Liittovaltion avoin markkinakomitea on päättänyt vuoden ensimmäisen kahden päivän kokouksensa. Fed pärjää vaikeassa asemassa, sillä se alkoi vasta joulukuussa aloittaa "normalisoinnin" prosessin, kun se päätti seitsemän vuotta ennennäkemättömästi alhaisia ​​korkoja ja nosti liittovaltion rahastojen tavoitekoron 0-0. 25% - 0. 25-0. 5%.

Nostamaan tai nostamaan

Päätös syntyi huolissaan raakaöljyn jatkuvasta laskusta ja jyrkistä myyntituotoista Aasian osakkeilla. Jotkut kiusoittivat elvytystä, kun se otti sen merkkinä, että päättäjät näkivät lopulta Yhdysvaltain talouden terveenä pitkään kriisin jälkeisen epävakauden jälkeen. Toiset arvostelivat sitä sellaisena virheenä, joka johtaisi maailmanmarkkinoita karhualueeksi, jos se ei herättäisi maailmanlaajuista taantumaa. Jotkut vertailivat siirtymistä Fedin päätökseen hinnankorotuksista suuressa masennuksessa, joka pidensi monien vuosien taantuman.

Janet Yellen & Co. on voinut ajatella, että seuraava vaellus - tai vaellus - olisi helpompaa. Mutta tarkkailu on yhtä voimakasta kuin joulukuussa. Osakkeet ovat laskeneet yhä kauemmas viimeisestä kokouksestaan, kuten myös raakaöljy. Päinvastaiset neljännesvuosittaiset tulokset suuryrityksistä kuten Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Boeing Co. (BA BABoeing Co264. 07 + 0. 89% Created Highstock 4. 2. 6 ) on heikentynyt tunteita. Mario Draghi on ilmoittanut laajentavan Euroopan keskuspankin elvytysohjelmaa, jossa korostetaan Yhdysvaltojen varovaisen haukkamaihin keskuspankkien välistä eroa ja vallitsevaa rahapoliittisen maailmanlaajuisen mielialan. Paine, jonka avulla he voivat jättää hinnat, jos he ovat, on tuntuvaa. (Katso myös: Fed-koron hinnankorotuksen ajoitus .)

No Raise May Signal Indecision

Ja vielä on paine pitää nykyinen kiristysohjelma. Kun korotus on ollut maltillista 25 peruspistettä, hillitseminen nyt voidaan nähdä kylvänä epävarmana elpymisestä - ei siitä, että ei ollut paljon, että mennä ympäriinsä - ja merkki epäselvyydestä maailman tehokkaimmista pankkiirijoista. Varapuheenjohtaja Stanley Fischer kertoi aiemmin kuukausittain, että neljä kurssikehitystä oli mahdollista vuonna 2016. Politiikanantajien ennusteiden "pistetilanne" osoittaa, että hinnat ylittävät helposti yhden prosentin vuoden loppuun mennessä, vaikka pisteitä ei ole merkitty eikä kaikki, jotka saavat pisteen saa äänestyksen.

Markkinat kutsuvat kaiken tämän haukkumisen bluffiksi. Eurodollarin futuurit osoittavat jotain lähemmäksi yhtä vaellusta, vaikka he aliarvioivat FOMC: n päättäväisyyttä normalisoida suurimman osan joulukuun nousukaudesta. Vaikka S & P 500 -indeksi heikkeni keskiviikkoaamuna kaupankäynnin, "peak-iPhone" -tapahtuman ja yleisesti pettymyskauden aikana, se on nyt noussut, mikä osoittaa, että kauppiaat eivät näe tämän kokouksen nousua.

Bottom Line

Mitä ikinä tapahtuu, sääli Fed. Työmarkkinat ovat tiukat, mikä yleensä viittaa kiristämiseen. Inflaatio ei kuitenkaan ole vieläkään näkyvissä, viitaten siihen, että löysempi politiikka voisi olla kunnossa. "Dual mandate" on jotenkin herättänyt kolmannen huolenaiheen, tarve huolehtia maailmanmarkkinoista, joita monet U.S.-päättäjät haluavat sivuuttaa heidät, ovat vakavasti riippuvaisia ​​Fedin suojelusta. Ulkopuoliset keskuspankit eivät tällä välin anna lievennystä, mikä aiheuttaa eron U.S: n ja muun välille. Tämä puolestaan ​​ajaa dollaria vastaan ​​muihin valuuttoihin, vahingoittaa vientiä ja heikentää ulkomaisia ​​tuloja. Lisää hyödykkeiden romahdus ja pelot Kiinasta, ja sinulla on todellinen poliittinen suolla. ) Mikä pahinta on, jos markkinoiden volatiliteetti muuttuu täysipainoiseksi taantumaksi, Fed ei ole paljon tekemisissä. (Katso myös:

Miksi varastosijoitukset ostavat osakkeita? Ette tiedä sitä kaikesta kaatumasta, jonka Yellen on kiinni, mutta 0. 25-0. 50% ei ole mitään. Leikkaaminen nollaksi tai jopa nollan alapuolelle, Draghi-tyyli ei lisää joulukuussa 2008 viimeisen koronlaskuja sellaiseen mehuun, jonka talous on saanut. Ainoa tietty asia on, että jos jokin muu menee pieleen, Fed saa syy.