsuhtaiseen edustukseen tämän ajan parhaiten suoriutuneiden varastojen joukossa. Think U.S. -teknologian varastot ja maailmanlaajuiset tietoliikennevarastot 1990-luvun lopun tech / telecom-boomissa, kuten aiemmin käsiteltiin, ja japanilaisten pankkien varastot 1980-luvun lopulla ja 1990-luvun alussa. Huolimatta Nikkei: n heikosta joulukuun 1989 huipusta tammikuusta 1993 alkaen japanilaiset pankit muodostivat viisi ja japanilaiset yhtiöt muodostivat kahdeksan 16 suurimmasta globaalisti toimivasta yrityksestä.

Tässä on neljä oppituntia, jotka on kerätty temaattisesta määräävästä asemasta vuosien varrella. 1. Kapea johto on varoitusmerkki Terve bull -markkinoilla on laaja osallistuminen useimmilta aloilta sen alku- ja puolivälissä, mutta kun se vanhenee, vain kourallinen varastot voidaan nähdä rallin johtajana. Tällainen kapea johtajuus on varoitusmerkki siitä, että sonnien markkinat ovat vaarassa kahdesta syystä:

a) Jos vain pieni prosenttiosuus indeksissä olevista varoista etenee, se pidetään panttivankeina heidän omaisuutensa vuoksi. nämä johtajuusvarastot kääntävät, indeksi todennäköisesti vähenee. Analogia, jota markkinatoimijat käyttävät joskus tämän tilanteen kuvaamiseksi, on se, että jos kenraalit haavoittuvat, armeija joutuu vaikeuksiin johtamisen puutteen takia.

b) S & P 500: n kaltaisessa markkinakorkopainotetussa indeksissä varastot, jotka ovat kirjoittaneet valtavia voittoja, muodostavat jatkuvasti kasvavan osuuden indeksistä ja siten myös niiden vaikutus tulevaan indeksisuuntaan kasvaa.

Esimerkkejä tiukasta johtajuudesta

Viimeksi mainitun ilmiön viimeisin tapaus näkyy FANG-varastossa (Facebook, Amazon.com Inc. (AMZN

AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66+ 0. 82%

Created with Highstock 4. 2. 6

), Netflix Inc. (NFLX

NFLXNetflix Inc200 13 +0,6%

Luotu Highstockilla 4. 2. 6 >) ja Google), joka nousi keskimäärin 83% vuonna 2015. Netflix ja Amazon. com olivat S & P 500: n parhaita esiintyjiä sinä vuonna, kun ne yli kaksinkertaistuivat hintaan. Mutta näiden kantojen kääntyminen vuonna 2016 on vaikuttanut merkittävästi S & P 500: n 7,8 prosentin laskuun tähän mennessä tänä vuonna. (Lisätietoja:

Will FANG muuttuu hammastetuksi tiikereiksi vuonna 2016?

