LIBORin yleisesti tunnettua Lontoon keskuspankin tarjoamaa kurssia on maailman tärkein vertailuarvo, jota käytetään laajalti rahoitusvälineiden ja lainaustuotteiden viitekorona sadoista miljardeista dollarista maapallo. LIBOR, monikäyttöinen korko, luo pohjan vakuudettomien lyhytaikaisten varojen lainaamiseksi pankkienvälisten pankkien suurten pankkien kesken sekä laskemaan korkotasoa eri puolille maailmaa eri lainoilla. Tammikuun 31. päivään 2014 asti LIBOR oli etuliite BBA: n kanssa, joka tunnetaan nimellä BBA LIBOR, koska se hallinnoi British Banker's Association (BBA). Kuitenkin 1. helmikuuta 2014 Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited otti LIBORin hallinnan ja muutti sen ICE LIBORiin.

LIBOR: n alkuperä alkaa 1960-luvun lopulla, jolloin kreikkalainen pankkiiri Minos Zombanakis järjesti syndikoitunutta lainaa 80 miljoonan dollarin arvosta Iranin shahille. Valmistajat Hanover (nyt osa JPMorgan Chase). Laina sidottiin muutaman vertailupankin keskimääräisiin raportointikustannuksiin. Järjestelmä kehittyi lopulta ja siirtyi vuonna 1986 British Banker's Association (BBA), joka virallisti hallintoon ja tietojen keräämiseen liittyvän prosessin. (Liittyvät lukemat, katso: Johdanto LIBORiin) n

Manipulation

LIBORin uskottavuus nousi esiin ensimmäistä kertaa vuoden 2007 finanssikriisin aikana, jolloin paljon seuranneet kurssit käyttäytyivät äkillisesti ja ristiriidattomasti ottaen huomioon muut markkinakorot ja hinnat. Seuraavina vuosina rahoitusalan sääntelyviranomaiset ja eräät viranomaiset tutkivat LIBORin väitettyä manipulointia. Nämä tutkimusprosessit paljastivat LIBORin lukuisia heikkouksia, haastaen sen uskottavuuden standardina. Tärkeimmät havainnot olivat:

LIBOR-lähetyksiin liittyvien tapahtumatietojen käyttö väheni.

Pankkien esittämät huomautukset "joutuivat manipuloimaan", koska tällainen manipulointi voisi auttaa heitä parantamaan luottokelpoisuuttaan tai parantamaan kaupankäyntinsä.

• LIBORin hallinnollisella järjestelmällä oli porsaanreiät, jotka antoivat mahdollisille pankeille mahdollisuuden toimia heille sopiviksi. Hallinnointijärjestelmällä ei ollut riittävää avoimuutta ja vastuullisuutta, mikä johti useisiin manipulointiyrityksiin.
• Vaikka oli ilmeistä, että jotain vakavaa rikkomusta oli tapahtunut LIBOR-asiakirjojen osalta, mitään merkittävää tietoa ei paljastu vuoteen 2012 asti, jolloin kävi selväksi, että pankit käyttivät väärin niiden vaikutusta LIBORiin. LIBOR: n väitetyistä takavarikoista tehdyt tutkimukset aloitettiin yli kymmenelle pankille. Luetteloon kuului erityisesti Barclays Bank plc (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS
• UBSUBS Group Inc.17. 05-0. 18%

Created with Highstock 4. 2. 6 ), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC HSBCHSBC Hldgs48 26-0 19% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Bank of America (NYSE: BAC BACBank of America Corp 27. 75-0. 25% Citigroup (NYSE: C CCitigroup Inc73, 80-0, 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. (BET), Credit Suisse, Lloyds (LON: LLOY), WestLB ja Deutsche Bank (XETRA: DBK), Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU), Highstock 4. 2. 6 . Barclays Bank sai kesäkuussa 2012 sakot 60 puntaa. Rahoitustarkastusviranomaisen (FSA) 5 miljoonaa euroa LIBOR- ja EURIBOR-maksukyvyttömyydestä vuoden 2000 rahoituspalveluja ja markkinoita koskevan lain mukaisesti, pääasiassa vuosina 2005-2009. Koska Barclays sopi varhaisesta selvityksestä, 85 miljoonaa puntaa ulos 59 £. 5 miljoonaa 30 prosentin alennuksen jälkeen. Yhdysvaltojen viranomaiset ovat myös määränneet Barclaysille 360 ​​miljoonan dollarin suuruisen korotuksen EURIBORin ja LIBORin väärennösten ilmoittamishetkellä vuosina 2005-2009. (Lisätietoja: Mikä on ICE LIBOR ja mitä sitä käytetään?) Wheatleyn suositus > Kesäkuussa 2012, pian Barclaysin havaintojen julkistamisen jälkeen (joka oli vain yksi monista tutkimuksista), Yhdistyneen kuningaskunnan valtiovarainministeri on tilannut Martin Wheatley'n (sitten Financial Services Authorityn toimitusjohtajan ja talousjohtajan varatoimitusjohtajan) laatia LIBOR-ohjelman eri osa-alueista riippumaton tarkastelu. LIBORin (Final Report) Wheatley Reviewin tärkein suositus oli luovuttaa LIBOR uudelle pääkäyttäjälle. Wheatley Reviewin mukaan "BBA: n olisi siirrettävä vastuu LIBORista uudelle pääkäyttäjälle, joka vastaa maksun kokoamisesta ja jakamisesta sekä uskottavan sisäisen hallinnoinnin ja valvonnan järjestämisestä. Tämä olisi saavutettava tarjouspyyntömenettelyllä, jota sääntelyviranomaisten koolle kutsuttama riippumaton komitea hoitaa. " Wheatley-arviointikomitean suosituksen jälkeen Hogg-tarjouskilpailuvaliokunta valitsi LIBORin uuden hallintovirkamiehen tiukan tarjouskilpailun kautta. Hogg-tarjouskilpailuasiantuntijakomitea suositteli Intercontinental Exchange Benchmark Administration (IBA) uudeksi päättäjänä vuoden 2013 puolivälissä. Maantieteen keskuspankki (NYSE: ICE

ICEIntercontinental Exchange Inc66. 20-0.6%

Highstock 4. 2. 6

), jolla on merkittävä nimi talousmaailmassa, vaihto- ja selvitysrakennukset hyödyke- ja rahoitusmarkkinoille. IBA, British Bankers Association (BBA) ja muut toimialajärjestöt ovat työskennelleet yhdessä varmistaakseen, että BBA LIBOR siirtyy joustavasti ICE LIBORiin. Ja 1. helmikuuta 2014 ICE Benchmark Associationista tuli LIBOR: n virallinen hallinnoija, joka lisäsi avoimuutta sekä vankan valvonta- ja hallintokehyksen.

Bottom Line

Onko BBA tai ICE hallinnassa, LIBOR on edelleen tärkeä rooli luottomarkkinoilla. Järjestelmänvalvojan muutos ei ole muuttanut lähetysprosessia tai tapa, jolla korko lasketaan. ICE-vertailuhallinto on auttanut palauttamaan LIBOR: n uskottavuuden ja eheyden, joka on vertailukohtana 300- 800 miljardin dollarin arvosta (joka perustuu julkisesti saatavilla oleviin arvioihin), joka tarjoaa asuntolainoja, korkojohdannaisia, luottokortteja ja paljon muuta.