Kun legendaarinen sijoittaja Warren Buffett puhuu, markkinapaikka kuuntelee. Buffettin yhtiö, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A), pidti vuosikokouksensa 30. huhtikuuta 2016, piirtäen noin 40 000 osakkeenomistajaa, jotka esittivät pääasiassa kuunnella Buffett opineä osakemarkkinoiden ja taloutta . Tapahtuman aikana Buffett ja Berkshiren varapuheenjohtaja Charlie Munger puhuivat konglomeraatin yksittäisten osakemarkkinoiden portfoliosta, viimeaikaisesta Precision Castpartsin hankinnasta ja jopa presidentinvaaleista.

Yksi kokouksesta mielenkiintoinen juttu oli Buffettin suositus, jonka mukaan sijoittajat rakentavat salkkujaan edullisten sijoitusrahastojen ja pörssikaupparyhmien (ETF) ympärille. Tämä on merkittävää, koska Buffettilla ei ole omaa salkkuaan yhtä indeksirahastoa. Hän on pitkään kannattanut konservatiivista, ostamasta, "tiedä, mitä sijoitat" sijoittamiseen, ja indeksirahojen edullinen ja pitkäaikainen keskittyminen on hänen henkilökohtaisen tyylinsä mukaista.

Low Cost Structure

Buffett on raivannut sen, mitä hän näkee rahastonhoitajina ja konsultteina ansaitsemaan palkkiot ilman todella ansaita niitä. Erityisesti hedge-rahastot ovat olleet tavoite, jonka hän kuvailee "2 ja 20" palkkarakenteeksi, jossa hedge-rahastojen osuus on 2% hallinnointipalkkio ja 20% voitoista. Sijoittajat, hän väittää, eivät yksinkertaisesti pysty pitämään yllä markkinoiden suorituskykyä, kun otetaan huomioon, kuinka paljon heidän investointinsa kohdistuu maksuihin.

Jotkut indeksirahastoista, kuten SPDR S & P 500 Trust ETF: stä (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 85 + 0. 16% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ), ovat käytettävissä vuotuisen kustannussuhteen ollessa 0,1% tai vähemmän. Tämä tarkoittaa, että sijoittajat maksaisivat vain 10 dollaria vuodessa 10 000 dollarin investoinnilla. Rahaston kulut syövät suoraan sijoitustoimintaan, joten sijoittajien olisi kohdistettava rahastoja, joilla on alhaisin maksurakenne.

Vuonna 2008 Buffett tunnusti vakaasti, että Standard & Poor'sin (S & P) 500 -indeksirahasto voisi voittaa hedge-rahastojen kassan seuraavan 10 vuoden jakson aikana, ja tulot menevät hyväntekeväisyyteen. Vuoden 2015 loppuun mennessä kahdeksan vuoden aikana Buffett näyttää todennäköisesti voittavan panoksen, sillä S & P 500 Index -rahasto on palauttanut 66% verrattuna hedge-rahastojen 22%: n tuottoon. Osa hedge-rahastojen huomattavasta heikkoudesta johtuu todennäköisesti rahastonhoitajan varastokartoista, mutta hedge-rahastojen korkean palkkiojärjestelmän mukaan sijoittajat olivat sijoittautuneet indeksien jälkeen ensimmäisestä päivästä lähtien.

Aktivoidun hallinnan epäonnistumiset

Keskimääräisten keskimääräisten maksujen ulkopuolella, jotka ovat aktiivisesti hallinnoituja varoja, Buffett uskoo myös, että useimmilla rahanhoitajilla on vaikea ylittää markkinat tasaisesti.

Buffett kertoo, että hyvin harvat rahanhoitajat voivat toimittaa keskimääräistä tuottoprosenttia johdonmukaisesti ja tunnistaa ne etukäteen on lähes mahdotonta. Hän suosittelee, että osallistuisimme USA: n talouden kasvuun kokonaisuutena parhaimpana tapana voittaa pitkällä aikavälillä sen sijaan, että yritämme tunnistaa yrityksistä, jotka ovat parempia.

Aktivoidut pääomarahastot ja indeksiosuusrahastojen tutkimukset viittaavat siihen, että 80 prosenttia aktiivivakuutusrahastoista tai enemmän heikentää indeksejä useiden vuosien ajan.

Palkkojen keskittäminen suorituskyvyn sijaan

Buffett sanoo, että sijoittajien olisi vältettävä Wall Streetiltä tulevia myyntikatkoja ja lupauksia, sillä rahanhallintajohtajat ja välittäjät ovat kiinnostuneempia palkkojen keräämisestä kuin tuottamasta tuottoa. Wall Streetin analyytikon korvauksen aihe on ollut hankala asia jo jonkin aikaa. Suurten hedge-rahastojen huono suorituskyky ja samalla merkittävien hallinnointipalkkioiden kerääminen, kuten Greenlight Capital ja Pershing Square Capital Management vuonna 2015, ovat edelleen korostaneet ongelmaa.

Buffettin etusijalla indeksirahastoihin voidaan tiivistää yksi yleinen teema. Hallinnointipalkkiot syövät suoraan rahaston suorituskykyyn. Kun kustannussuhteet nousevat, taustalla olevan indeksin paremmat mahdollisuudet laskevat edelleen. Indeksirahastot, joilla on alhaisimmat palkkiot teollisuudessa, voivat olla paras mahdollisuuksia pitkällä aikavälillä.