) Nortel Networks toimittaa yksi dramaattisista esimerkkeistä kapean johdon vaaroille osakemarkkinoille tai indeksiin Kanada. Nortelin hämmästyttävän nousun seurauksena 1990-luvun huippuvuonna varasto oli yli kolmannes kaikkien osakkeiden kokonaiskapasiteetista kanadalaisen benchmark TSX Composite -indeksillä. Yrityksen kirjanpidolliset uudelleenjärjestelyt yhdistettynä "tech-hylkyyn" johtivat Nortelin markkina-arvoon, joka laski syyskuussa 2000 lähes 400 miljardin dollarin huippulukemasta murto-osalle kyseisestä luvusta elokuun 2002 loppuun mennessä. Nortelin syyte oli merkittävä tekijä vuoden 2001 -02 kantavat markkinat TSX-komposiitissa. Nortelin pitkä dia huipentui konkurssiin tammikuussa 2009. 2. "Tällä kertaa se on erilainen" harvoin on Neljä vaarallisinta sijoituskieltä - "Tällä kertaa se on erilainen" - usein käytetään perustelemaan valtavaa vetoomusta sekä sijoittajien päätösten päättä- miseen liittyä osakkuusvarastoihin, vaikka niiden hinnat kiertäisivät korkeampia kestämättömiin tasoihin. Esimerkiksi teknologia- ja dot-com-varastot käytiin 1990-luvulla naurettavilla tasoilla, koska Internetin nousun oli määrä avata yhdistetty maailma (joka on lopulta todettava), jossa kaikki nämä yritykset kukoistaa. Tämän vuosituhannen ensimmäisen vuosikymmenen aikana raakaöljy oli korkeimmillaan alle 150 dollaria barrelilta, kun "piikin öljy" -teoria oli muodissa. Samanaikaisesti raaka-aineiden hinnat kiihdyttelivät kiihkeää kysyntää Kiinasta. Tämän seurauksena energia / hyödyke ja Kiinan varastot olivat maailman suurimpia vuosina 2007-08, kuten aiemmin todettiin. Toinen esimerkki - U.S.-asuntokannat vuosina 2003-2007. Me kaikki tiedämme, kuinka nämä "irrationaalisen ylistyksen" aikakaudet päättyi, osoittaen, että "tällä kertaa eri" vaiheet yleensä päätyvät samalla tavoin. 3. Vaikea korjaus voi olla uhkaava Valitettavasti bull-markkinat huipentuvat harvoin hyvin. Sen sijaan, että ne vetäytyisivät järjestäytyneesti, osakeindeksejä kaatuvat ja polttavat huipun jälkeen ja menettävät usein yli 50 prosenttia huippuarvostaan ​​yhden tai kahden vuoden kuluessa. Vaikka historiassa on monia esimerkkejä upeista paloilmoituksista, Japanin yli neljännesvuosisata on ollut pitkäikäisintä. 1980-luvun puolivälissä Japanin hallitus esitteli elvytystoimenpiteitä vastaamaan jenin nousua 1985 Plaza Accordin jälkeen. Nämä toimenpiteet ovat vaikuttaneet valtavaan omaisuuskuplaan, joka aiheutti japanilaisten varojen ja omaisuuskuplien kolminkertaistumisen vuosina 1985-1989. Kupla puhkesi vuonna 1990, jolloin Nikkei-indeksi menetti kolmanneksen arvostaan ​​vuoden kuluessa ja aiheutti Japanin "menetetyt vuosikymmenet" 1990-luvulla ja 2000-luvulla. (Katso lisää: From Mrs. Watanabe Abenomics: Yenin Wild Ride

.)

Esimerkkejä viimeaikaisista suurista korjauksista

Tekniikka 2000-2002 aiheutti Nasdaq Composite -sivuston sulkemisen 80 prosenttiin sen arvosta, kun kymmeniä piste-com- ja teknologiayrityksiä joutui konkurssiin.

Yhdysvaltain asuntokauden romahdus vuosina 2007-2009 antoi lukuisia uhreja, mukaan lukien yli 50 prosentin uhmat suurimmissa osakeindekseissä eri puolilla maailmaa, yli 90 prosentin lasku USA: n talonrakentajakannoissa ja useiden merkittävien rahoituslaitosten konkursseja mukaan lukien Lehman Brothers. Lähes vuosikymmen myöhemmin, vuoden 2007-09 suuren laman vaikutukset viipyvät vielä.

Kiinan talouden hidastumisen vaikutukset vuodesta 2011 alkaen jatkuvat edelleen globaaleilla rahoitusmarkkinoilla. Shanghain Composite nousi kesäkuusta 2014 alkaen noin 125% vuodessa, mutta laski sitten kolmasosaa neljän kuukauden aikana toukokuusta elokuuhun 2015. Kiinan markkinoiden volatiliteetti jatkuu vuoden 2016 kahden ensimmäisen kuukauden aikana. maailmanlaajuisesti, mikä osaltaan edistää maailmanlaajuisten osakemarkkinoiden pahimpia liikkeitä.

Raakaöljyn 75%: n nousu 18 kuukauden jaksolla, korkeasta kuin 105 dollarin kesäkuussa 2014 alhaisemmaksi kuin 27 dollaria helmikuussa 2016, on höyrystynyt kymmeniä miljardeja useiden U.S.- ja Kanadan energiakantojen markkina-arvoon. Raakaöljyn ennätyskasvamarkkinat olivat merkittävä tekijä aiheuttamaan taantuman tai lähes taantuman edellytyksiä vuonna 2015 Kanadassa, Venäjällä ja eräissä Lähi-idän maissa.(Lisätietoja:

Öljysektorin kolme suurta haastetta .) 4. Valuuttakurssit ovat valtava osa

Valuutanvaihtelut ovat valtava osa maailman suurimpien yritysten perimäjärjestyksen määrittämisessä. Japanin jenin nousu 1980-luvulla vaikutti merkittävästi japanilaisten yritysten määräävään asemaan maailman suurimpana vuosikymmenenä. Vastaavasti euron nousu viime vuosikymmenellä johti eurooppalaisiin yrityksiin, jotka kilpailivat useimmilla positiotasoilla mega-cap-riveissä edellisillä maailmanmarkkinoilla huipussaan lokakuussa 2007.

