Venäjä on merkittävä toimija öljyn ja kaasun tuotannossa maailmanlaajuisesti. Se on toiseksi suurin maakaasun tuottaja ja kolmanneksi suurin öljyntuottaja, joka istuu 80 miljardilla tynnyrillä osoittautuneita öljyvarantoja ja huikeat 1688 miljardia kuutiometriä maakaasuvarantoa - maailman suurimmat maakaasuvarannot. Kun otetaan huomioon Venäjän öljy- ja kaasuvarojen koko ja sen asema maailman tuotannossa, ei ole epäilystäkään siitä, että öljyn ja kaasun hinnat vaikuttavat merkittävästi talouteen. Tässä artikkelissa analysoidaan Venäjän talouden öljyn hinnan sekä korkeiden että matalien hintojen vaikutusta.

Hydrocarbon Empire

Öljy- ja kaasutulot ovat viime vuosina olleet lähes puolet Venäjän valtion budjetista. Öljyn ja kaasun hinnoilla on yleensä vakaa suhde, jossa kaasun hinta nousee ja laskee öljyn vallitsevan hinnan kanssa. Tämä korrelaatio on heikompia tietyissä aikajaksoissa ja vahvempi muissa, mutta on pysynyt ajan mittaan. Kun öljyn hinta on vahva, valtion budjetti kasvaa ja Venäjä käyttää infrastruktuuriin, sosiaalisiin ohjelmiin ja muihin kansallisiin investointeihin, kuten puolustukseen. Sitä vastoin alhaiset öljynhinnat kutistuvat kansalliseen budjettiin suhteessa hinnanlaskuun. Niinpä öljyn hintatasolla selvin vaikutus Venäjän talouteen on valtion budjetin pienentämisessä tai laajentamisessa.

Se sanoi, että vaikutus Venäjän hallitukseen ei ole välitön, kun öljyn hinta laskee. Hallituksella on vararahasto, joka ajaa markkinoiden vaihtelut, joten öljyn hinnan lyhyen aikavälin laskut eivät koske Venäjän hallitusta lähes yhtä paljon kuin pitkittynyt liukumäki.

Hyödyke

Valtion budjetin lisäksi öljy- ja kaasutuloista riippuu myös rupla, Venäjän valuutta, öljyn hintataso. Tämä on toinen näkökohta siitä, miten öljyn hinta vaikuttaa Venäjän talouteen. Kun öljyn hinta on korkea ja valtion kirjat ovat mustissa, Venäjä on hyvin epävarma siitä, että se pystyy palvelemaan velkojaan sijoittajille ja muille valtioille. Öljyn hinnan heikkous tärisee markkinoiden luottamusta kansalliseen hallintoon ja valuuttaan, mikä nostaa ruplan arvon alaspäin muihin valuuttoihin verrattuna. Niin paljon kuin Venäjän kansainvälinen velka ei ole ruplissa, devalvoidut rupla on kaksinkertainen katastrofi Venäjän rahoitukselle. Maksut on kuitenkin tehtävä dollareina tai euroina, vaikka valuuttakurssi tekee jokaisesta maksusta paljon kalliimpaa.

Vuoden 1998 rupla-kriisissä sekä rupla että Venäjän hallitus tarvitsivat tukea kansainvälisiä lainoja. Tänä aikana hallitus keskeytti maksamattoman velan ja salleli ruplan devalvoimiseksi. Alhainen öljyn hinta oli yksi ruplan kriisin syistä ja sen jälkeinen öljyn hinnan nousu auttoi Venäjän talouden vakauttamisessa jälleen.Tämä korrelaatio ruplan ja öljyn ja kaasun hintojen välillä voi olla jopa vahvistunut vuosien välisenä aikana, kun Venäjä on lisännyt öljyntuotantoaan.

Keskittynyt talous

Öljyn ja kaasun valta-asema valtion tuloissa heijastuu Venäjän vientisekoituksessa. Noin puolet Venäjän kokonaisviennistä arvosta koostuu öljystä ja kaasusta. Rauta ja teräs tulevat kaukana toisella puolella alle viisi prosenttia kokonaisviennin arvosta. Sekä öljyn että kaasun viennin ja tulojen ansiosta Venäjä on vaikeassa tilanteessa. Maassa, jossa on monipuolinen vienti, heikko valuutta on noussut vientituotteiden edullisemmaksi ulkomaisille ostajille. Mutta Venäjällä ei ole merkittävää vientiteollisuutta, kuten valmistus tai maatalous, joka voi hyötyä heikosta ruplasta. Venäjän puutavaran ja maataloustuotteiden vienti houkuttelee kansainvälisiä ostajia houkuttelevammin, kun rupla putoaa, mutta reikä, jonka alhaiset öljyn hinnat voivat painostaa taloutta ja kansallinen talousarvio on aivan liian suuri minkä tahansa muun venäläisen teollisuuden täyttämiseksi.

Kanadassa ja Australiassa toimivilla monipuolisemmilla öljynviejämailla, kuten Kanadassa ja Australiassa, on aloja, kuten valmistus, kaivostoiminta ja maatalous, jotka hyötyvät siitä, että niiden valuutta heikkenee heikossa öljyn hintaympäristössä. Vaikka alhaiset öljyn hinnat vaikuttavat sekä kanadalaisiin että australialaisiin talouksiin (Kanadan enemmän), puhallus heikkenee vientivetoisilla teollisuudenaloilla odotettavissa olevilla voitoilla, sillä valuuttakurssit tekevät niistä edullisempia. Venäjän tilanne ei todellakaan ole taloudellinen, sillä Venäjän talouden monimuotoisuuden puute lisää öljyn merkitystä entisestään.

Tuotannon kustannukset

Myös muissa maissa, jotka ovat samalla riippuvaisia ​​öljyn hinnoista, kuten Kuwait, Venezuela ja Saudi-Arabia. Kaikilla näillä kansakunnilla se tulee alas tuotantokustannuksiin. Saudi-Arabialla on alhaisimmat tuotantokustannukset noin 20 dollaria barrelilla vuonna 2014. Venäjä on noin kaksinkertainen. Tämä tarkoittaa, että 40 dollarin tynnyriltä tuottajat rikkovat parhaimmillaan. Tämä on tärkeä näkökohta, kun Saudi-Arabialla on varauksia ja tuotantokapasiteettia markkinoiden ylitarjonnasta ja hintojen alentamisesta siihen pisteeseen, jossa kukaan muu kuin Saudi-Arabia ei saa voittoa öljystä. Saudi-Arabian tuotantopäätösten katsominen on kriittistä maalle, joka on taloudellisesti riippuvainen öljyn hinnasta Venäjältä.

Bottom Line

Alhainen öljyn hinta on huono uutinen Venäjän taloudelle. Toisin kuin Yhdysvalloissa, jossa riippuvuus öljystä kulutetaan, Venäjän talous riippuu öljyn tuottavasta tuotannosta, joka maksaa valtion kustannukset, vahvistaa ruplaa ja tarjoaa suurimman osan sen viennistä. Lyhyesti sanottuna Venäjän talous kasvaa tai pienenee öljyn hinnalla.