• Tällä hetkellä kiertämätön dollari on yksi tärkeimmistä syistä nykyinen määräävä asema yhdysvaltalaisten yritysten joukossa maailman suurin. Viimeisen kahden vuoden aikana dollari on noussut lähes 20 prosenttiin suhteessa euroon, joka on laskenut noin 1,35: stä 1: een. Vastaavasti jeni on laskenut 9 prosenttia viimeisten kahden vuoden aikana nykyiseen 113 suhteessa Yhdysvaltain dollariin. (Lisätietoja:
• 6 voimakkaimmat valuutat vs. Yhdysvaltain dollari vuonna 2016
• .)
• Yhdysvaltojen osakkeiden suhteellinen suorituskyky yhdessä dollarin ja euron vahvuuden kanssa on johtanut amerikkalaisiin yritykset purkavat monet heidän eurooppalaisista maanmiehistään mega-cap-riveistä. Tällä hetkellä Euroopassa on kymmenen mega-caps -arvoa (16% kaikista) verrattuna 16: een (22% kaikista) viime marraskuussa 2015, joka puolestaan ​​oli selvästi alle 27 (40% kaikista). kotimaassaan mantereella lokakuussa 2007. Tulevaisuuden trendit Aasian osuus mega-cap-riveissä on kasvanut prosentuaalisesti vuosituhannella, kun japanilaisten yritysten vähentyneet rivejä kompensoivat kiinalaisten yritysten kasvava läsnäolo. Japanin laskusuhdanne on aiheuttanut osittain jeniä 30 prosentin lasku dollaria vastaan ​​tammikuusta 2012 lähtien. Toisaalta Kiinan mega-capsin nousuvauhti johtuu osittain Juanin 27 prosentin dollarin vahvistumisesta dollaria vastaan ​​viimeisen vuosikymmenen aikana .

Niinpä kun maaliskuussa 2000 oli kuusi aasialaista yritystä (viisi Japanista ja yksi Kiinasta) 48 megapikselin arvosta eli 12 prosenttia kokonaismäärästä, lokakuussa 2007 aasialaiset yritykset muodostivat 16 prosenttia (11 out of 69, joista 9 oli Kiinasta / Hongkongista ja vain yksi oli Japanista). Helmikuusta 2016 lähtien aasialaisia ​​yrityksiä oli 11 (joista 8 Kiinasta) 63: sta yhteensä mega-capsista, tai 17,5 prosenttia kokonaismäärästä. Vaikka Toyota Motor Corporation (TM

TMToyota Motor125. 63 + 0. 01%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) on ollut ainoa mega-cap Japanista yli vuosikymmenen, että Aasiasta yhä useammat jättiläiset yritykset murtautuisivat mega-cap-riveihin. Eurooppalaiset yritykset voisivat myös palauttaa menetetyt kentät tulevaisuudessa, kun Eurooppa vakiintuu ja euro palautuu. Mutta mitä nykyisestä U.S.-mega-cap: n hallitsevuudesta erityisesti teknologian ja terveydenhuollon aloilla? Vaikka nämä alat näyttävät olevan täysin arvokkaita viime vuosien ennätyksen jälkeen, nykyään ei näytä olevan liian monta haastajaa Yhdysvaltojen asemaan maailmantaloudessa

numero uno

.Joten voi olla muutama vuosi ennen kuin mega-cap-rivejä korjata nykyinen epätasapaino ja näyttää tasapainoisemmalta, koska tämä edellyttäisi Euroopan ja Aasian markkinoita ja valuuttoja ylittävän Yhdysvaltain varastot ja dollarin, tilanne, joka ei tällä hetkellä näytä olevan todennäköistä .

Bottom Line

Temaattinen määräävä asema ei kestä kovin kauan, koska kapea johto voi lopulta aiheuttaa vakavan korjauksen, joka voi kestää vuosia, ellei vuosikymmeniä. Nikkei liikkuu edelleen lähes 60% alle vuoden 1989 huippunsa, kun taas Shanghain Composite-liiketoimintakaupasta käydään tällä hetkellä 54% alle lokakuun 2007 huippunsa. Sanottiin, vaikka U.S. -yritysten ylivoimainen hallitseva asema nykypäivän mega-caps -työkalujen välillä, saattaa olla vielä muutama vuosi ennen kuin nykyinen epätasapaino korjataan, kun yhä useammat jättiläiset yritykset tulevat Euroopasta ja Aasiasta. ( Lisätietoja: Trading of Mega Caps - AAPL, AMZN, GE ja WFC .)